网易财经6月29日讯 陆家嘴金融论坛27-29日在上海举行,在“专题会场七: 金融对外开放新领域”分论坛上,耶鲁大学金融学教授陈志武表示,未来中国经济和房地产市场出现下行,中国的家庭首当其冲会受到冲击。为了改变这样的局面,在座监管部门的朋友应该帮助中国家庭减轻风险,减轻的办法就是为他们提供境内外更多的投资渠道和选择。
文字实录
中国资本账户的进一步开放,从企业角度来讲必要性也非常高、非常具体。中国的企业要进一步的实现产业升级,按照现在非常惯用的说法,以至于我们听到这些词 具体含义是什么,没有几个人能明白,什么是产业升级?我今天借用一次这个标准说法。为了实现产业升级,中国企业必须走出去。为了进一步走出去,对资本管制 应该放松,至少人民币兑换外币,换成外币后或者换成外币前,走出去的管制进一步放开。再具体到中国老百姓家庭和个人层面,也非常有必要在理财、投资方面要 做更多的放开,要让他们有更宽的空间、更多的通道能够走出去。
说到这一点,有一个很具体的数据也可以帮助我们理解我说的这个意思。美联储前几个月公布了数据,2007年到2010年三年金融危机冲击的高峰期期间,不 同阶层的美国家庭的财富缩水变化情况怎样。其中有一个数据,美国中等收入的家庭,财富在2007-2010年三年金融危机期间,平均缩水39%。收入最 高、最富的1/10美国家庭,同样三年期间财富平均增长2%,当然这个数字和中国“翻一番”的数字相比并不是很高,但比起损失、缩水近40%,有2%的增 值就非常不容易了。为什么美国中等收入阶层家庭财富平均缩水近40%,而不是增长2%?其中非常关键的一个原因,就是中等收入家庭的财富基本上都是放在房 地产上的。2007年到2010年房地产价格猛跌,首当其冲不成比例受到伤害的是中等收入的家庭,这个经验对中国家庭和个人的财富相关性非常高。
今天,中国家庭不管是非常有钱的还是一般有钱水平的家庭,理财能选择的空间非常小。股票把大家吓怕了,除了房地产之外没有地方可走,造成房地产价格不管怎 么调控,都很难达到政府希望达到的效果。另外一个角度来讲,为了帮助中国家庭更好的面对中国经济未来的风险、未来的不确定性,我们应该更快的在金融开放方面、在资本账户境外投资方面放得更开,这样让中国家庭不会把百分之百的家庭财富都放在房地产上。未来中国经济和房地产市场出现下行,中国的家庭首当其冲会受到冲击。为了改变这样的局面,在座监管部门的朋友应该帮助中国家庭减轻风险,减轻的办法就是为他们提供境内外更多的投资渠道和选择。