杠杆股基投资警惕三风险

节后两个交易日，随着大盘强势反弹，杠杆股基再露锋芒，价格平均上涨2.53%，多只杠杆股基涨幅超过4%。诱惑虽在眼前，但投资者仍需警惕中小盘股票补跌风险、杠杆债基后市分流资金风险、以及多只杠杆股基出现溢价套利后价格下跌风险。

金牛理财网数据显示，5月2日至5月3日，杠杆股基价格平均上涨2.53%，9只基金上涨超过4%，4只超过5%，然而同期杠杆股基净值上涨3.92%，高于价格上涨幅度，显示出在这波反弹中投资者信心不足，其中中小盘杠杆股基价格与净值涨幅差更加明显。如长城久兆积极价格上涨1.39%，净值上涨4.13%；诺安中创进取价格上涨1.9%、净值上涨5.82%；万家创业成长B价格上涨1.45%、净值上涨6.83%。据统计，6只跟踪中小板和创业板的杠杆股基价格平均上涨3.11%，净值上涨5.33%。近期一批中小市值的成长股叠创新高，不过随着成长股估值偏高的凸显，以及IPO重启的临近，市场上对成长股补跌的担忧也在与日俱增，势必将会影响到投资者对此类杠杆基金的预期，直接反映投资情绪的价格很可能将会向下调整，因此在中小盘股调整前投资者最好暂时回避此类杠杆基金。

在杠杆股基“引吭高歌”之际，杠杆债基则延续着债券核查风暴以来的调整，不过值得注意的是，5月2日至5月3日，杠杆债基价格下跌0.12%，净值却上涨0.39%，如诺德双翼B和金鹰持久回报B价格还分别上涨2.75%、2.28%，高于不少杠杆股基涨幅。债市核查风暴开始后，在去杠杆的压力下，不少机构被迫卖出债券，导致债券市场收益率持续上升，也正是在债券抛售之际，有不少机构和投资者潜入杠杆债基，提前布局债市。与此同时证监会发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》规定“基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十”，但“其它特殊基金品种不受上述比例限制，由中国证监会另行规定”。该办法对于分级债基而言，更突显其杠杆特性的优势和排他性，对债券投资者吸引力更强。可以预计随着债市风暴的平息，杠杆债基将会再次受到投资者关注推动价格上涨，而在股债跷跷板作用下，很可能夺走部分投资者对杠杆股基的热情。

金牛理财网数据显示，目前共有6只分级股基出现溢价套利，其中万家创业成长分级、招商大宗商品分级、浙商300分级、金鹰中证500分级套利空间分别为2.39%、1.99%、1.76%、1.57%，4只基金所对应A份额在5月3日3只出现下跌，对应B份额则上涨较大，因此未来的套利中对应的B份额将承受较大卖出压力，价格下跌可能性趋大。(文章来源：金牛理财网)

(原标题：杠杆股基投资警惕三风险)