孟一：股市中国梦是期货 沪指应回到3500点以上

网易财经4月25日讯 由大智慧主办的2013国家量化投资高峰论坛今日在上海举行，中央电视台主持孟一表示，资本市场的中国梦应该能够体现出中国作为目前世界第二大经济体这样一个地位。不一定要像美股道琼斯一样连创新高，但至少应该回到3500点以上。

孟一称，央视副台长高峰曾说中国梦是一个期货，他非常赞同。股市中国梦应该包括几点，一是市场应该有一个更健全的进入和退出机制，不能像现在一样成为权力资本的游乐场。权力资本高市盈率高溢价发行，结果却是散户买单。二是股市中国梦应该减少和杜绝各种IPO造假、财务造假行为。三是希望我们的股市能够体现出中国作为目前世界第二大经济体这样一个地位。不一定要像美股道琼斯一样连创新高，但至少应该回到3500点以上。

在谈到对证监会主席肖钢的期望时，孟一表示，希望肖主席能够继续郭树清的改革，推出国债期货和股指期权。此外，他认为黄金已经进入熊市。

以下为访谈实录：

网易财经：首先谢谢孟老师接受我们的采访，我想先问您一个现在市场上比较热的话题，就是国际金价的暴跌，很多人猜测这可能是黄金的牛市要结束了，您是怎么看待这个问题的？

孟一：我个人觉得，其实我今天和那个，就是我们在论坛上做主要嘉宾的这个观点是类似的，因为我个人觉得，市场上的价格其实已经反映出基本面的一切了，现在可能对于黄金的下跌，大家都是在事后给出各种各样的看法，比如有的人认为大的黄金的，以及包括高盛和美英美林之间的一个阴谋，有些人认为可能是由于黄金原来本身就有一定泡沫的症状，所以现在出现一个暴跌。

我个人倒是觉得，我们不要去管这个背后的驱动性是什么，这个价格本身我就觉得已经是反映出目前黄金的一个，这种可能未来价格会持续性下跌的这样一个态势，这个我就不想给出一个什么样的理由了，但是我觉得现在如果说从这样一个，比如趋势跟随性，或者从我们这个量化交易的角度来看，目前我认为黄金是确确实实的步入到一个熊市当中。

网易财经：今天证监会主席肖钢上任刚满一个月，对新任的证监会主席，您作为一个业内人士有什么样的期待？

孟一：我的期待，当然我是从期货行业这个角度来说话，我当然希望肖主席能够把郭主席未竟的事业尽快的完成，因为原来我记得国债期货说筹备的已经比较充分了，所以很多人认为可能五月份就会推出，但是后来因为肖主席新主席上任，肯定这些包括中金所的人要向他重新做一次汇报，而且我个人觉得，可能肖主席在上任之前的一些言论，让我个人的一个判断，我觉得他可能是相对来讲偏保守这样的一个学者型的官员，但是如果说会不会延缓一下目前已经开始的这样一个金融改革的步伐，这点是我稍微有点担心的，因为可能很多时候一旦像传统型，或者风险厌恶型的这样一个政府官员，我觉得他们可能会，对这种，比如新的这种举措推出的时候可能不是那么的积极，这个是我比较担忧的，但是从目前来看，我就希望中金所能够尽快的把国债期货，包括未来一些股指方面的期权推出来，我觉得这个可能是更加具有操作性的一些事务。

网易财经：习近平主席提出中国梦，您认为资本市场中国梦应该是什么样的？

孟一：我觉得我们央视的副台长高峰先生曾经说过一句话，因为当时是我们在办一个期货大赛，然后高台长给我们致词，当时说中国梦是什么？就是一个期货，为什么这么说呢？因为整个的话，期货是有一种远期这样一个愿景，最后可能慢慢的逐渐到期，我觉得中国梦如果说对于金融的一个市场来讲，我觉得期货本身是一个中国梦，在未来的话，我觉得我们前几届这样一个国家领导人，曾经提过能够通过金融市场实现我们这些老百姓的一个财产性收入的一个稳定增长，我觉得这个应该是资本管理方面的一个比较切合实际的中国梦，因为毕竟大家可能手里有钱了，能够更多的消费，对中国从这种出口导向型的经济，转变为内需导向型的经济其实也是有所帮助的，我觉得这个，如果说能够通过股市，我觉得中国梦有几点吧，第一个就是我希望股市有一个更加健全的这样一个进入和退出的机制，不要现在成为很多可能权力资本这样一个游乐场，可能他们通过IPO能够赚到很多钱，但是这种高市盈率，高溢价的一个发行，其实使得很多种小散户在最后都进行买单。

第二个希望中国的股市这样一个造假，包括财务造假，包括系统性的造假，这种事情能够少一些；第三个就是希望我们的股市能够体现出中国作为目前世界第二大经济体这样一个地位，能够出现一个类似于道琼斯，我们不说连创新高，因为这是美国股市的表现，我们只是希望能够从目前这个点位能不能回到3500点以上，这个上证综指，我觉得这个可能是我的一个梦吧，只能说是一个梦了。

网易财经：现在有一个很有意思的现象，就是美股创了一百多年的新高，是它设立以来的一个新高，但是A股现在还在2200点以下，这种反差您认为是什么原因呢？

孟一：我个人觉得，就是和我们刚才提到的这几点都是有一定的关联，因为中国本身这个股价高溢价的发行，包括可能存在很多这种造假、上市公司比如说我们知道的，刚刚发行一年的一个新公司，结果上市刚一年，马上财报变成一个亏损，这种事情有的是，所以我觉得从这种，比如这种审批这样一个发行制度，这个东西是不是有问题，我个人觉得，或者我强烈的认为它是有问题的，如果真的比如说这种东西改成一个从审批制改成一个核准制，比如包括这种报备制，随后老百姓对这种股市的一个上市公司有一个充分的风险认知，我觉得这个股市反而会得到一个比较健康的发展。

因为这样的话，大家都觉得你是一家烂公司，你就融不到资，你融不到资的话，可能未来的话慢慢的就会出现一个自己，就是自行的一个退市，我觉得这种疏肯定比堵要重要，而且现在整个的话，我觉得未来IPO一旦打开的话，现在有800多家公司在排队等着上市，这么大的一个流动性的一个这种稀释，其实对于股指的一个，这种压力的一个作用会非常的明显，这个就是刚才你提到为什么现在道琼斯连创新高，而我们中国的这个股票市场表现这么差，我觉得和这个股市，就是内在的一些运行的机制，和这样一个弊端都是有很强烈的关联。

网易财经：您觉得A股，虽然现在有各种各样的压力，或者是体制上的一些缺陷，未来五年内有没有可能超越6124点？

孟一：我觉得其实回到市场的一个操作层面上，最后就是市场指数到哪儿，还是要看这个市场本身货币方面的一个供需关系，如果你说现在的话，这个比如说我们就是号召社会上的资本，包括整个其他这种金融理财机构的资本全部融入到股市当中，其实中国并不缺乏钱，因为我们看一下M2的一个统计数据，现在就能够，也是在历史高位。

另外比如我们说银行的影子市场，比如表外市场大概有10万亿这样的规模，地方债有10万亿的规模，包括我们这种信托、基金的管理资产规模其实非常庞大，怎么样能够把这些，我们有一个良好的愿景，怎么样能够把这些资金引入到股市当中，造成这个股市在上涨的同时，也让这些财富进行一个增值，但这个东西就又回到我们刚才的那个话题，你对这个股市有没有信心？如果现在很多这种股市的财富效应根本就表现不出来，而你却疯狂的引导大家进入这个市场，你好像就指着，这是个沟，你就往这儿跳吧，反正坑填满了这个沟也就平了，我觉得这种东西谁愿意去做这个先行者？其实这个是很难的。

而如果说你事先就把这个沟已经填平了，告诉大家这是一个康庄大道，那么每一个上市公司从进了这个市场当中，一直到它退出，我们每一笔这样的一个，就相当于入市或者IPO这样一笔都有一个非常清楚、透明这样一个机制的话，我相信大家自己就会有一个自行判断，所以我觉得永远是大禹的那句话，叫做疏肯定比堵要好一些。你现在只是把这个IPO这些家数都给它封死了，在那个位置，但其实到最后你还是要发行，否则股市最基本的融资功能都丧失了，那股市也就没什么存在的必要了，所以说我觉得未来的话你提到这个关于市场的问题，最后还是看供需关系，而这个供需关系不是我们普通的商品，它本质上是一个货币的关系。

网易财经：下一个问题也是和未来有关系的，时间放长一点，比如说未来十年内，在股市、大宗商品市场，还有房地产之间，你更看好哪个市场？

孟一：肯定是房地产喽，呵呵，对。容我说几句实话，因为我觉得中国，你这么想，就我们倒过来想，很多人现在比如说这个中国这种房地产是畸形的一个市场，其实它确实是畸形，但是它也是相当于牺牲了一部分的利益，然后满足了中国发展方的一个需要，我们算一算，整个中国从乡村化，一直到现在的城镇化已经过半了，这个时间花了多长时间？花了30年，这个过程西方用了多长时间？西方用了10多年。那么为什么中国能够在很短的时间之内完成这样一个城镇化？最大的一个原因就是一个字，就是钱，那么这个钱从哪儿来？我们都知道，现在都是所谓的土地财政土地财政，其实地方，尤其是这种城市性的政府，地方政府，他们最大的一个财产的来源就是这个钱，所以我们一方面在看到中国的一个经济在高速发展的同时，我们如果说没有找到根儿，就是这个财政的来源究竟出自哪里，其实我觉得这个问题本身就拧了。

如果说我们一方面你又要马儿跑得好，又要马儿不吃草，我觉得这个东西就有点悖论，如果说你想象得出来最后这个根源就是由于这个地方财政政府他们的财政收入，靠着这笔钱完成西方可能100多年的城镇化的过程，我觉得这个时候你可能对这个房地产的高价就稍微多了一点怜悯或者体谅的这样一个心情，我不是说这个东西，我不是说高房价是好的，但是从目前来看，尤其又回到我们刚才提到的，就是M2现在本身是在一个历史性的高位，我们再回头想一下，什么样的一个产业，能够容纳一个非常大的资金体谅，同时又能够保持一个相对稳定的收益？其实我觉得首选就是房地产，因为房地产一个项目动辄几十亿、上百亿，对吧。

另外一个就是，比如这种对冲基金，或者你的这种资产管理的业务，你想做到这么大规模很难，但是房地产一个项目可能就能容纳很大的一个体量，那么这些钱你说投向了哪儿？肯定基本还是回到房地产，所以我觉得未来中国的一个房地产行业，现在很多人都说这个东西房价会跌，房价会跌，会给房地产市场造成一个系统性风险，我觉得如果说没有把这个游戏规则整个在转变之前，房地产行业仍然是，刚才您提到的这个股市、大宗商品市场和房地产市场本身，这几个选项当中最优的一个，所以我个人的看法是这样的。