洪榕：中国证券市场的根源问题是机构不够强大

网易财经4月17日讯 2013国际量化投资高峰论坛今日举行，大智慧股份有限公司执行总裁洪榕表示，中国证券市场问题的根源其实是机构不够强大。

洪榕称，机构强大的根源其实就是买方和卖方，我们永远是卖方在说话，叫乙方定价，甲方没有任何的定价权，因为我们是广大的散户。6月1日开始修改后的《基金法》要实施，这是一部真正为投资者说话的法律。只有真正能为投资者说话的时候，能真正有市场好的定价，我们才可以公平地在市场通过我们的智慧获得收益。现在是非常关键的时期。

洪榕指出，未来十年是修复生态的十年，经济要转型生态要修复，环境也要修复，社会阶层之间的关系也要修复，修复是要付出代价的，这样经济就有减速的动作，因为要完成整个转变，这样的情况下大家所期待的曾经的波澜壮阔的大牛市其实离我们就点距离了，这时候资本市场正好到了甲方和乙方平等对话的时候，那么市场就有涨有跌，这时候真正就会有量化投资好的土壤。

以下为访谈实录：

下面是我的致词，我想花点时间讲讲大智慧对量化的粗浅理解，我们碰到的问题和难题也好，最终是一个时代在变。过去我们一直在说中国的证券市场存在一些问题，一切的根源其实是我们的机构不够强大，为什么机构强大是根源呢？其实就是买方和卖方，我们永远是卖方在说话，叫乙方定价，甲方没有任何的定价权，因为我们是广大的散户。6月1日开始修改后的《基金法》要实施，这是一部真正为投资者说话的甲方出现了，包括私募基金、QFII、RQFII，它最重要的是有话语权，就是改革遇到风险的时候，我们加入WTO可以冲破一些阻力，可以推动我们的一些改革，包括现在的QFII、RQFII以及现在所有的机构，如果真正能为投资者说话的时候，那才能真正有市场好的定价，我们才可以公平地在市场通过我们的智慧获得收益。现在是非常关键的时期，也是我们讲到这个主题的重要原因，尤其是新的《基金法》修订，这是特别重要的前提。大的资产管理时代要有新的丛林规则和新的竞争环境，这样的市况下我们怎么来获取收益，真正意义上的时代到来，量化投资如果不能占有很好的位置的话，可能会输在新的起跑线上。大智慧倾力打造的DTS策略交易平台是希望能开启量化投资时代。

大家都想如果做趋势化的投资是可以的，趋势化投资可以做得更简单，其实未来十年，我们的判断是新十年、旧十年，缝缝补补又十年，这是修复生态的十年，经济要转型生态要修复，环境也要修复，社会阶层之间的关系也要修复，修复是要付出代价的，这样经济就有减速的动作，因为要完成整个转变，这样的情况下大家所期待的曾经的波澜壮阔的大牛市其实离我们就点距离了，这时候资本市场正好到了甲方和乙方平等对话的时候，那么市场就有涨有跌，这时候真正就会有量化投资好的土壤。所以，大智慧我们投入的不仅仅是简简单单一个想法，我们大智慧公司5000多人，为这个产品将近10亿计的投入。

我们和别人有什么不同？

过去那么多年的投资有可能是个“马车时代”，靠着那匹马，如果努力，那匹马就很好，一个研究员很辛苦对上市公司做调研，取得很好的调研结果，我们就可以取得好的收益。现在我们进入到“汽车时代”，甚至到了“高速公路时代”，大家可能会想我要跑得更快需要好的赛车手，要有很好的车，要有很好的油，要有很好的防风险的系统才可以跑得更远，还要有好的赛道，这样才能进入真正的时代。多公司都在做大量化平台，很多公司说我有很好的引擎等等，其实他们做的只是整个投资平台体系里某个环节，有人说我有很好的赛车手（基金经理），我有很好的一个发动机（模型）或里面的转向器不错。但这些都不足以让你在未来真正的量化时代跑在前面。这远远不够，它应该是整个体系的，整个量化投资里要有准确的数字，严格的机制，行情本身都会有很大的影响，数据的精准度、数量、质量都有很大的关系。好比你有一辆好的发动机，好的赛车手，很好的车，还有高速公路本身，以及行情、交易。大智慧是以行情起家的，我们跟随行情速度非常快，我们做资讯起家的，有非常精准的数据库。这样相应跑道都是我们的，很多公司说我做量化投资，有些是嫁在我们的数据库上，有的是嫁在我们的行情系统上，所以，我们有天生的优势。我们做这么多确实需要投入非常之巨大。我们投入10亿做这样一件事情，包括有3000多人做产品这件事。

这才是我们的关键，我们的产品某些方面可能还有不成熟，其实大智慧希望和中国市场共成长，和投资者共成长，我们叫与时俱进的工具，与时俱进的投资，面对服务的是我们与时俱进的客户，获得与时俱进的收益。这才是关键。今天大家到这个会场，大家共同探讨非常有意思的话题，其实是希望我们大智慧永远为大家搭建这个平台，希望大家在量化投资，未来投资这个赛车系统中最安全地跑在最前面。这是我们的希望，我们一切都围绕着这个在做，也坚信我们的努力一定会为大家带来很好的收益。