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专家解读一季度GDP:大幅低于预期 A股难有行情

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网易财经4月15日讯 一季度经济数据发布,GDP同比增长7.7%。一季度,全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长9.5%,增速比上年同期回落2.1个百分点,比上年全年回落0.5个百分点。网易财经连线多位专家解读。专家一致认为GDP数据低于预期,股市因此承压,难有行情,大宗商品将继续受挫。

一季度GDP数据发布后,股市和大宗商品集体跳水。此外,上周五外盘期货暴跌,国内黄金和白银期货今日开盘跌停。

消费下降和制造业疲软是GDP走低主因

交通银行首席经济学家连平认为,今年一季度GDP数据明显低于预期,主要受制造业、消费和出口的影响,其中对公款消费的管理是影响GDP数据最主要的原因。

连平表示,在出口方面 ,虽然一季度增长率比较高,但是从各方面来看,受套利资金和资本流动影响,出口形势并不好,而且香港和国内数据也碰不拢。同时,出口也导致制造业的动力变弱。中国整体投资增速还可以,但这个增长主要在房地产,放在制造业上的投资一直疲软。此外,春节前后是公款消费最活跃的时间段,这个时候出台对公款消费的管理,给消费带来的回落尤其明显。

“虽然目前还没有权威的统计数据,但是根据国家旅游局发布的数据,各大宾馆收入下降30%,这个回落的幅度非常大,已经可以明显体现这项管理对消费的影响。”连平说。

宏观调控或将向稳增长倾斜 打乱政策基调

民生证券研究院副院长管清友指出,一季度GDP同比7.7%弱于市场预期,3月投资和工业增加值同比低于预期;最终需求(消费和出口)制约增强,内生增长动力不足,根据发电量预测的轻工业增加值增速偏低;二季度宏观调控向稳增长倾斜,基建和房地产是无奈选择,经济将温和向上;结构问题更加突出,转型无法短期完成,微观指标不佳是长期现象。

光大证券资深分析师钟正生认为,3月工业增加值同比降至8.9%,经济供给端依旧羸弱不振。企业补库存逻辑似被证伪,经济自我修复和调整的动能明显匮乏。从需求端来看,1季度GDP同比继续下行至7.7%,回落幅度超过市场和政府预期。明显疲弱的增长数据可能会打乱目前四平八稳的政策基调,令政府在坐视经济失速和重祭规模刺激间左右为难。

未来GDP走势现分歧:回升还是回落?

在中国GDP未来走势上,连平认为,虽然一季度GDP回落,但中国经济缓慢回升的基本态势并没有改变。目前,欧盟,美国经济运行平稳,日本也有经济复苏迹象,这预示中国出口还会缓步回升。

于此同时,作为经济运行的新型指标,今年对金融的需求比以往旺盛,主要从非信贷融资体现,一季度是中国非信贷融资有史以来最高的一个季度。“这也预示未来经济增长在2季度以后逐渐展开,GDP在2季度以后或会回升到8%以上。”连平这样预测。

银河证券首席经济学家潘向东则表示,此轮经济为“弱回升”,并且将接受今年下半年经济增速再次回落的现实。去年以来拉动此轮经济“弱回升”的三大动力:(1)2012年9-10月份发改委批复了一批项目,致使中央投资加大,从而带动了投资企稳;(2)由于货币政策的“稳中偏松”,导致需求的短期回升;(3)由于政府换届导致在房地产调控政策执行力度有所减弱,从而出现房地产市场在2012年三季度之后开始回暖,直接拉动了与之相关消费的复苏。但这些动力都不具有持续性。近期房地产市场“国五条”调控措施的出台和银监会八号文的推出,都显示未来投资和消费将出现回落,预计全年GDP增速将处于7.5%-8.0%之间。

A股难有行情 大宗商品或继续受压

长城证券研究所所长向威达表示,二季度经济难有起色,因为今年是换届之年,二季度尚在政策摸索期,今年整体GDP增长上8%比较困难。对于股市,他认为投资者还是谨慎为好,后市认为是震荡向下行情,向上空间有限,难有行情。

东吴基金产品策略部总经理陈宪认为,国家统计局公布一季度GDP,同比仅增7.7%,明显低于市场预期。这说明经济复苏过程,远较一般预期弱,这影响投资者对经济复苏前景的预期,卖方机构甚至会因此而调低上市公司盈利增长。国际市场上周五大宗商品价格大跌,今晚有可能继续受压。

英大证券研究所所长李大霄则表示,对于市场而言,目前没有必要悲观,相对去年而言,还是处于弱复苏态势,今年整体的经济形势会呈现前低后高。

目前,A股沪指又将考验李大霄的钻石底位置,他依旧看好蓝筹股,靠近钻石底机会仍大于风险,钻石底仍然还有价值。

【独家连线】

向正富:中国经济增长有望淡化数值 质量主导

连平:消费下降和制造业疲软是GDP走低主因

桑东亮:中国要警惕通货紧缩带来的风险

英国学者:促进消费政策导致中国GDP减速

杨红旭:经济弱势 反倒对房地产是利好

向松祚:房地产调控应转向调节供给

管清友:GDP弱于预期 宏观调控向稳增长倾斜

向威达:多项数据大幅低于预期 A股难有行情

李大霄:经济数据偏离不大 钻石底仍有价值

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