网易财经4月1日讯 汇丰中国今日发布,3月汇丰中国采购经理人指数(PMI)为51.6,超过上月(50.4),显示制造业运行小幅改善。目前,中国制造业运行已连续5个月保持增长。
汇丰称,3月份,产出连续第五个月保持扩张,而且增速比较明显(环比加速),为两年来的次高值。产出扩张的背景是新订单总量连续6个月的增长,而且有实质增速。许多受访厂商表示,客户需求转强,带来增长动力。同时,新出口订单也有增长,但增幅尚微。
未完成业务量连续两月趋降,降幅与上月大致相同,整体仍属轻微。用工规模则与上月相对持平。
供应商交货速度在2月份曾略有改善,但至3月份重现放缓(幅度轻微)。略多于6%调查样本显示供应商需要更长备货时间,原因多与供应商接获的订单增加有关。
经历连续5个月上扬后,制造业平均投入成本回落,但降幅轻微,原因多与原料降价有关。3月份,制造业产出价格也出现回落,为去年11月以来首见。约10%受访厂商降低了产品价格,降幅尚低,原因则与投入成本下降以及市场竞争压力有关。
制造业采购活动连续第六个月出现扩张,并且有实质增速(超过上月,创下两年来第三大增速)。另一方面,采购库存连续两月小幅下降。
采购量上升和库存下降,皆与产出扩张有关。
成品库存在6个月以来首次上升,但幅度轻微,原因主要是市场需求增强,厂商相应提高产量。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌称,中国经济复苏正在持续,主要得益于国内需求状况的逐步改善。而投入价格的小幅回落表明当前需求的复苏仍然十分温和,且通胀压力有所缓解。鉴于此,以及持续的外部不利因素,决策者应该保持相对宽松的政策基调。
主要调查结果:
产出稳健扩张。
新订单总量有实质增幅。
成品库存6 个月以来首次上升。
相关解读:
汇丰中国今日发布,3月汇丰中国采购经理人指数(PMI)为51.6,超过上月(50.4),显示制造业运行小幅改善。目前,中国制造业运行已连续5个月保持增长。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌称,3月汇丰制造业PMI终值51.6,确认了制造业经营活动仍在回暖通道。产出指数53,为两年来次高。信贷及投资加快拉动新订单回升。新订单53.3,加快了1.9个百分点,也是两年来次高。就业指数50.1,连续四个月在50以上,但扩张幅度收窄。一季度PMI较去年四季度回升,预示一季度GDP增速将延续回升势头。
独家解读:
东 亚期货化工研究员胡战国对网易财经表示,2013年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,虽然官方PMI的数据比之前的预期低了不少,但 是数据总体来看依然是较好的,只是前期大家对市场预期较高,该指数连续6个月保持在50%以上,所以,市场交易活动已经开始了,企业经营情况也不错,各行 业订单情况也有所好转,呈现稳中趋升的态势。
胡战国认为,对于中国之后的经济发展趋势,只能说就目前的情况来看是趋稳回升中,但是PMI数值也有一定的季节性,很多次都是在3月回升,然后在二季度达到当年高点,我对末来的复苏情况并不是太乐观,复苏速度会很缓慢。
海通证券股 份有限公司、宏观债券首席分析师姜超对网易财经表示,国家统计局发布的中国官方PMI数据为50.9,虽然较上个月有小幅度提升,但同比来看为历年同期的 最低值,从上升的幅度看,力度也明显比历史正常水平要弱,总体来说,可以用举步维艰来形容。具体来看,新订单方面较前两月季节性有所回升,但幅度依然偏 低,这说明市场需求仅仅是弱复苏。另外,购进价格大幅度下滑,与3月以来生产资料价格多周下跌相匹配,加上产成品的积压,反映供需状况依然没有好转。同 时,3月原材料库存降至47.5,加上价格反季节下跌,意味着补库存或将推后。
国 泰君安证券高级经济学家林采宜表示,3月制造业PMI指数的上涨意味着中国经济温和复苏的态势得到进一步确认。林采宜认为,其中,新订单指数、生产指数上 涨意味着制造业企业的开工率增加,同时,原材料库存下降说明企业正在去库存化。整体来看,表明宏观经济复苏的强势趋势没有改变,会使2月数据回落带来的质 疑声得到平息,也证明2月的回落是受到季节性影响,中国经济温和复苏的态势没有改变。
申银万国研 究所首席策略分析师桂浩明表示,3月PMI指数反映了两个方面,其一是与前几个月PMI指数相比出现大幅回升,表明中国经济复苏的态势是可以确认的;其 二,连续六个月在50%以上,特别是制造业企业新订单增加,生产指数的上涨预示后期经济增长会有所加快。此外,针对官方数据与汇丰终值的差异,桂浩明认 为,这主要由于所取样本不同,汇丰取样主要来自中小企业,官方取样集中于大型国企,这也从侧面说明中小企业的活力。