永辉超市预披利好 卖方分歧依旧市场猜疑较多

2013-03-11 10:14:59 来源: 理财周报 举报
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目前已有16家券商撰写了27份研报跟进,“多方占11强,而中立力量只有5家

3月7日上午,永辉超市(601933.SH)证券部人士在电话里告诉理财周报记者,“现在是我们做年报的缄默期,我问过了,不方便接受采访。”

按预约披露时间,永辉超市2012年的年报将在3月30日出炉。而在此之前,永辉超市已预告了两大业绩利好。

随之基金公司可能已经开始雀跃,而在卖方分析师的圈子里,这仍是一家分歧性较大的公司。

卖方机构意见分歧

事实上,每个卖方分析师都有一把尺子来丈量永辉超市。

2012年,是永辉超市激进扩张集中暴露问题的一年。

一季报显示,净利润缩水23.91%;二季度情况进一步恶化,整个上半年,永辉超市的盈利同比下滑28.76%。

情况在2012年下半年开始有所改善,三季度永辉超市实现了单季40.20%的利润增长。并且,根据永辉超市2013年1月12日发布的业绩预告,2012年的净利润在5亿元,同比增长约7.08%。

紧着着,2月27日,永辉超市推出了2013年一季度预告,“迫切”地传递了100%增长的讯号。种种信号都在提示,这是一家业绩正在逐季向好的公司。

这两大重磅预增公告引发了较多机构人士围观,目前已有16家券商撰写了27份研报跟进。“超预期”,是分析师用频率最高的字眼。

“年报预告出来后我们都在交流,原以为是要出现负增长或者增幅不大,7%的增长已经超出了我们的预期。”华南某券商研究员提醒记者。

“它去年三、四季度应该是做了调整,控制了一下开店的节奏,比如说2011年四季度开了24家店,而2012年四季度只开了11家。成本费用这一块也严格管控。另外就是节日刺激和政府补助嘛。”

令人费解的是,面对业绩在半年间发生了根本性扭转的永辉超市,分析师阵营中分化出了“乐观”及“保守”两大派别。

“你看到写了研报的基本上都说好的,多方力量占强一点。”前述华南研究员向记者透露,“市场对永辉超市是有分歧的,有很多人看好,也有人比较保守,还有人不看好。”

记者统计了前述16家券商的研报发现,“多”方占11强,而中立力量只有5家。其中,中投证券是力挺永辉超市的典型。

1月14日、2月27日,中投证券分析师相继发布研报称,“公司业绩高增长可持续”,坚定地“强烈推荐”。

除此之外,唱多者还有瑞银、申万、广发等券商,均给出了“买入”以上评级。而以光大、华泰、西南、中金、平安为首的“中间”派代表着另一种声音,仅给出“中性”或“审慎推荐”评级,不刻意向市场推荐。

四季度仅3基金重仓

分歧之外,沉默是金。

记者发现,永辉超市已经慢慢地淡出了一部分券商的视线。包括安信、国信在内的22家券商曾在2010年至2012年期间跟踪研究过永辉超市,如今不见踪影。

对此,前述华南券商研究员透露,“其实圈子在交流的过程中,大家有一个看法,永辉超市下半年的调整可能是产生了一定的效益,但是到底有没有这么明显,大家心中还是有一点点疑虑。零售太好操作了,因为你没法预测,需求方都是个体,只能判断个大概。不像别的行业,可以依据订单,通过价格、销量的变化,推算出营业收入。”

这一点,记者在华中某券商研究处得到印证,“大家对这家公司的猜疑也比较多。”

当被问及是否会向买方机构推荐永辉超市时,该研究员表示,“你看我给的评级,不可能推荐了。”

事实上,随着业绩升温,中报之后从永辉超市大撤退的机构,部分可能已经在回流。

理财周报记者从国内某大型投资机构处获悉,他们在前期已经介入。“已经下手买了,持有了一些。现在内部评级是继续持有,一季度可能还会继续持有。”

对此,前述华南券商人士表示,“机构投资应该有,但是大规模进去这种现象还没听说。就像悬在头上的一把剑,年报还没发布出来,大家还是有点担心。”

这一点从各大基金公司发布的基金产品2012年四季报中可以得到印证。

Wind数据显示,截至2012年末,重仓永辉超市的仅有国投瑞银、农银汇理、华安3家基金公司。华夏、嘉实、南方基金、博时、大成、富国、长信多家基金未见重仓痕迹。

国投瑞银基金,作为永辉超市长期的拥护者,旗下有4只产品累计买入了永辉超市1777.88万股。其中,“创新动力”、“核心企业”两只基金在四季度各加仓了189.18万股、590.13万股。

华安核心优选则在四季度进行了22万股的减仓操作。农银汇理保本混合则在四季度将永辉超市纳入重仓之列,投资了14.19万股。(理财周报记者 吴爱粧)

netease 本文来源:理财周报 责任编辑:王晓易_NE0011
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