网易财经2月1日讯 1月份汇丰制造业PMI终值为52.3，高于上月（51.5），显示中国制造业运行连续第三个月小幅改善。
1月份，中国制造业产出连续第三个月出现扩张，而且增速明显，超过上月。新订单则连续第四个月保持增长，并有实质增速（两年来最快）。新出口订单也略有增长，结束上月收缩状态。调查显示欧美市场需求回升。
月内积压工作回升，结束持续5个月的下降状态。逾10%调查样本显示未完成工作量上升，原因普遍与新订单增长有关。用工规模连续两月保持扩张，但幅度尚微。
供应商平均供货速度连续第四个月放缓，虽然延误率尚低，但已是2011年8月以来最严重。许多受访厂商表示，投入品需求增长，导致供应商交货速度放缓。
1月份，制造业投入成本连续第四个月上扬，涨幅比较明显，为2011年9月以来最大。调查样本显示，成本上扬与原材料涨价有关。另一方面，产出价格也连续两月上升，但整体升幅尚小，月内对产品加价的受访厂商不足12%。
1月份，采购活动继续扩张，而且有实质增速（环比加速）。月内增加采购的受访厂商占比26%，原因与新订单增长有关。采购库存也因此连续第三个月上升，但增速尚微。
成品库存则连续第四个月下降，但降幅轻微，调查显示原因与销量上升有关。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌分析称，1月汇丰中国制造业采购经理人指数的终值继续攀升，这表明制造业活动受益于内需改善而持续转好。同时我们看到更多的积极的信号预示着经济复苏的势头将在今后得以延续：以基建项目带动的投资将稳步增长，劳动力市场回暖对居民消费利好，而库存回补过程将推动产出的增长。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌针对刚刚公布的1月汇丰制造业PMI初值发表微博认为，1月汇丰制造业PMI初值连续五个月回升并创下两年高点51.9，为2013年开了个好头。其中生产活动指数从12月的51.9回升至1月的52.2,就业指数51.2,为20个月来的高点。订单增加拉动就业回升、采购活动继续反弹,二者推动生产增长加快明显。尽管外需仍然疲弱,国内企业补库存活动将有助于复苏势头持续。
新订单指数52.7,虽较12月略有回落但仍是2011年4月以来的次高。新出口订单保持平稳偏弱50.1(12月49.2)。产成品库存从上个月的49.8略降至1月的49.7。通过新订单减成品库存衡量的增长动力指标为3,与去年四季度的2.7相差无几。采购量指数连续四个月加快,1月录得54.2。采购库存指数50.7(12月50.8)。
投入品价格从12月的52.6加快至1月的54.6,但仍低于该数据系列的长期平均水平58.3。同时,产出价格指数从12月的51.7略降至1月的51.3,也低于长期平均水平52.4。汇丰制造业PMI继续回升预示着将于三月公布的1-2月工业增加值增速可能在12月10.4%的基础上继续回升至11%左右。
给定外需疲弱未有明显改善,内需,尤其是投资仍是制造业活动回暖的主要拉动力量。企业补库存活动开始,有助于拉动经济复苏态势持续。订单增多拉动企业雇用增加及采购活动加快。采购库存与产成品库存之差已随PMI指数变动见底回升。同时,未完成订单量以及交货延迟时间的增加显示产能利用率也有所上升。
与2009年PMI指数在五个月内从低点到高点多达9个百分点的反弹幅度相比,本轮高于去年8月的周期低点约4.3个百分点的反弹显然幅度温和。因而需求拉动的通胀压力可控,为北京保持政策相对宽松创造了条件。
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2013年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.2个百分点，但仍位于临界点以上。
分企业规模看，大型企业PMI为51.3%，比上月小幅上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上；中、小型企业PMI分别为49.7%和46.2%，比上月下降0.2和1.9个百分点，位于临界点以下。
分地区看，东部、中部地区PMI分别为50.9%和51.1%，均位于临界点以上，分别高于全国制造业0.5和0.7个百分点；西部、东北部地区PMI分别为48.1%和49.9%，均位于临界点以下。
独家解读：
据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布消息，2013年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.2个百分点。对此海通证券首席宏观分析师姜超向网易表示，虽然PMI比上月回落了0.2个百分点，但是PMI连续四个月在50%以上，经济仍处于扩张区间，是属于温和复苏而不是强劲的复苏。
国泰君安首席经济学家林采宜对网易财经表示，1月份PMI指数明显反映了中国经济发展的结果性不平衡，首先，大企业和中小企业呈现强者愈强、弱者愈弱的马太效应，其次，东部复苏势态明显强于西部。仍然是强者恒强的马太效应。另外，需求指数强于制造指数，实体经济预期向好，这次涨幅最高的是原材料价格指数，看来，通胀压力不可小觑。
本文来源：网易财经
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