网易财经1月16日讯 证监会主席郭树清今日在经济学人峰会上表示,有证据表明外国机构投资者稳定了中国股市。
郭树清指出,研究发现,QFII稳定了中国股市。因为一方面,QFII在准入方面选取的是大型的、管理完善的企业,企业治理比较好。另外一方面,QFII持股周期更长。“QFII的投资者他们没有短期的盈利压力,并不是说非要在中国市场短期挣多少钱,又不存在个人听到什么传言就开始抛售之类的,所以他们持有的时间会更长一些。”
郭树清称,在中国股市挣钱不难。“在这个市场赚钱可以很容易,别人追涨的时候你不追,别人抛售的时候你不抛。QFII取得较好的收益和其长期持有是有关系的。”
证监会主席郭树清今日在经济学人峰会上表示,中国进入到资本市场的企业太少,大型企业估值在好转,中小企业的股价在往下走。
郭树清称,在中国股市挣钱不难。“在这个市场赚钱可以很容易,别人追涨的时候你不追,别人抛售的时候你不抛。QFII取得较好的收益和其长期持有是有关系的。”
郭树清称,股市显示的是大家对市场的信心。如果绝大多数人对市场有信心,那市场肯定要发展,不仅企业可以从里面筹资,而且投资人也可以获得价值回报,所以这两者要平衡好。
郭树清表示,不觉得自己的改革和股市有直接关联,也没法用股市表现衡量改革成果。但两者之间有一定的关联度。
QDII2将限定一定的资质,不是所有人想投就能投的,要所有所控制。
郭树清指出,中国资本市场相当开放。未来要继续推进资本市场的开放。
郭树清表示,中国的资本市场结构是不合理的。这里显示的是去年中国资本市场的波动性,波动性是很大的。此外,蓝筹的估值现在还比较低,以往是17、18倍,现在是15倍。
证监会是主要的监管部门,证监会会更多的去直接的监管市场,还有,我们还需要修改一些法律,这是我们最关注的事情。此外,证监会致力于鼓励培育长期投资者,我们还要深化IPO的改革,我们其实三年前就开始IPO的改革了,去年也都没有停止脚步。去年主要抓的是信息披露,而不仅仅是关注企业的利润。IPO的机制已经得到了改善,有关新股热潮的局面得到了抑制,新股的发行价已经比原来低了20%。此外,我们还需要改进退市的机制,从而让退市成为一件正常的事情,成为一种常态。
市场用脚投票判断退市,要有一个前提:必须是一个成熟的市场。但是目前,新兴市场还达不到这个层次,各个层次投资者的信息不对称,有些信息无法传递给散户。
整个A股市场在之前三年越来越稳定,在2006年,市场猛涨了130%,2007年又涨了97%,2008年金融危机出来之后降了65%,都是大起大落的情况。
现在,市场比较稳定,而且可以看到估值结构有了很好的改进,大型企业和其他市场相比,估值有一些折让,但是已在好转,对中小企业来说,现在的股价其实在往下走,过去一年都是往下走的这样一个趋势,而且有越来越多的专业投资人参与。
郭树清今日在《经济学人》领军者峰会上表示,不清楚自己未来是否还会回到央行工作。
郭树清表示,要进一步鼓励中介的服务,更好地去服务跨境投资,鼓励更多的期货企业,或者理财的经理人公司,能够联合去建立一些金融中介机构,未来可以考虑让外资更多地参与,他们或可以控股50%以上。
过去几年在资本市场的改革使投资者的结构也所改善,比如说专业的机构投资者的比重上升了1.7个百分点,这很重要的,也就是说是散户所占的比重下降了1.3个百分点。就交易量来说,去年散户占了84%的交易量,而现在是80%。
在去年年底的时候,中国的股票市场就它的股本来说,已经是超过了日本,而且国内的债券市场,尤其是公司债也都发展很快,去年已经增长了60%,我是按新发债券的金额来算的。中国的资本市场充满活力,尤其是体现在投资者数量方面,我们一共有16800万的投资者账户。当然,其中恐怕一半的人是重叠的,有很多人既在上海证交所开户,也在深交所开户,也就意味着中国人不仅仅是把钱都存在银行了。
以下为演讲实录
可思梦:好,我想大家肯定有许多问题要问,首先我自己先问一个问题,您做主席有15个月的时间,那么在这段时间内,您个人可以说有很多强势改革者的形象,甚至有人把您评论为刮起了一阵改革的旋风,您为什么要做这样的改革?您的想法是什么?
郭树清:我觉得去年实际上差不多是3.17%的股市增长,这半个月涨了2.5还是多少,这个数字不记得不太清楚了。但是,现在这个市场可能还在一个转型期,所以,这个我不太好过多评论。但是总体来说,整个市场之前的三年当中可以说是越来越稳定了。我还看到一张图片,在2006年的时候,市场好像猛涨了130%,2007年又涨了97%,金融危机出来之后降了65%,所以,就是大起大落的这样一个情况。现在,市场比较稳定,而且你可以看到这种估值的结构有了很好的改进,大型的企业和其他市场相比,它的估值确实有一些折让,但是已经在好转,对中小企业来说,他们现在的股价其实也在往下走,过去一年都是往下走的这样一个趋势,而且有越来越多的专业投资人参与。
可思梦:那么证券市场这个股票市场和您的改革直接相关吗?现在的股票市场这一块有更多的改革吗?如果改革不利,是不是大家都会离开股票市场呢?
郭树清:我觉得两者之间没有直接的关联,我们没办法用股票市场的表现来衡量我们改革的效果。因为这个现在可能有一个定价调整的阶段,但是两者之间有一定的关联度,比如说改革有利、成功,股票市场主要显示的是大家对市场的信心,如果绝大多数人对这个市场有信心,那这个市场肯定要发展,不仅企业可以从里面筹资,而且投资人他也可以获得价值的回报,所以,这两者要平衡好。
可思梦:您好像刚刚参加了亚洲的亚太金融论坛,那边其实也是提到了合资制,国外的机构投资者这个方面的限制好像放松了,放松的步伐还挺大的,现在的话,您有什么样的判断?
郭树清:我觉得现在放松管制并不是有什么特别大的障碍,在过去8年当中,我们是从03年开始提供投资路径,从03年到2011年这8年当中,QFII和外国机构这个投资方案差不多是300亿美元,去年我们把它提到了500亿美元的额度,和之前8年相比,其实是一个猛增,但是与整个市场的容量相比,其实份额还是非常小。
RQFII刚刚做了三个月,现在是2700亿人民币,主要还是香港回流到国内的。
可思梦:那现在这些外国机构投资者,我们假设把他成为市场的稳定者吗?有没有证据证明他们稳定了这个市场?
郭树清:有证据,因为作为QFII和RQFII,QFII是的,特别从2003年开始,我们发现他们稳定了市场,第一个,我们选的都是大型的、管理完善的企业,特别是企业治理比较好的,它和其他平均的机构投资者相比要好一些,第二个,他们持有的周期更长。在这个市场赚钱可以很容易,别人追涨的时候你不追,别人抛售的时候你不抛。QFII取得较好的收益和其长期持有是有关系的。
可思梦:下面,我们看一下我们的听众有没有问题要问。
提问:郭主席您好,我想请教你一个问题,中国股市的表现不好,很多人认为是中国市场里面有很多不太好的公司,但是证监会主席一直在推,说不好的公司要退市。现在市场上有很多人讲,2013年是不是有很多公司要退市,我想问一下,2013年要退多少家,您心里有这样一个数量指标吗?谢谢!
郭树清:谢谢你的问题,你提的问题很重要,我们确实从2013年开始,经过修改完善的制度,我们希望有更多的不具备上市条件的公司中止上市,新的制度和以前不一样,以前的退市指标主要是三年连续亏损,这是《证券化法》的规定,现在我们增加了一些市场的指标,比如说股票的价格低于面值,比如说它的销售额低于一定的指标,比如说净资产为负,这都是退市的指标。当然,我们有一个过渡期,任何一个法律的执行必须有时间,不同的标准给企业有不同的准备时间。所以,从今年开始,我们确实要实行这个制度。但是,我们没有计划,没有指标,所以我们不知道有多少企业。谢谢!
可思梦:那么我再跟着问一个问题,退市的问题是一个比较开放的想法,干吗要管呢?如果说这个公司的股票很差,就让大家用脚投票,干吗我们证监部门还有一个退市政策?
郭树清:因为世界上有两套系统,一个是纽约有一个退市政策,香港这边有一套退市政策,我觉得这两套退市政策都有自己的优劣。从理论上来说,你说让市场用脚投票,你说你表现很差,这个价格炒不上去。但是这个之前有一个前提,就是这个市场必须是一个成熟的市场,这个市场是一个理性的市场,他们知道这个企业差,他们知道这个企业怎么回事,知道这个企业财务的具体情况。但是在新兴市场当中,我个人觉得可能还达不到这个层次,特别是比如说我们有这么多的秃鹫投资者,还有各种各样的散户,散户根本不知道这些企业怎么回事。你即使想把这些信息传递给散户,他从什么渠道获得呢?所以根本没有这种渠道,所以用脚投票行不通。