图为华泰证券首席研究员徐念榕
网易财经1月12日讯 华泰证券2013年紫金理财新年投资论坛今日在南京举行,网易财经现场直播。华泰证券首席研究员徐念榕表示,2013年像食品饮料行业、医疗行业、房地产行业、家电行业和电力行业有可能会有比较好的投资机会。
食品饮料行业是收入分配改革最大的受益者,目前估值回到合理范围,2013年增长相对明确,重点推荐:白酒、伊利股份、克明面业、双汇发展、百润股份。
医药行业在政策预期变紧下,短期行业增速有所下滑,但长期发展前景明确。投资策略为以成长为主,以时间换空间。重点推荐科伦药业、哈药股份、东阿阿胶、双鹭药业。
电力行业从基本面来看,第二产业对用电量的拉动作用减弱,电力供需相对均衡。从影响火电盈利水平的因素来看,2013年煤炭供给宽松,动力煤价维持弱市格局。电煤价格并轨影响有限,2013年电厂平均煤价仍回落2-4%。但电力行业估值处于历史底部,超越市场可期。
徐念榕指出,目前A 股市场环境疲软,经济增长正在转型过程中,电力行业整体估值处于历史低位,持续的盈利提升为行业获得估值溢价提供了空间,建议加大行业配置,重点关注业绩弹性大的华能国际、内蒙华电、宝新能源以及成长性突出的国投电力、川投能源、天富热电。
房地产行业2013年政策及资金边际改善空间有限,销售、业绩和融资能力三者得其二者的公司将领跑行业。应该优选行业领跑者获取相对收益。选股方面,选择以下三种公司:库存结构较好的销售领跑型公司;融资能力较强,具备弱市扩张能力的公司;业绩保障度高,增速高于行业的公司。重点推荐标的为保利、 招商、华夏幸福、万科、中南建设、荣盛发展。
家电行业居民刚需明显,表现在以下方面:一、收入增长步入快车道:经济发展转向求质量和与民共享成果,完善收入分配机制。城镇居民实际可支配收入增速预期高于10%,农民纯收入预期高于13%,持续明显高于GDP增速。二、低保有量:与日本相比,国内空冰洗和彩电保有量明显较低,分别有232%、64%、38%和76%的成长空间。
家电行业面临两大利好,一是城镇化率:预期每年提高1.5个百分点,新增城镇人口约700万户,贡献白电、黑电销售8%-10%。二是适婚高峰:80年代婴儿潮高峰正对应目前22-30岁婚龄高峰期。预期结婚潮高峰将持续到2015年之后。未来每年对家电需求在1000万台以上,贡献白电、黑电消费约20%。