网易财经1月12日讯 华泰证券“2013年紫金理财新年投资论坛”在南京开幕。华泰证券分析师、外部专家、上市公司高管、机构投资者进行了深入的沟通交流，并对今年的宏观经济形势和市场走势作出预判。
宏观方面，华泰证券宏观高级研究员张晶认为：中国经济面临的最大不确定性来自于外部压力，中长期是美国经济增长的内生动力渐强对外围国家的通缩压力，短期是日元贬值对中国经常账户的压力。中国仍未走出总需求衰退期，去产能、去杠杆不可避免。当前经济短期企稳源自于政府的干预，改革将是中国未来最大的红利。某种程度讲，要启动改革，必然接受短期经济增速的下行。若政策选择支持经济出清及转型的方向，央行货币政策将释放弹性宽松的空间。据此，证券市场将产生显著的投资机会，股票将从DCF的估值框架的分子和分母两方向都获得支撑；债市由于债务供给压力的下降，货币市场利率将摆脱“纠结”而下行。
策略方面，华泰证券策略研究员冯伟认为：2013年经济需求难超预期，去杠杆加大资金压力，回落趋势没有改变。12月以来的反弹行情在未来两个月内仍将延续，考虑产能释放高峰时间，三季度或有反弹机会。12月份资金撤出消费转战周期，使得周期股的反弹高度超出市场预期，也使得原先的估值优势转弱。当前时点来看，四季度经济数据虽然同比持续改善，但环比增速并没有超出季节性因素，1-2月份经济数据将集中在3月份公布，未来短期的数据真空期将增加市场的博弈成分，建议短期回归均衡配置，看好消费、科技股的阶段性超额收益，重点关注年报高送转的电子，销量持续回升的汽车、家电，周期股中关注销量和利润趋势同步回升的钢铁。
行业方面，华泰证券首席研究员徐念榕认为：2013年食品饮料、医药、电力、房地产和家电等行业具有较好的投资机会。收入分配制度的改革、收入倍增计划的推行和城镇化的推进几乎惠及所有的消费行业，其中最大受益者是食品饮料行业和医药行业。目前房地产的销售回暖迹象明显，判断2013年政策基调会延续，行业发展平稳，龙头公司将有较好的业绩。在电力供需平衡和煤价下行的前提下，预期火电行业2013年的利润增幅在20%以上，2013年跑赢大盘的概率较大。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
