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随着卫生费用逐年增长、人口老龄化、人民生活水平提高、慢性疾病发病率上升，为生物医药行业的发展奠定了坚实的基础。我们长期看好生物医药行业发展。
2013年是新版GMP实施进入关键的年份，注射剂等无菌药品要求在2013年底之前完成认证，而目前完成数量较少，明年将有大批企业认证，对于相关制药设备生产企业是利好。还可以关注兼并重组的机会。
医保控费，用两年左右的时间，在所有统筹地区范围内开展总额控制工作，各地控制的力度也不一样，我们认为短期将会降低行业的增长率，长期来看将促进医药行业的健康成长。
2012年前10月医药制造业营业收入1.36万亿元，同比增长19.30%， 2012年前10月利润总额1322亿元，同比增长16.83％。2012年第三季度医药制造业的毛利率为28.82%，较2011年同期的28.31％有回升，表明行业的盈利能力有所回升。
医药板块估值比较合理，以整体TTM法计算，2012-12-21的PE为28.87倍，深证A股的PE为21.26倍，溢价率为1.35，医药板块相对于深证A股的溢价比例处于较高的位置， 然而溢价率还较合理，而且PE是变动的过程，考虑到医药行业明年增长率确定，明年的PE将随着业绩的增长将逐步降低。
投资策略：选择明年新版GMP认证推动的个股、公司基本面有重大改变的个股、持续高增长估值合理的个股。医疗器械行业可以重点关注千山药机、宝莱特、和佳股份。中药子行业可以关注有独特品种，销售有重大改革，明年有望快速增长的中恒集团，以及上海凯宝、江中药业。医药商业行业可以关注上海医药、国药股份、英特集团。医疗服务行业可以逢低关注迪安诊断、通策医疗。生物制品子行业可关注华兰生物，我们给予生物医药行业"强于大市"评级。（来源：爱建证券）
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
