中金:外需偏弱未改经济回升态势

2012-12-11 11:30:36 来源: 网易财经 举报
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网易财经12月11日讯 海外总署公布11月进出口数据:11月出口1793.8亿美元,增长2.9%;进口1597.5亿美元,与去年同期持平;贸易顺差196.3亿美元。中金公司发表评论称:出口增速大幅放缓,顺差收窄。11月出口同比增长2.9%,较10月大幅下跌,显著低于我们预期的10%和市场预期的9%;环比增长2.2%,显著低于近两年11月份环比10%以上的增幅。11月进口同比增长0%,低于我们和市场预期的2%;环比增长11.4%,与近两年11月份进口的季节性涨幅接近。由于出口增速跌幅更大,顺差由10月320亿美元减少124亿美元降至11月196亿美元。

一般贸易出口环比反季节下跌。分贸易方式看,一般贸易出口11月环比负增长,显著低于过去两年11月环比15%左右的涨幅(图表2),一般贸易出口同比增速从10月10%降至11月-4.9%,拖累出口增速7.1个百分点。加工贸易出口同比增速从10月3.4%小幅下跌至1.8%,拖累出口增速0.8个百分点;其他贸易出口拖累出口增速0.8个百分点,主要来自特殊监管区域出口增速的回落。

对主要地区出口增速放缓。分地区看,除了对台湾出口增速出现上升、对印度出口跌幅减缓之外,对主要地区出口增速均出现下跌。其中,对美国、欧盟和东盟出口分别拖累出口增速2.1、1.7和2.0个百分点。(图表3)轻工业品出口增速下滑。主要出口商品中,服装、纺织、鞋类、箱包出口增速同比放缓,合计拖累出口增速2.4个百分点;家具、灯具、玩具和塑料制品出口增速跌幅较大,合计拖累出口同比增速2.3个百分点;机电产品出口增速减慢4.4个百分点,拖累出口增速2.7个百分点。高新技术产品出口同比增速小幅上升。(图表4)进口增速下跌一定程度上受基数影响。主要进口商品中,11月原油和大豆进口同比增速分别比10月下跌11和37个百分点,拖累进口增速1.4和0.6个百分点。原油和大豆进口价格基本平稳,进口增速下跌主要受进口量影响。环比看,11月原油和大豆进口量与10月基本持平,同比增速下跌受去年11月基数上升影响(图表5)。分贸易方式看,一般贸易、加工贸易和其他贸易分别拖累进口同比增速1.0、0.4和0.9个百分点。其他贸易中,边境小额贸易进口同比增速大幅下跌,也是受到上年基数大幅上升影响(图表6)。

外需偏弱未改经济增长回升态势。出口同比增速连续两个月两位数增长后,11月回落到2.9%,近三个月出口合计同比增速7.9%,总体上近期外需没有显著好转,仍受到欧美财政紧缩的牵制。与偏弱外需相对的是,国家统计局12月9日公布的宏观数据显示,11月份工业增加值同比上升0.5个百分点,反映总需求继续好转。随着去库存对经济增长拖累减弱,外需偏弱未改变短期内经济增长回升态势,我们判断“宽财政、稳货币”的政策基调仍将持续。

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夏凡越 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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