江春：金融改革要打破国有行的垄断地位

网易财经11月2日讯 中国国际金融学会学术峰会暨2012年《国际金融研究》论坛（秋季）今日在成都西南财经大学召开，网易财经全程现场直播，武汉大学经济与管理学院金融系主任江春在主题演讲中展示了关于金融发展理论的一些成果，他表示，应该冷静估计金融发展的促进作用。

对于未来中国金融体系的发展方向，江春称改革也是要取消管制，打破国有银行垄断地位，并创造普惠式的金融体系，从而帮助人们创业以消除贫困。

在金融体系与实体经济的关系方面，江春认为，我们国家过高估计金融经济增长的促进作用，中国现在越来越依赖国家政策和金融扩张来刺激经济。国外金融发展理论表明，一个国家发展长期倚赖金融刺激经济增长所带来的负面作用会越来越多。

江春称，当前我们要刺激我们的经济增长，不是着眼于减税，不是通过为企业创造更好的环境来刺激投资刺激增长，而是通过金融的扩张来刺激经济增长刺激投资，这个会起很大的负作用。

因此，通过下一步金融改革发展过程当中首先要创造前提条件，为金融发展创造良好的环境，这样才能够发挥金融的功能，同时中国还要大力提高金融的规模，我们国家主要强调金融规模的扩张，强调创造更多的金融机构，扩大金融市场的规模。

以下是演讲文字实录

因为会议的主题是金融改革与发展的战略，我讲的这个结合金融发展理论最新进展，在中国金融发展目前存在的问题进行剖析，就金融的发展和改革提出自己的观点。

我因为以前长期做金融发展理论的研究，金融发展理论这个有一种观点认为分三代，第一代是金融深化论，认为金融要刺激经济增长。第二个金融发展理念，强调金融发展通过刺激一个国家生产技术进步才能实现经济的增长。第三，金融发展不能只是理论强调，要建立良好的资本推动金融发展。

我本人曾经长期进行金融发展方面的研究，但是长期研究老是在这个领域，停留在这一点无法进步，所以最近又提出来，我说对金融发展理论最新的文献进行梳理，我想把这个梳理综述一些体会给大家交流。

并且，根据这些最新进展对中国金融改革提出一些自己的看法。那么，我认为就是说除了前三代金融发展理论以外，我认为自20世纪90年代，特别是21世纪以来，金融发展理论出现了一条4个方面值得关注的进展。

第一个就是开始冷静估计金融发展的促进作用，并深入探讨金融发展，促进经济增长条件，归纳国外最新文献，其中提炼这样几个观点。第一个许多学者从长期来看，一个国家不可能长期倚赖金融来刺激经济增长，这个是比较突出的观点。

第二个认为金融发展是平衡的水平才能有利于促进金融的发展，金融发展既不要不足，也不要过度，因为金融发展过度可能会带来经济的波动，反而不利于经济的增长。

第三个经济发展要刺激经济增长，要创造相应的前提条件。

第四个经济发展关键不在于经济的量而在于值，所谓的效率。

第二个方面的进展，就是说从20世纪90年代以后，特别是21世纪以来，重新强调金融的真正的功能是知识协调创新活动，很多文献在这方面有研究，有人就认为21世纪或者20世纪90年代以来，金融危机频繁爆发，与金融发展，与这个核心功能有关，往往在投机金融产品方面做文章，没有真正实体经济协调创新活动。

第三个方面就是，关于收入分配，减缓贫困成为金融发展重要的研究内容，这个里面有很多的成果，这个报告在世界银行提出来，要建立股份金融，以前强调金融深化，现在强调宽化。

因此经济增长的目的就是要使得更多人享受经济增长的成果，在这个里面我觉得有很多的成果，我做一个文献综述，确实提出了很多值得我们思考的新的观点，因为时间关系不能展开。以后这个文章大家有兴趣可以看。

第四个方面，就是一个国家在开放条件下，通过发展开放提供更大的好处，其中里面有两点突破我觉得是很值得我们关注的。第一个认为一个国家可以在开放的条件下，通过加快金融发展来不断创造本国的优势，调节本国的经济结构，这是第一点。

第二点通过金融开放，使既得利益集团也是推动国内改革和减少贫困的重要途径，就是有的观点我觉得很有意思。

就是说既得利益集团不要采取硬性的去降低他们的福利，降低他们的利益效果差，国外的学者认为通过市场竞争、市场机制来影响。

所以我总结了有四个方面的进展，那么根据这四个方面的进展，我在中国金融改革和金融发展做了一点剖析。

第一个我认为，我们国家过高估计金融经济增长的促进作用，中国现在越来越依赖国家政策和金融扩张来刺激经济。那么国外金融发展理论表明，一个国家发展长期倚赖金融刺激经济增长，所以这个长期倚赖金融刺激经济增长带来很多负作用。

我们现在要刺激我们的经济增长，我们不是着眼于减税，不是通过为企业创造更好的环境来刺激投资刺激增长，而是通过金融的扩张来刺激经济增长刺激投资，这个会起很大的负作用。

因此，通过下一步金融改革发展过程当中首先要创造前提条件，为金融发展创造良好的环境，这样才能够发挥金融的功能，同时中国还要大力提高金融的规模，我们国家主要强调金融规模的扩张，强调创造更多的金融机构，扩大金融市场的规模，这个实际上还是有片面性。

最重要是在值，而不在于规模。还有第二个方面就是说，根据金融发展，他的核心的功能是支持企业家创新活动，这个对我们国家来说是很大的缺陷，因为我们国家目前金融体系主要是支持国有企业，还没有大力  支持民营企业、中小企业，由于从市场竞争角度来看，我们民营企业家承担更大的风险，因为他这个国有企业，有政府的保护，同时国有企业经营者不承担亏损的财产责任，所以从企业家精神来看，民营企业家更符合企业家精神内涵。

由于中国金融发展，没有大力支持企业家，没有支持民营企业，私营企业就意味着中国金融的发展和改革还没有走到市场化的轨道，也不利于中国资源的合理配置。

同时，还有一点，我们总结一下中国金融发展的模式，有这样几个特点，第一个是以政府为主导，不是以企业家为主导，以国有部门为主导，现在西方国家或者国外，衡量金融发展的指标，是金融私人信贷占GDP的比，我们国家没有，所以我们国家衡量金融发展或者金融资产与GDP的比例，这个比例显然已经落后了。

因此，根据21世纪金融发展理论最新进展，我认为中国下一步金融改革大幅度放松金融管制，大幅度降低门槛，允许组建更多的民营银行，进一步加快金融市场的发展，让民间企业正规化。

国外金融发展是改善收入分配，强调政府的作用，过于强调管制并建立强大监管制度，强调国有的主要地位，这个显然是不利于公平竞争市场机制，也导致私营企业融资困难，因为国有企业主要是城镇，也不利于创造更多就业机会，这样的金融发展无法改善收入分配和减缓贫困。

因此，下一步的改革也是要取消管制，打破国有银行垄断地位，并创造普惠式的金融体系，从而帮助人们创业以消除贫困。

最后一点，中国的金融改革围绕实现中国的结构调整、产业升级，打破极少的既得利益集团对市场的垄断来进行。同时，中国还应改变金融的对内开放与滞后。