王松奇：货币政策放松力度应更大一些

中国社科院金融所党委书记、副所长、银行家杂志社主编王松奇

网易财经8月3日讯 中国银行家论坛暨2012中国商业银行竞争力评价报告发布会今日在宁波举行，中国社科院金融所党委书记、副所长、银行家杂志社主编王松奇在会上致辞时表示，中国今年的情况主要威胁不是通货膨胀，要对付的是怎么样扭转经济下行趋势。

他认为，对于经济形势，与其看得乐观一些还不如看得悲观一些，在应对政策上，与其慢慢等不如先采取一些行动进行及时微调，不如采取一些矫枉过正倾向的措施。

王松奇对当前经济政策提出三点建议：首先是货币政策，现在当务之急就是改善经济增长的货币条件，货币政策应该更明确一些，放松的力度应该更大一些，降了两次息还不够，应该继续降息。

第二，在宽松的货币条件下，仅有信贷放松、货币放松还不够，中国的政策工具篮里还有很多的工具可以用，例如财税政策等等。在当前困难形势下，可以考虑对小微企业减免税，对民营科技企业完全免税，对那些投向战略新兴产业的企业实行一些金融政策支持，这一点非常重要。

第三，现在还是要靠投资，靠项目拉动，这一点应该非常明确。可以把投资项目立足于工业化、城镇化、农业现代化三化上，放在生活水利、生态水利上等等这些，为中国经济长久发展带来好处的这些项目。而且退一万步说，这些项目即使效益不是太高，但是肉烂在锅里，他觉得投在国内的项目不管怎么弄，都会形成收入。

发言实录：

王松奇：尊敬的刘奇市长，各位嘉宾，各位朋友，我代表中国社科院金融研究所，代表银行家杂志社向宁波市政府表示衷心感谢！

宁波是一个非常有特色的城市，我昨天看新闻报道，宁波市政府7月16号做出惊人举动，就是推出包含26项内容的经济刺激计划，宁波市政府推出这个计划之后，很快7月23号南京市政府推出相应的计划，7月26号长沙市政府也推出号称有8千亿的刺激计划。

在本轮中央还没有下达决心的时候，宁波市政府又非常敏感的提出这样一个刺激计划，说明宁波市政府、宁波市委对经济非常敏感，水平很高。我们这次论坛办到宁波，就是到宁波来学习了，宁波有一股积极向上、学习进取的风气，我相信这次论坛肯定能成功。

这次论坛是在非常特殊的形势下召开的，这个特殊的形势就是7月13号到16号温总理在成都进行经济调研并在河南、湖南、广西、陕西、四川五省区经济座谈会上讲的这句话，叫做“经济回升态势还没有出现，经济困难可能还会持续一段时间”。所以我认为在这个特殊的形势下，我们主要几个问题要考虑。第一个问题就是形势判断，大家看7月16号国家统计局发言人表态，社会消费增长14%左右，外贸平稳正常，所以不能说出现通货紧缩，但是温总理在经济调查会上的讲话可能更切合实际。中国今年的情况主要威胁不是通货膨胀，我们要对付的是怎么样扭转经济下行趋势，怎么样拉动经济。根据我们今年多年的经验，工业增加0.7的系数紧密相关年度GDP的系数，既预计为7%，在中国我们有一个国情，经济增长速度不能低于7%，低于7%后方方面面的矛盾都要激化。所以在形势判断上，我个人认为与其看得乐观一些还不如看得悲观一些，在应对政策上，我们与其慢慢等不如先采取一些行动进行及时微调，不如采取一些矫枉过正倾向的措施。

首先是货币政策，我们的货币政策大家知道多年来一直以稳健自居。中国的货币政策就像一个框，什么都往里面装，一出现一点超就惩罚你，现在当务之急就是改善经济增长的货币条件，货币政策应该更明确一些，放松的力度应该更大一些，降了两次息我认为不够，应该继续降息。现在存贷款基准利率20%，从国际范围来看太高了。我们现在到各地基层调研，普遍感觉到货币管制太紧，从去年以来出现的很不正常的高利贷现象实际上追本穷源都与紧缩政策有关系。当然也与金融管制政策有关系。所以现在要改善金融货币增长的条件。中国的货币政策率多少为宜呢？就是GDP增速加8个百分点，这是我们三年来总结出的一个经验。现在是13.6%，四月份12.8%，五月份是13.2%，每个月递增0.4%的百分点。所以应该采取手段。

第二点我认为在宽松的货币条件下，仅有信贷放松、货币放松还不够，我们的政策工具篮里还有很多的工具可以用，例如财税政策等等。在当前困难形势下，我们可以考虑对小微企业减免税，对民营科技企业完全免税，对那些投向战略新兴产业的企业实行一些金融政策支持，这一点我认为非常重要。

第三点我们这个政策谁来做主体，选哪些突破口来放松政策。过去一些年我们总结中国经济发展的经验教训，国外的经济学家一直在垢病我们的经济模式。我们现在面临的模式是外需萎缩，内需不振，首先就要拉动消费需求，但是从现在来看，国内消费需求在短期很难起到经济拉动作用，因为消费需求的扩张需要消费能力的培养，消费预期的形成，消费热点的培育，消费环境的改善等等，它需要一整套配套政策，而且你分析中国的消费需求，每天消费2美元到20美元的群体大致占人口的66%左右，这些群体的消费支出占整个消费支出的80%，但是这部分的群体在经济下行期、困难期基本上都要捂紧口袋。

所以现在我们想来想去还是要靠投资，靠项目拉动，这一点应该非常明确。靠投资、靠项目拉动有一个大的问题，2009年“四万亿”出台的时候，我们曾经留下一大堆的后遗症，现在再靠投资拉动、项目拉动会不会出现一些什么鬼城，无效的高速公路，无人用的机场等等。但是我们通过投资投向的控制，这些问题实际上可以得到解决，可以把我们现在的项目拉动、投资拉动立足于工业化、城镇化、农业现代化三化上，放在生活水利、生态水利上等等这些，为中国经济长久发展带来好处的这些项目。而且退一万步说，这些项目即使效益不是太高，但是肉烂在锅里，我觉得投在国内的项目不管怎么弄，都会形成收入。相较之下，一万多亿买美国的债券，看看美国的经济发展趋势，看看美国的平衡表，更有一些担忧。所以要坚持投到国内项目上，在项目上做好选择，靠投资项目来拉动，对提升经济会有明显的作用，只要将副作用、将风险稳定在可控范围内就没有问题。

最后一个问题是谁来拉动。四万亿计划是中央政府提出的，中央政府实际上是支出主体，但是我们从这次宁波、南京、长沙提出地方版刺激经济政策之后，看到一条新的路，财政收入状况好、经济情况好的地方政府提出这样的刺激计划，中央政府包括银行给予一定的支持，会解决一个良性循环的问题。

所以我觉得在中国经济的困难期，只要我们设计一个恰当科学的政策组合，这个困难期会很快过去，中国经济还肯定会成为世界经济发展中的亮点。在渡过困难期的过程中，银行业的朋友我认为作用会最大。

最后我代表主办方感谢我们全国银行系统来参加我们银行家论坛的朋友，都是老朋友了，也感谢媒体界的朋友，感谢你们的支持，谢谢大家！