网易财经6月13日讯 险资投资松绑已成定局，债券、股权投资及境外投资等部分投资新政有望率先出炉，而大险企迫切需求参与的股指期货和中小险企期待的委托管理资金政策仍将需要进一步完善。
集中讨论保监会即将出台的13项投资新政，内容包括保险机构开展股指期货、融资融券以及境外投资有关事宜等。记者昨日从与会人士那里了解到，各项征求意见稿均表明保监会在险资投资方面简化审批流程、拓宽了投资范围。
十余项保险投资新政正在加紧研讨修订中。昨日获悉，在保监会放开保险投资限制，加大对实体经济支持力度的监管思路下，正在修订中的《基础设施债权投资计划产品设立指引》投资门槛大降，更多基建项目将纳入险资投资视野。同时，监管部门着力减少审批流程，为险企开展市场化投资清障。
当前，我国基建投资正处于新一轮提速阶段，涉及铁路、节能环保、基础设施等多个领域的投资项目审批加快。业内人士指出，基础设施类项目一般所需资金量较大、项目营运周期长，与保险资金规模大、期限长的特点相匹配。在当前背景下，险企抓住时机投资基建项目不仅支持了我国经济建设，还有利于提高投资收益，推动保险资产结构调整。
网易财经根据各大券商对保险板块的投资策略做了梳理，将该行业的投资机会汇总如下：
投资要点
新政是金改的重要组成部分：
金改大背景下，国家必然从政策层面促进非银行业的发展。在金改促进非银发展的政策信号下，保险业创新及改革步伐越来越近。证券业一系列创新政策已经出台，保险业投资改革创新亦提上议程，
新政利于投资与负债属性相匹配：
“投资新政”增加可投资品种，扩大可投资范围。从大类资产配置来看，更加分散的投资范围和投资品种可以更好的分散风险，并获得稳定的投资收益。这与保险资金的负债属性相匹配，持续稳定地超越负债成本，而不是在业绩大幅波动的情景下追求超额收益。
新政为风险对冲提供工具：
与基金投资追求相对收益不同，险资要求绝对收益，同时受制于负债成本以及偿付能力约束，如果没有趋势性上涨机会，保险公司权益投资很难有所建树。“投资新政”下，保险可以通过融券，投资境内外金融衍生产品来对冲股市下跌风险。
引入竞争机制，改善投资能力：
目前四家上市险企的保险资金皆由内部保险资产管理公司管理 ，在缺乏竞争的机制下，投资收益率亦没有竞争力。 “投资新政”下，保险公司可以委托券商、基金公司管理保险资产。保险资产管理公司在竞争压力下有望提升投资能力。
保险资产管理未来大有作为：
“投资新政”下，保险资产管理公司除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金和其他企业委托的资金。经有关金融监管部门批准，保险资产管理公司可以开展公募资产管理业务。在具备有竞争力的投资能力后，保险资产管理公司未来可以大有作为，为保险公司创造价值。
机会与压力并存：
本次投资放开涉及到投资渠道放开、融资方式放开、投资市场放开、委托主体放开、受托对象放开等六个方面。在带来创新机会的同时，也对保险公司的配置能力及风险管控能力提出更高要求。
策略与建议：
看好行业：估值达历史低点，2012年业绩稳健反弹，静态政策突破。
政策利好难敌市场低迷，保险股下跌
本周上证指数下跌3.88%，保险指数下跌4.16%，保险A股出现不同程度的下跌：国寿4.94%、平安2.54%、太保6.21%、新华6.31%。虽然上周周报中已考虑过海外市场的不利影响，但实际冲击还是比我们预期要大，保险股上半周表现很差；由于推出保险投资十项新政策，以及降息，下半周收窄了跌幅。H股对政策利好的反应强于A股，因而跌幅小于A股。
宏观政策：降息利好终将兑现
虽然周五资本市场对降息的反应偏消极，是本周以来悲观情绪的继续宣泄，但降息作为政府稳增长的强烈信号，其效果将逐步出现，对保险股是显著利好。
行业政策：投资组合拳后，创新仍有空间
保监会推出10余项放松保险投资的政策“组合拳”，保险政策从“规范苦头”向“创新甜头”转变。政策创新仍有空间，投资创新将向承保创新推进，产品和渠道都是创新重点方向。
股债下跌致净资产短期调整
本周股市（沪深300）下跌4.13%，债市（中债综合净价（总值）指数）小幅下跌0.04%；估计本周净资产波动：国寿2.87%、太保2.09%、、新华1.5%，二季度以来累计上升：国寿7.2%、太保6.2%、新华5.9%。
行业增持，全面推荐：新华、国寿、太保
虽然政策利好暂不敌市场低迷，但效果将逐步出现。降息作为政府稳增长的强烈信号，意味着“降息周期开启，经济复苏在望”，股债后市值得看好。保费乐观点看6月将有改善迹象，三季度开始会有确定上行。行业增持，全面推荐。
本文来源：网易财经
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