“十二五”期间，生活垃圾处理累计规划投资额超过2,600亿元
固废处置投资“欠账”较多，未来增长空间巨大。预计“十二五”期间，全国城镇生活垃圾无害化处理总投资约2,636亿元(“十一五”仅完成561亿元)。其中：无害化处理设施投资1,730亿元（含“十一五”续建投资345亿元），收运转运体系建设投资351亿元；存量整治工程投资211亿元；餐厨垃圾专项工程投资109亿元；垃圾分类示范工程投资210亿元；监管体系建设投资25亿元。
生活垃圾焚烧处理规划超预期
规划到2015年，全国城镇生活垃圾焚烧处理设施处置能力达到无害化处理总能力的35%以上，其中东部地区达到48%以上。上述规划，远超此前市场普遍预期的到2020年中国垃圾焚烧比例达到30%的目标。在国家和地方政府相关产业政策的刺激下，生活垃圾焚烧设施的建设将在全国范围内广泛铺开。但生活垃圾焚烧处置能力的建设进度存在低于上述预期的可能性。
餐厨垃圾处理投资机遇明确
规划到2015年，在50%的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理，各省（区、市）建成一个以上生活垃圾分类示范城市；针对餐厨垃圾处理的规划累计投资额为109亿元。结合对中国餐厨垃圾潜在市场规模（大约520亿元）的测算，餐厨垃圾处理的累计投资额存在超预期的可能性。
投资机遇
看好固废处置设备、工程相关企业，对垃圾处理厂的运营企业持谨慎态度。为实现生活垃圾无害化处理目标，未来几年需要建设大量的垃圾无害化处理设施，其中垃圾焚烧、资源回收利用将是最快的增长领域。看好在相关领域具有较强的技术研发实力、较为丰富的工程施工经验的桑德环境、生活垃圾焚烧设备、建设和运营商盛运股份、垃圾渗滤液处理龙头维尔利等。
风险因素
行业面临的风险主要包括：（1）新竞争者介入；（2）企业的现金流风险；（3）地方政府债务危机恶化；（4）生活垃圾处理收费政策的出台严重低于预期。（来源：天风证券）
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
