券商力荐10股 方大特钢最高目标涨幅为40%

网易财经5月21日讯 据网易财经统计，机构今日给青青稞酒、华邦制药等10只股票评级并给予近期最高目标价，其中目标涨幅最高者为江河幕墙，涨幅度为49%。

附：股票池一览

【上述公司研报评级介绍】

青青稞酒：子公司设立保障公司未来长远发展

一、 事件概述

青青稞酒于2012 年5 月16 日召开2011 年度股东大会，同时发布了《关于签订青稞种植基地建设协议的议案》以及拟投资6,000 万元在国家级西藏拉萨经济技术开发区设立全资子公司的公告，下面我们予以点评。

二、 分析与判断

10万亩青稞种植基地将保障公司青稞原料供应，提升产品品质

2012年5月16日，公司与青海省贵南草业开发有限责任公司（以下简称“贵南草业”）签订了《青稞种植基地建设协议》。1、划定10 万亩农用土地特定种植青稞。贵南草业根据可耕种区内土壤特点、季风季雨、利于控制、方便管理以及公司的年固定需求量等要素，划定十万亩(含2011 年2 月18 日双方所签《有机青稞种植基地建设协议》项下的一万亩)农用土地作为种植青稞的特定区域，并从本协议生效的第一个播种季开始实施。2、青稞种植基地将保障公司青稞原料供应，提升产品品质。种植青稞的特定区域划定后，贵南草业将严格按照科学的操作流程，实施选种、耕种、收割、储运，确保种植青稞达到GB1351-2008 规定的质量标准。上述协议签订后，能在一定程度上保证公司青稞原料供应，提升公司青稞原料品质。

西藏子公司2016年将实现3.40亿元销售收入，0.93亿元净利润

公司为拓展西藏及周边市场，将利用超募资金投资6,000 万元在国家级西藏拉萨经济技术开发区设立全资子公司，公司名称暂定为“西藏天佑德青稞酒有限公司”。

1、项目建成将增加成品酒包装产能5000 吨。项目建设内容有：年产700 吨的试酿造车间1 座；可加工5,000 吨半成品酒的贮存勾兑车间1 座；包装材料及成品物流库1 座；年产5,000 吨成品酒的包装车间1 座；项目配套的原辅材料储藏加工、大曲粉碎及供电、供水、供热设施和办公、后勤保障设施。2、预计中高端青稞酒和普通青稞酒收入构成为7:3。目前西藏白酒市场竞争相对激烈，西藏市场白酒强势品牌主要集中在300-1000 元价位，主要品牌为外埠名酒，分别为茅台、五粮液、剑南春、丰谷、洋河、郎酒等，市场两级分化严重，高端酒占据主要市场。青稞酒品类通过藏族人民日常生产活动及青藏高原文化的传播已被西藏及周边市场广大消费者完全熟知，西藏地区青稞白酒高端市场前景广阔。根据目前的市场情况和竞品销售情况，公司预估中高端青稞酒未来销售额占比为70%，普通青稞酒未来销售额占比为30%。

3、2016 年将实现3.40 亿元销售收入，0.93 亿元净利润。此次西藏项目建设工期为14 个月，2013 年8 月底前完成设备安装，可正式投产。公司预计西藏天佑德公司2013 年实现6,790 万元收入，2016 年目标销售额将达到33,950 万元，净利润可达到9,340 万元。其中，西藏开发区企业所得税率为15%，上缴税金有一定比例返还。

三、 盈利预测与投资建议

我们预计公司2012、2013、2014 年EPS 分别为0.67/0.94/1.25 元，同比增速分别为42%、40%、34%，对应PE 分别为43X、31X、23X。我们维持公司强烈推荐评级，目标价35元。

四、 风险提示

公司管理水平无法适应扩大后的经营规模风险；省外扩张受阻。

华邦制药：双“药“并举 前程似锦

皮肤药龙头，畅享行业增长：

2004~2010年，我国皮肤用药复合增速13%，整体运行平稳，2011年市场增长有所提速。华邦制药选择增速较快的银屑病切入，产品线逐步向抗过敏、抗真菌和激素类等其他细分领域延伸。未来公司看点在于销售渠道将逐步从处方药扩展到OTC领域，凭借研发优势和产品梯队继续享受龙头地位，我们认为皮肤病用药业务有望保持15%~20%的稳定增长。

颖泰嘉和天生丽质，盈利能力处于提升拐点：

我们认为颖泰嘉和属于国内研发型的一线农药企业。1）行业属性看，公司研发和销售实力出众，占据了产业链的价值端，可以给予估值溢价；2）成长空间上，仿制重磅品种及丰富的产品线提供了未来业绩的持续性。3）短期内，公司的产能劣势逐步改善，盈利能力正处于加速提升阶段。在并入上市公司后，公司有能力、有动力释放业绩，高增长可期。

颖泰嘉和将借助上市公司资金优势，共享研发资源，迅速做强：

华邦制药通过资本运作，多元化发展，产业布局基本完成。公司历史增长稳健，颖泰嘉和的加入将加速整体发展，双方有望共享现有平台资源，充分发挥整合效应，同时颖泰嘉和将更有效的利用上市公司的资金优势，加快自身的发展步伐。在皮肤药提速，颖泰内力提升的驱动下，公司整体盈利向好。

投资建议及评级

我们预计公司2012~2013年EPS为0.98、1.22元。考虑到颖泰嘉和在国内的行业地位以及农药出口业务的高成长性，我们以2012年25倍PE给该块业务定价，并给予华邦医药及其他业务2012年20倍PE的估值，对应目标价23元。给予“增持”评级。