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六大利好刺激股指强势反弹 关注2400点附近压力

2012-05-17 14:39:07 来源: 网易财经综合 举报
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早盘股指小幅高开,冲高后出现回落翻绿,好在半年线处有强支撑,股指强势反弹,午后继续大涨,一路上涨,沪指接连收复30日线和5日线。

板块方面全面红盘,其中券商、物资外贸、家电、家具、传媒等板块大涨居前,大多数都有一定涨幅,尤其是金融、煤炭等权重股的强势回归,直接刺激了股指的反弹。个股方面迎来难得普涨的格局,活跃度明显增强,上涨家数急剧增加,很多个股强势反弹,纷纷冲击涨停。可见,在股指连续下跌后,主力资金开始大举入场抢反弹,直接刺激很多个股大涨。

在早盘中,我们提示投资者注意三大罕见现象:其一是中国石油10连阴逼近历史低点;其二是交行再跌4分就破净,银行股估值创历史新低;其三是期指合约双贴水,两“空军司令”大减4983手空单。但下午股指的强势依然出乎意料。

六大利好刺激股指强势反弹

今日大盘终于止住跌势,出现强势反弹,分析认为,这主要是由六大利好刺激的:

1.周小川表示,央行将加强和证监会以及其他金融监管机构的协调配合,为资本市场稳定发展提供良好的宏观、货币、金融环境。这则消息提振了市场人气。

2.郭树清表示,应积极稳妥有序地推进人民币资本项目可兑换,以此推动中国经济和世界经济在更高水平上融合发展。这则消息对于市场的资金面有利好作用。

3.自5月初开始,发改委等部门密集调研,酝酿新一轮扩大内需系列政策。减税、推动内需无疑对家电、消费等板块形成利好。

4.日前已有多家券商向中国证监会递交了并购基金方案,首批试点券商有望于年内出炉。此外,备受市场关注的转融通业务正在紧锣密鼓推进。本周末,各家券商的数据报送系统开发和测试工作有望结束。下周,25家融资融券试点券商将进行转融通业务全系统联网测试。券商股今日放量大涨,立下反弹第一功。

5.继启动金融改革试点后,温州市政府日前出台《关于促进实体经济发展的实施意见》(简称“31条新政”)以扶持实体经济发展。该《意见》允许内资企业“零首付”注册登记,支持利用股权作质押获得融资贷款,降低组建集团成本。这将直接刺激温州金改和金融创新受益股这两大板块,今日浙江东日的强势崛起、一度涨停就是很好的说明,建议投资者可积极关注。

6.在当前的期指市场,国泰君安、中证期货以其巨大的空单量,及对空头行情的判断,常常被市场喻为嗅觉最为灵敏的空军司令。或许是基于移仓的需要,昨日在主力1205合约中,空头方面国泰君安、中证期货分别减持空单2288手、2695手;前20名空头席位减持空单8011手。然而在1206合约中,一个十分意外的现象出现,即空头席位的中证期货仅增加空单69手。在1205合约中,中证期货减持空单2695手。上述两大合约增仓量的巨大悬殊,似乎显示出中证期货没有进行移仓操作,即仅仅是简单的大幅减少空单。

经济忧虑主导短期市场

近期公布的4月份一系列经济数据,大幅低于市场预期,这令二级市场承压。从上周四公布的外贸数据到其后公布的通胀、工业增加值等数据,再到金融数据,以及能源局的全社会用电量数据,都反映了三驾马车目前的疲弱态势。这其中,最弱的是外贸数据,4月进出口总值3080.8亿美元,同比增长2.7%;出口1632.5亿美元,增长4.9%;进口1448.3亿美元,增长0.3%;出口与进口同比增速均远低于市场之前11%、8.4%的一致预期,不过与广交会数据倒是相符。

数据低于预期与欧洲需求减弱密切相关,而从当前的欧元区局势来看,外贸严峻形势估计还将持续一段时间。同时,投资发动机继续下滑,固定资产投资增速同比为20.2%,濒临20%的支撑位置,该值低于市场一致预期20.7%,也是从2003年2月以来的最低值;而规模以上工业增加值4月累计同比增速为11%,如果只看单月同比,已经是个位数的同比增长9.3%的数据,低于市场之前预期12%。从工业增加值和固定资产投资增速来看,目前经济继续下滑,不是在减速而是在加速。

外部环境的不稳叠加疲弱内部经济数据,是另一扰动因素,且具有较强不确定性。希腊退出欧元区现已被公开地放在台面上讨论,不再是前期表现出得绝不容许一个成员退出的姿态,而是开始对于退出的利弊进行分析,市场不断放大此类信号,欧洲各国股市连续下跌,并带动亚太股市下跌。虽然希腊在欧元区经济总量占比仅2%多点,但是后面还有意大利、西班牙等第三第四大经济体,一旦希腊退出,其连锁反应令市场担忧“雷曼效应”重现。希腊国内紧缩与反对紧缩的两方力量也势均力敌,目前各政党领导人关于组建联合政府的谈判已经破裂,6月将再次举行议会选举,危机解决再次被推后。欧洲统计局15日公布欧元区第一季度经济数据,GDP同比持平超市场预期,虽然避免了进一步的衰退,但投资者似乎对欧债危机的处理前景并不乐观,近期欧元对美元连续下跌,资金避险情绪高涨。总的来说,欧盟目前作为我国出口的第一大经济体,不断动荡的局势,将加深投资者对我国未来外贸形势的忧虑。

上涨源于政策、下跌看基本面

在下跌的行情中,做空投资者寻找空头主力,而做多者则主要寻找转折点。目前政策基调偏暖与经济走势偏空,两者博弈的结果,会导致一波上涨或者下跌行情的出现。

从今年指数涨跌推动力来看,上涨行情的出现基本源于政策,下跌行情的出现则基本源于经济与业绩等基本面的恶化。从2132点到2478点,属于政策预期调整下的超跌反弹行情,主要推动力在于对政策的预期,转折点为1月8日央行公布的2011年金融统计数据报告显示12月信贷超预期。从2478点到2242点的调整,源于市场上涨到高位,且恰逢定期报告公布期,投资者开始担心中小公司年报和一季报业绩增速不达预期,市场盘整之后开始下跌,转折点是不稳定的因素出现。从2242点到2453点的反弹,正值金融改革祭出,外加不稳定因素解除,市场上涨200点,金改就是转折点。从2453点到目前,市场是在4月份经济数据公布前后,出现下跌,转折点是经济数据的公布。

这种上涨源于政策、下跌看基本面的走势,今年以来已经轮回两次,目前又到了寻找本轮下跌后反弹转折点的时机。对比前面几次的驱动事件,我们认为,转折点应该是在投资者情绪悲观时突遇超预期的利好。

回到近期的市场来看,央行此次降准,股指反而下跌,是因为降准在市场预期之内。4月份外汇占款再次出现今年首次负增长606亿元,如果6月份央行再次出现降准行为,刺激实体经济,那么对于市场来说,超预期降准就有可能成为此次下跌行情的转折点。另外如果近期不对称下调基准利率,也将可能会成为转折点。因为当前经济增长乏力主要是企业需求不足,而降准虽能提升银行贷款能力,但尚不足以刺激实体经济的有效需求,降息或更有效。

整体来看,按照政策-经济-政策-经济的运行轨迹,目前市场运行在第四段,主要受到基本面的影响,而转折点暂时还未出现,短期走势依然受到利淡因素制约。但鉴于有政策的保增长基调、证券市场的小环境也在不断改善且估值又处于历史底部,这都决定了指数下跌的空间相对有限,投资者在指数不断寻底的过程中,可以关注可能出现的超预期事件。

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张涛 本文来源:网易财经综合 责任编辑:王晓易_NE0011
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