网易财经5月2日讯 中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%,比上月上升0.2个百分点。南京证券认为该指数经历连续五个月回升之后,已经高于去年同期水平,显示经济增长呈现趋稳向好的基本态势。
从分项指标来看,11 项指标涨落不均,经济复苏的态势比较脆弱。其中生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升,从业人员指数持平,其余7个指数下降。具体来看,生产指数大幅上升2.0 个百分点,居于所有指数上涨幅度之首;同时,原材料库存指数下跌1.0 个百分点,连续12 个月位于50%的下方,说明企业生产受到政策偏暖(主要体现在流动性改善方面)和周期性因素的影响,开始出现触底反弹的迹象,但是原材料库存的下滑表明企业对未来的预期仍存在分歧,市场仍处于信心修复阶段,未来如果政策走向仍雾里看花的话,生产指数的进一步走高将受到限制。
新订单指数为54.5%,比上个月回落0.6 个百分点;产成品库存指数为49.5%,环比回落1.3 个百分点。这两项指标在连续两个月同时上涨之后出现同时下滑,表明未来经济运行受需求端相对较弱的影响,仍存在一定的不确定性。企业的去库存活动仍在继续,表明企业仍对风险存在较高的防御心理。
4 月份购进价格指数为54.8%,比上个月下降1.1 个百分点,结束了连续4个月的上涨态势。由于法国等国家以释放战略石油储备等抵御伊朗禁运,平抑了对石油期货的投机性需求,并影响了其他能源、原材料等大宗商品的上涨空间。鉴于欧美等发达经济体仍处于较高通胀压力之下,对主要经济资源价格的控制仍将继续,未来购进价格指数可能会出现震荡态势,从而减轻经济实体受到的通胀压力,这也为政策选择提供了更多的空间。购进价格指数的回落降低了企业的成本压力,但回落本身也包含着需求走弱的成分,因此如何扩大需求,将成为未来政策运行面临的主要难题之一。
PMI指数连续五个月上升,表明经济运行正走向健康的轨道,但数据之间的矛盾也表明未来仍存在较大的不确定性,企业仍对市场风险心有余悸。不过,短期来看,政策预期的转暖正在逐步渗透到实体经济当中,经济反弹态势有望延续,PMI指数有望继续走高。