3月CPI同比增长3.6%，比2月份上升0.4个百分点，环比正增长0.2%，略高于市场一致预期。其中食品价格上涨7.5%，环比上涨0.2%。本月食品价格环比上升的主要因素是蔬菜价格的环比回升。而非食品价格同比上涨1.8%，环比上涨0.2%，非食品价格的环比回升主要来自于衣着价格上涨以及油价上调。同期PPI同比-0.3%，但环比已经止跌企稳，企业盈利将逐步改善。
国家统计局发布数据，3月CPI同比上涨3.6%，PPI同比降0.3%，正利率出现“一月游”。与后者相比，CPI涨幅明显超出市场此前预期，分析差异出现的原因，蔬菜价格的上涨被认为是推动3月CPI上涨的重要原因，加上CPI翘尾因素比上月回升0.2个百分点，CPI站在3.6%尚在可承受范围之内，同时在考虑食品价格上涨的同时，3月20日上调成品油价格对于CPI的中长期影响更需投资者加以留意，尽管CPI细项中车用燃料及零配件价格指数占比权重不高，但油价的上行会直接影响各行业的物流成本，几个月后也将会通过对农产品运输、化肥价格等方面开始显现，考虑到市场已进入开工旺季，成品油上涨对CPI未来数月的表现开始出现，简言之虽然受翘尾因素CPI未来还将维持较低水平，但通胀压力依然并未消除，仍需谨慎。
国家统计局今日公布数据显示，2012年3月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，环比上涨0.2%。据测算，3.6%的同比涨幅中去年翘尾因素占1.9%，新增涨价因素1.7%；同比涨幅超出市场预期的3.2-3.5%的范围。
上投摩根投资组合管理部副总监王成分析，从最近十年的数据看，3月份物价环比上升的情况仅仅在2004年出现过一次，今年在此时出现可能会使市场对于通胀的反弹产生担忧。其强调，上周市场在宏观政策预调微调的预期下出现反弹，3月份物价的涨幅超出市场预期会使得市场对于政策放松的预期降低，或对未来市场走势构成压制。
大成基金分析认为，受蔬菜价格上涨（3月上涨20.5%）、国际大宗商品带动价格等因素影响，3月份CPI较2月份有所反弹，但从去年同期的基期效应来看，通胀情况总体保持了温和平稳状态；PPI同比虽然下降，但实际上其环比降幅是在逐渐缩小的，考虑到大宗商品价格的坚挺以及欧美市场宽松货币政策，未来PPI回落空间可能有限。综合而言，大成基金认为目前经济中比较确定的趋势是经济的回落与通胀中枢的下降，但在2季度末之后，CPI可能会进入小幅复苏阶段，而考虑到政策放松慢于预期，经济将处于平淡期，“硬着陆”或者“V”型反弹的可能性都不大。
本文来源：网易财经综合
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