胡祖六：美国可能最终指控中国为汇率操纵国

高盛大中华区主席胡祖六在接受访谈

本文原载于2010年4月10日腾讯财经，此处仅作为资料使用，请勿转载

4月9日-11日，博鳌亚洲论坛2010年年会在中国海南博鳌举行，高盛大中华主席 胡祖六 在参加2010年博鳌亚洲论坛期间表示，中国没有操纵汇率，但是美国有可能最终指控中国为汇率操纵国。

胡祖六指出，中国只是选择了固定汇率这种不当的汇率制度，中国应该选择浮动汇率。他认为中国并没有用汇率为出口提供不公平的待遇。

胡祖六表示，美国的国会对中国汇率政策非常不满，美国财政部一定会感到很大的压力，所以美国指控中国为汇率操纵国的风险是存在的。但如果美国把中国列入汇率操纵国家，国内的政策调控空间非常小了，对中国还是有负面作用的。

在谈到通货膨胀问题的时候，胡祖六坦言其实去年的时候就可以加息了。他说虽然中国不像美联储那样有供货市场委员会，在判断加息时点的问题上会相对难一些。但他同时指出央行的货币政策要有前瞻性。胡祖六表示目前已经可以适当温和的加息了。

以下为部分访谈实录：

问：能不能说一下汇率问题，您觉得美国最终会指控中国是汇率操纵国吗？

胡祖六：有这个风险，因为政治压力越来越加剧，美国的国会对中国汇率政策非常不满，这是一个事实，所以美国财政部一定会感到很大的压力，但如果把中国列入汇率操作国家，对中国还是有负面作用的，双方还是以相互尊重、相互体谅的方式来进行沟通，来化解两国重要的贸易伙伴的根本。

问：您觉得有哪些负面作用？

胡祖六：因为中国是自尊心很强的国家，政府的自尊心也很强，被外国政府指控，说中国汇率操作，我觉得这不是事实，中国没有操控汇率，只是我们选择不当的汇率制度，是固定汇率，我觉得中国不应该做固定汇率，而是浮动汇率，但并不是我们操控汇率，我们没有用汇率为出口提供不公平的待遇，根本没有理据指出这种指控，如果指控的话国内的政策调控空间非常小了，有很多的负面作用。

问：中国目前贸易顺差的原因？

胡祖六：今天造成顺差的原因就是中国的储蓄高于中国的投资，很多人把目光关注于竞争力，这是很狭隘的看法，中国还有竞争力，有几亿人的剩余劳动力，尽管珠三角、长三角在提高，我们在中西部还没有 制造业 ，劳动成本很低，从放松管制还有很多效率提升的空间，所以中国的行业还是很有竞争力的。基于这些宏观经济原因，我觉得中国相当一段时间之内会保持贸易顺差。

问：您觉得油价对通胀有什么影响？

胡祖六：在八十年代，油价是引起国际范围通货膨胀的危机，第一次金融危机，导致美国、英国将近十年的高通胀、高失业率，类似这样油价问题可能是引起通货膨胀的主要根源，是成本推进型的，所以我们对油价要予以关注。不只是油价，天然气、铁矿石价格都在高涨，而中国是主要的能源、原料进口国，如果固定汇率会抑制汇率通胀，如果我们汇率调整，可能进口的价格比较低，如果通货膨胀是中国经济很大的担忧，货币是有利于抑制东涨西涨。

问：您的意思今年通胀是国内很担心的问题？

胡祖六：因为中国经过大规模的财政货币刺激之后，经济强力反弹，在这个时候如果你是一个投资者，或者你是政府官员，你担心经济大幅滑坡还是担心通胀上升？这两者的风险哪一个更大？是经济滑坡的风险大还是通胀上升的压力风险大？你觉得哪个风险更大？主要的风险应该是通胀风险。

问：您觉得加息会在什么时候出现？

胡祖六：我不知道。

问：您分析认为是二季度还是三季度。

胡祖六：我真的不知道，货币政策不像美联储有供货市场委员会，哪个时点要讨论，有什么数据，这个好判断一些，中国政府我们不知道。

问：如果您是决策者，您怎么看？

胡祖六：我觉得中国更像澳洲一样，澳洲是世界上第一个国家在危机之后加息的，而且澳洲的经济成长力没有中国这么强劲，但央行的货币政策要有前瞻性，要防患于未然，通货膨胀压力很大，加息的时候，有可能加息的负作用更大，效果没有那么明显。货币政策的艺术就是要审时度势，把宏观经济的趋势判断清楚，采取措施，以最小的代价、最小的效果发展，预期的目标就是控制通货膨胀，我觉得中国有条件，不管别人怎么想，我从个人的观点来看，我觉得已经可以适当、温和的加息。

问：现在就可以适量、温和的加息？

胡祖六：去年也可以。