公布日 |
大型金融机构 |
中小金融机构 |
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调整前 |
调整后 |
幅度 |
调整前 |
调整后 |
幅度 |
沪指 | |
12年2月18日 |
21% |
20.50% |
-0.50% |
17.5% |
17% |
0.50% |
|
11年11月30日 |
21.5% |
21.50% |
-0.50% |
18% |
17.50% |
0.50% |
2.29% |
11年06月14日 |
21% |
21.50% |
0.50% |
17.50% |
18% |
0.50% |
-0.95% |
11年05月12日 |
20.50% |
21% |
0.50% |
17.00% |
17.50% |
0.50% |
0.95% |
11年04月17日 |
20% |
20.50% |
0.50% |
16.50% |
17.00% |
0.50% |
0.22% |
11年03月18日 |
19.50% |
20.00% |
0.50% |
16.00% |
16.50% |
0.50% |
0.08% |
11年02月18日 |
19.00% |
19.50% |
0.50% |
15.50% |
16.00% |
0.50% |
1.12% |
11年01月14日 |
18.50% |
19.00% |
0.50% |
15.00% |
15.50% |
0.50% |
-3.03% |
10年12月10日 |
18.00% |
18.50% |
0.50% |
14.50% |
15.00% |
0.50% |
2.88% |
10年11月19日 |
17.50% |
18.00% |
0.50% |
14.00% |
14.50% |
0.50% |
-0.15% |
10年11月10日 |
17.00% |
17.50% |
0.50% |
13.50% |
14.00% |
0.50% |
1.04% |
10年05月02日 |
16.50% |
17.00% |
0.50% |
13.50% |
13.50% |
0.00% |
-1.23% |
10年02月12日 |
16.00% |
16.50% |
0.50% |
13.50% |
13.50% |
0.00% |
-0.49% |
10年01月12日 |
15.50% |
16.00% |
0.50% |
13.50% |
13.50% |
0.00% |
-3.09% |
08年12月22日 |
16.00% |
15.50% |
-0.50% |
14.00% |
13.50% |
-0.50% |
-4.55% |
08年11月26日 |
17.00% |
16.00% |
-1.00% |
16.00% |
14.00% |
-2.00% |
-2.44% |
08年10月08日 |
17.50% |
17.00% |
-0.50% |
16.50% |
16.00% |
-0.50% |
-0.84% |
08年09月15日 |
17.50% |
17.50% |
0.00% |
17.50% |
16.50% |
-1.00% |
-4.47% |
08年06月07日 |
16.50% |
17.50% |
1.00% |
16.50% |
17.50% |
1.00% |
-7.73% |
08年05月12日 |
16.00% |
16.50% |
0.50% |
16.00% |
16.50% |
0.50% |
-1.84% |
08年04月16日 |
15.50% |
16.00% |
0.50% |
15.50% |
16.00% |
0.50% |
-2.09% |
08年03月18日 |
15.00% |
15.50% |
0.50% |
15.00% |
15.50% |
0.50% |
2.53% |
08年01月16日 |
14.50% |
15.00% |
0.50% |
14.50% |
15.00% |
0.50% |
-2.63% |
07年12月08日 |
13.50% |
14.50% |
1.00% |
13.50% |
14.50% |
1.00% |
1.38% |
07年11月10日 |
13.00% |
13.50% |
0.50% |
13.00% |
13.50% |
0.50% |
-2.40% |
07年10月13日 |
12.50% |
13.00% |
0.50% |
12.50% |
13.00% |
0.50% |
2.15% |
07年09月06日 |
12.00% |
12.50% |
0.50% |
12.00% |
12.50% |
0.50% |
-2.16% |
07年07月30日 |
11.50% |
12.00% |
0.50% |
11.50% |
12.00% |
0.50% |
0.68% |
07年05月18日 |
11.00% |
11.50% |
0.50% |
11.00% |
11.50% |
0.50% |
1.04% |
07年04月29日 |
10.50% |
11.00% |
0.50% |
10.50% |
11.00% |
0.50% |
2.16% |
07年04月05日 |
10.00% |
10.50% |
0.50% |
10.00% |
10.50% |
0.50% |
0.13% |
07年02月16日 |
9.50% |
10.00% |
0.50% |
9.50% |
10.00% |
0.50% |
1.41% |
07年01月05日 |
9.00% |
9.50% |
0.50% |
9.00% |
9.50% |
0.50% |
2.49% |
影响分析
经济学家吴晓求表示,此举有助于保持经济平稳增长,对市场特别是银行股会有积极的影响。他表示,调低存款准备金率在预料之中,由于预计CPI在2月会低于预期、外占款的增长速度比较缓慢,因此此举对整个经济的影响起到复苏、保持经济平稳增长的作用。同时他还表示,调低存款准备金率对银行的信贷规模扩张有正面作用,对市场特别是对银行股会有一个好的作用。
百慧勤投资管理公司董事长管维立认为,此次央行下调存款准备金率,有利于市场流动性的释放,对我国中小企业,乃至整个经济供应链的情况改善都是重大利好消息。
著名经济学家任若恩表示,此举对市场影响非常有限。他表示,此次下调存款准备金率市场期待已久,属正常动作。目前大型商业银行比较关注的是存贷比约束,存款准备金率下调对银行体系影响有限。去年我国货币政策有紧缩过度之嫌,今年通胀将不是问题,重点是保经济增长。本次下调存款准备金率对市场、企业影响也非常有限。
股市影响
对于此次政策对股市的影响,王剑辉(微博)称,近期沪指在2350点反复盘整,没有有效突破,存款准备金的下调可能是一个很好的突破契机,预计下周股指将突破2400点关口。
银河证券首席策略分析师孙建波表示,央行终于下调存款准备金率,流动性的改善虽然慢于普遍预期,但正朝着不断改善迈进。他认为2300点下方值得我们去选股。
著名理财师刘彦斌则认为,下周一的银行股会有所表现,银行股本身的估值就太低了。银行股如果大幅上涨,那么大盘也就涨起来了。
楼市影响
中国房地产经济研究院院长谢逸枫表示,存款准备金率只下调0.5解决不了问题,房价不会呈现反弹。目前尚处于调控中的房地产行业暂未放松,除非下调五次以上和三次降息及“三限”限购限价限贷的政策放松。对资金渴望已久的房地产行业而言,利好信号似乎尚未到来。从中央房地产调控的决策态度看,今年房地产调控短期之内难放松。
谢逸枫指出准备金率尽管下调但其幅度和力度有限,依然处于高位。调存款准备金对楼市实质回暖起不到任何效果,难改变当下中国楼市寒冷和萧条的局面。但是,对于缓解房地产调控下房企资金链具有一定的帮助,释放个人购房需求,助开发商降价回笼资金,而信贷转变,有利楼市回暖前的铺垫。
上海同策咨询研究中心总监张宏伟表示示,存准率的再次下调对于房地产市场复苏来讲是一件利好的消息。此次下调幅度尽管仍是微调,但是两次下调已经形成市场叠加效应,这一定程度上暗示货币政策走向"定向定量宽松"。预计国家在未来6个月内或还会有继续的下调存款准备金率的行为。“从整体特征来看,楼市调控政策的走向也呈现出局部放松或“外紧内松”的特征。”楼市“小阳春”在量上有可能更值得期待。
盛宏清表示央行此次下调存准率在预期中,一月信贷和社会融资总量大幅减少,存贷比限制和存款减少导致贷款减少,很多针对中小和微型企业的中小银行。此外,出口负增长,经济步入下行通道,适度放松,有利于稳定增长。预计此次下调将投四千亿资金到市场,他预计四五月存准还将下调0.5个百分点,贷款利率下调0.25个百分点。
郭田勇(微博)表示,此次下调存款准备金率一方面与温总理的宏观要求关系密切,顺应了政府“预调微调”的要求。另一方面,银行资金持续紧张,下调存款准备金率有助于保证银行信贷增量合理,使银行资金面趋于宽松。他认为,调整存款准备金率是很重要的“预调微调”手段,但考虑到通胀因素,只会进行适度调整,预计今年下调存款准备金率的空间在2-3个百分点。
政策趋势
瑞银证券中国首席经济学家汪涛接受网易财经采访表示,此次下调准备金率主要是为缓解当前流动性趋紧,并非信贷宽松信号。她认为,对于股市来说是利好消息,而对于楼市,影响还不会很快显现。
西南证券研究所所长王剑辉对网易财经表示,从央行此次动作来看,通胀已经得到遏制,下一阶段政策可能要向保增长倾斜。王剑辉称,从1月份CPI、PPI和进出口数据来看,经济下滑风险加剧,此次央行果断下调征款准备金率可能主要是基于这个因素考虑,虽然1月份CPI超过预期,但是季节因素原因,通胀已经得到遏制。