十机构：反复震荡难免切勿追高

总体来看，沪综指经过200点左右的政策性推动反弹，其进入到巨大的阻力区域，是结束反弹还是震荡再行继续，需要关注基本面与量能指标的变化，但从市场轨迹来看，绩差类、亏损类公司股价的上涨说明市场风险正在加大，而大股东对银行业的分红降低从某种方面显示A股分红制度仍是艰冰一块，从扩容角度来看，A股IPO家数与进程加快，因此从安全角度来看，稳健投资者可继续战略观望或选择性的参与新股申购，而短线投资者须控制仓位的进出，以防市场结束反弹，进入新一轮的回落。

四因素护卫2300 二月坐等反弹深入

对于后期走势，分析人士认为投资者可以保持适度乐观心态，理由有四：

首先，季节性反弹概率较大。统计显示，A股历史上多在2月春节后会出现一波反弹。从过去15年的历史数据看，A股2-4月表现显著好于平均水平。有关数据表明，过去15年上证指数累计上涨150%，但假如投资者仅在1月末至4月底持有该指数，而在其他9个月内空仓，则累计回报可达253%。在此前半年下跌较多的情况下，今年股市或重演季节性反弹规律。

其次，流动性预期发生积极变化。一方面，从海外避险情绪连续三个月转好、海外流动性逐渐充沛以及人民币NDF市场远期交易报价蕴含升值预期已经持续一个月等角度看，海外资金可能回流新兴市场，新增外汇占款在1月或者2月可能转正。另一方面，现金在节后重新回流银行体系，或带动银行超储资金快速回升。

再次，海外经济好转加之海外股市走强，均为A股提供偏暖氛围。海外经济有所好转，非农就业等数据显示，美国经济很可能已经处于经济衰退末期并出现复苏迹象；与此同时，欧元区1月综合PMI初值为50.4%，也创出创近5个月新高。

最后，股市政策面持续偏暖。比如，汇金再度出手，降低现金分红比例。又比如，证监会股市新政继续向前推进，从去年下半以来，分红制度、退市制度和上市公司治理进一步完善，到上周的新股发行审核透明化做法，均对提振市场信心作用明显。

总体来看，A股市场当前运行环境偏暖，在指数震荡的背景下，结构性机会将层出不穷，对后市不宜过度悲观。

量能不济终将调整

本周新股发行又出现加速，共有8支新股再度密集发行，将给本周的市场造成很大的抽血压力，而投资者一直期盼的下调存准率久未成行，也就造成心理上的打击；技术形态上固然好看，但是大盘持续量能不济的话，上去也属于诱多的范畴，如果没有突发的重大利好来挽救，大盘的调整将成为必然。

短期震荡难免个股活跃度不减

从指数层面上看，笔者维持行情震荡上行的判断，短期目标位可以设在2500点附近。目前个股表现还较为活跃，热点题材的持续性仍有待观察，同时股价严重超跌的前期问题个股脱颖而出，投资者可以适当把握这类型个股的低吸机会，等待超跌反弹的到来。

时间转折面临震荡板块轮动短线操作

权重股回落，成交量萎缩，二线蓝筹股活跃，三板和化工股是短期热点，指数继续维持强势。盘中增量资金有限，短期内指数继续上涨的概率不大，综合来看，指数在2300点上方强势振荡的概率较大。操作上建议以短线操作为主，快进快出。

短线震荡反复可能难以避免

在偏暖氛围之下股指小幅高开后震荡走高，沪指逼近自3067点以来的下降趋势线附近，而深证成指盘中也一度突破60日均线。不过量能仍未得到有效放大，权重板块表现不佳也对股指形成拖累。上攻未果之下午后市场震荡下行，但沪指在60天线附近获得支撑后震荡回升，市场总体呈现震荡整理走势。走势上看，目前位于沪指2350点附近的下降趋势线对大盘压力明显，从技术意义上来讲，若大盘成功突破这一压力线，则市场将走出自去年4月以来下降通道，并有望展开一轮中级行情，所以多空对此均极为看重。而在缺乏强有力的利好和流动性改善的支持下，股指突破上行的基础还有所欠缺，同时小周期上还有顶背离迹象，短线震荡反复可能难以避免，投资者还需保持适度谨慎。

指数短线或将维持震荡走势

综合来看，今日全天指数呈高位震荡整理走势，两市成交量虽有放大但还不足以支撑指数继续向上突破，短期内沪指上方已经顶到了4月份以来下降通道的上轨处，这条下降通道上轨在去年4月和11月沪指展开反弹时对指数形成了比较强的压制，而且日线KDJ指标仍处在高位，再加上国内市场基本面并没有出现重大的变化，且新股发行速度仍没有减缓的意思，预计本周市场仍将会以震荡调整走势为主。短线或有回调整理。建议投资者还需保持谨慎。操作上可以针对一些超跌的题材股进行波段操作。

敏感数据密集公布警惕指数震荡风险

目前看，欧债危机以及中东局势继续成为影响国内市场的最重要外部因素，投资者仍需关注其最新的进展状况。国内方面，政策维稳的音律仍在吹奏，但是实质性的动作仍然未见，本月中旬又将迎来敏感宏观数据公布的密集期，预计在此时间节点指数或有震荡风险。技术上看，沪综指今日反弹在下降通道上轨2340附近遇阻，短线重要阻力在2340-2360区间，后市指数若能有效突破此区间的压力，则中级反弹趋势可以确立，否则仍有回抽2300的可能。操作上，控制仓位观望为主，短线无须盲目追高。

广发证券：强势震荡中勿忘风险防范

尽管上周股指受惠于金融股的上行，但近期关于银行暴利的报道屡屡见诸报端，实体经与虚拟经济的冷热严重失调，再加上高层的讲话，将来存在控制虚拟经济促进实体经济的可能性，今天的银行股已率先走弱，尽管从技术形态看，上证指数突破60日均线且缓慢走高，后市仍存继续上行动力，但股指的反弹无法得到基本面的支撑，投资者在操作中仍宜谨慎，注意仓位的控制，切忌追高。

十字星报收或促短线市场变盘在即

笔者在看到今日股指收出了这一根具有一定信号的阴十字星来说，让人直觉的感觉到短线市场或将迎来调整蓄势需求。股指难以一口气吞没长达一年之久的下降通道上轨的压制。何况从盘面的表现来看，市场今日虽然具有多晶硅、玻璃行业、家具行业表现强劲，但显然不是投资主流，市场缺乏具有领头羊且能够持续发力的板块存在。后市的赚钱效应与投资人气存在急剧降温的可能性。因此，操作上建议投资者短线以谨慎保守为主，逢高逐步减仓控制仓位为宜。

责任编辑：NF054(本文来源：网易财经 )