陈九霖：资本运作不能脱离实业

网易财经：说到资本运作，你是行家。你认为，有哪些成功或者是失败的经验可以与大家分享？

陈九霖：坦率地讲，在投资、并购方面，我还没有失败的教训。在投资、并购方面，我觉得很多内容我当年是走得比较前沿的。举例子讲，收购西班牙的CLH公司时，当时本来是谈好6000万欧元收购对价。但是，我没有用6000万欧元，尽管账上有多于6000万的欧元。我只花了1800万欧元，把另外的钱节省下来，去收购上海浦东机场的航油公司，一钱两用和一钱多用。另外，当时本来阿曼国家石油公司已经以21.3欧元一股收购成功了。在这种情况下，航油集团（即母公司）给我的收购价格，只能按照19欧元一股收购。这个看似天方夜谭的内容，最后还是实现了。我是按照17.1欧元一股把它收购过来的。这中间当然得益于资本运作的内容，尤其是有一个对赌协议。

网易财经：你强调资本运作的重要性，但也有一种声音说，金融危机下不宜谈资本运作。对此，你的观点是什么？

陈九霖：我不完全认同这个观点。你知道古人范蠡——就是帮助越王勾践复国的范蠡，他后来到外地发展，改名叫陶朱公。他就有一句话，叫作“旱则资舟，水则资车”。就是说，你考虑问题的方式，不能完全地随潮流。你如果随潮流的话，很多内容就是落后的，你只能跟在别人的屁股后面爬行。我觉得，我们国家在实业发展方面是应该进一步地打好基础，但是，一定不要忘记资本运作，因为这是我们国家的一个短板。我接触过很多企业，因此我不是随意说说。因为我回来之后很多企业请我去当董事长、总裁，甚至给我股份之类的，我就借此机会接触很多企业。我发现，这些企业有很好的沉淀资产，但是他们却“捧着金碗要饭吃”，因为他不知道资本运作，不知道把他沉淀的资产变活、变现。我也知道，很多企业只要稍微懂得一点资本运作的话，它们的发展就是加速度的。

网易财经：那你觉得在当前环境下，企业家应该如何利用资本运作手段才能占得先机？

陈九霖：首先我还是说，资本运作不能脱离实业的发展。请不要造成一个误解，实业发展是基础。但是，也不要忘掉了资本运作这个杠杆和翅膀，有了这个翅膀就能如虎添翼。我觉得，企业首先应该对自己的实际情况有所了解，如果它有沉淀的资产，就要整合，就要盘活。另外，自己不懂的时候，也可以借助外部的力量，借用外脑。很多企业的领导人对我说，他很喜欢资本运作，也知道沃尔玛上市之后市值增长了4900倍，也知道巴菲特收购一个破产的棉纺企业，变成了今天的财富帝国，这些都是通过资本运作而来的。但是他说，我不懂啊，我不懂怎么办？我就告诉他，你是不懂，但你哪能所有的事情都懂呢？就搞石油而言，你懂得油库的管理、懂得油库技术的，你也不一定懂炼油，你懂炼油厂的也不一定懂上游的油田。那你怎么管理这个企业呢？还不是要借助你的专家团队，借助你的外部资源吗？搞资本运作，也同样是这样的。自己不懂的，可以学，更重要的，你还可以借助中介机构，借助懂的人帮你运作。

网易财经：现在有很多做实业的公司，都喜欢把钱放在楼市上。你怎么评价这种做法？

陈九霖：那个不叫资本运作，那个是跟风，那个是赌博，你知道吗？（笑）赌楼市会涨，那跟投股市是一样的、跟投赌场是一样的，知道吗？得碰运气。现在你看以前投楼市投得很多的，结果楼市下来了，那就好像你投大开小，或者投小开大一样，就这么一个概念，跟赌场有什么差别呢？那不是资本运作。所谓资本运作，我强调一句，就是充分利用你现有的资本，或者是其它的杠杆，把你的钱用到实处，发挥最大的效用，做到四两拨千斤，以小博大，以弱博强。这当然也包括上市、并购，还有一些其它的相关手段。比如说，西班牙的那个项目，我有6000万欧元的能力，但最终我只投1800万欧元，我借钱也可以在国内去借，但我偏偏要借萨马兰奇那个La Gaxia银行的钱，我觉得这个才是资本运作的手段。