交行：进口增速快速下滑 贸易顺差略有回升

交通银行金融研究中心2011年12月份外贸数据点评

2011年，我国进出口总值36420.6亿美元，比2010年增长22.5%，刷新年度历史纪录。其中出口18986亿美元，同比增长20.3%；进口17434.6亿美元，同比增长24.9%；贸易顺差1551.4亿美元，比上年净减少263.7亿美元，同比下降14.5%。

2011年12月，我国进出口总值3329.2亿美元，同比增长12.6%。其中出口1747.2亿美元，同比增长13.4%；进口1582亿美元，同比增长11.8%；贸易顺差为165.2亿美元,较上月略有回升。

从贸易方式看，全年一般贸易逆差增幅远大于加工贸易顺差。2011年我国一般贸易进出口19245.9亿美元，增长29.2%。其中出口9171.2亿美元，增长27.3%。进口10074.7亿美元，增长31%。一般贸易项下出现逆差903.5亿美元，扩大85.8%；同期我国加工贸易进出口13052.1亿美元，增长12.7%。其中出口8354.2亿美元，增长12.9%。进口4697.9亿美元，增长12.5%。加工贸易项下的顺差为3656.3亿美元，仅扩大13.4%。

从贸易国别看，全年对新兴市场的贸易增长明显快于对欧美日发达国家。2011年中欧双边贸易总值5672.1亿美元，增长18.3%，中美双边贸易总值为4466.5亿美元，增长15.9%，中日双边贸易总值为3428.9亿美元，增长15.1%，分别比我国同期进出口总体增速低4.2、6.6和7.4个百分点。我与东盟双边贸易总值为3628.5亿美元，增长23.9%，高出同期总体增速1.4个百分点。此外，我对巴西、俄罗斯和南非等国家双边贸易进出口总值分别为842亿、792.5亿和454.3亿美元，分别增长34.5%、42.7%和76.7%，远高于同期总体增速水平。欧美仍是顺差的主要来源，2011年我对欧盟贸易顺差1448.27亿美元，对美国贸易顺差2023.39亿美元；我对日本贸易逆差462.93亿美元，对东盟贸易逆差226.88亿美元。

从进口商品结构看，全年大宗商品进口增长出现量缩价涨的情况。2011年我国进口初级产品6043.8亿美元，增长39.3%。其中进口铁矿砂6.9亿吨，仅增长10.9%，进口均价为每吨163.8美元，上涨27.1%。同期，进口大豆5264万吨，下降3.9%，进口均价为每吨566.8美元，上涨23.7%。此外，进口机电产品7532.9亿美元，增长14.1%。

从出口商品结构看，全年机电类商品仍占据出口主导地位。2011年我国机电产品出口10855.9亿美元，增长16.3%。其中电器及电子产品出口4457.9亿美元，增长14.7%；机械设备出口3537.7亿美元，增长14.2%。传统大宗商品出口稳定增长，其中服装出口1532.2亿美元，增长18.3%；纺织品出口946.7亿美元，增长22.9%；鞋类出口417.2亿美元，增长17.1%。

12月份进口同比增速快速下滑的主要原因：一是受2010年基期的影响，从2010年11月到12月，进口总量提高了106.4亿美元左右，而从2011年11月到12月，进口总量却下降了17.4亿美元，导致进口同比增速快速下滑；二是国内经济增速放缓趋势延续，四季度GDP增速可能小幅放缓至8.6%左右，进口需求也在逐步回调。三是国际大宗商品震荡下行的趋势进一步加强，12月末CRB现货指数已回落至475点左右，进口主要大宗商品持续震荡回落。

12月份出口同比增速低位趋稳的主要原因：一是受2010年基期的影响，从2010年11月到12月，出口总量增长8.2亿美元，而从2011年10月到11月，出口总量也仅上升2.6亿美元，导致出口同比增速低位趋稳；二是欧盟受深受债务危机困扰，美日经济复苏尚未稳固，短期消费提升作用有限。而新兴市场国家经济增速与通胀压力同步下调，中国外部出口环境仍非常严峻；三是中国与发达国家之间的贸易摩擦持续升温。2011年1-11月我国遭遇了全球16个国家对我国产品发起的60项贸易调查，贸易冲突的增加直接影响了中国商品对外出口的增长。

12月份贸易顺差略有回升的主要原因是出口环比增长快于进口。从2011年11月到12月，出口规模仅增长2.6亿美元，而进口规模则下降了17.4亿美元，因此12月贸易顺差比11月上升20亿美元左右。

欧债危机短期内虽然大幅恶化的可能性不大，但欧盟仍将维持较低增速，甚至可能出现负增长；美国经济将出现一定程度的复苏，但明显好转的可能性较小；日本经济将借灾后重建复苏，但中长期债务平衡和维持经济增长的压力仍大；新兴市场经济增长和通胀压力很可能继续下行。

预计2012年受世界经济减速的影响，我国出口增速将明显回落。短期内欧债危机难有根本性转机，受其影响世界经济增速将继续回落，我国外部需求将会走弱，2012年我国出口增长将比2011年明显放缓。但由于我国出口产品的竞争力仍然较强，加上美国和日本的经济状况将好于欧洲，2012年全球经济陷入衰退的可能性很小，因此，2012年中国出口增速不会出现负增长。2012年我国出口增长将回落至10%左右。受国内经济增速放缓及大宗商品价格回落的影响，中国进口增速也将有所放缓。但由于中国内需仍然较强，同时鼓励进口的政策将继续实行，进口增速仍将高于出口，达到13%左右。综合进出口两方面，预计2012年我国贸易顺差将降至1200亿美元左右，占GDP的比例将继续下降到2%以下。

预计2012年1月出口同比增速仍将在低位徘徊。一是虽然全球经济复苏状况更趋严峻，中国外部出口环境短期内难以得到根本性好转；二是1月出口规模一般较上年末有所回落，预计出口增速仍将在低位徘徊；三是从近期经济先行指标来看， 12月制造业PMI指数虽略升至50.3，但新订单仅为49.8，仍处于不景气区间。新出口订单指数为48.6，虽略有好转，也仍处于不景气区间。

预计2012年1月进口同比增速可能继续下行。一是国内经济状况持续下行，四季度GDP增速可能继续小幅下滑至8.6%，11月工业增加值、制造业PMI等宏观数据也表明经济将持续放缓，对国际市场的进口需求也将继续缩减；二是从近期大宗商品价格波动来看，受全球经济增速放缓、中国需求可能缩减影响，大宗商品保持震荡下行的态势，12月CRB现货指数继续回落10点左右。当然，也不排除伊朗局势恶化导致国际油价出现阶段性快速上涨的情况。这可能会增加中国在原油方面的进口成本。

综合进出口，预计2012年1月贸易顺差很可能继续收窄。