楚天科技公司经营方面的风险解析

网易财经12月9日讯 楚天科技即将闯关IPO，其招股书介绍公司关于经营方面的风险表现在以下四方面：

（一）主要原材料价格波动风险

公司主要原材料包括钢材（主要是不锈钢）、电器件、泵阀、标准件等，其中钢材价格波动幅度较大。近三年及一期，钢材占公司产品直接材料的比重分别为40.38%、35.88%、36.19%和37.63%，制药装备制造周期较长，钢材价格的波动对公司经营业绩将产生一定影响。

报告期内钢材等原材料价格的波动增加了公司生产成本控制和经营管理的难度，加大了公司的经营风险。针对原材料价格波动风险，公司主要采取了以下措施：首先，公司产品均为定制化销售和生产，根据客户对产品要求的标准、产能、配置不同，公司将提供与之相应的报价，此报价已考虑上述客户需求以及钢材等原材料价格波动对公司产生的影响；其次，公司通过与钢材等主要原材料供应商建立战略合作关系，通过签订年度供应框架协议来保障钢材等原材料供应，并享受更为优惠的原材料供应价格；此外，近几年公司增加了数十台数控激光切割机、数控等离子火焰切割机、数控车床、龙门式加工中心和立式加工中心等智能化、高精度加工设备，在提高公司金属加工效率的同时，有效的降低了钢材的单位物耗。

（二）存货金额较大的风险

近三年及一期公司销售规模迅速扩大，订单数量快速增加，导致存货的期末余额呈不断上升趋势。报告期各期末，公司存货的期末余额分别为2,422.02万元、3,699.74万元、7,393.47万元和10,602.24万元，占同期流动资产的比例分别为26.03%、29.06%、34.12%和40.59%，存货周转率分别为3.74次、3.52次、3.60次和1.08次。虽然公司为订单式生产，存货跌价风险较小，但如出现客户因总体工程进度延期而延迟提货或发生退货等情形，将给公司带来产品库存积压的风险。

（三）产品外协加工管理风险

报告期内，公司通过更新机械设备、新建总装车间等方式来增加产能，但随着销售规模的快速增长，公司产能仍不能满足产品订单快速增长的需要。为保证已签订的产品订单能正常履行并按时交货，公司将铸件、锻件、齿轮、表面处理及加工难度系数小的零部件委托外部公司加工。近三年及一期，公司外协加工金额（含外协方提供的原材料金额）分别为590.06万元、839.82万元、1,491.78万元和1,177.73万元，占当期营业成本的比例分别为7.63%、7.90%、7.48%和12.11%，其中，公司提供原材料的外协加工费金额分别为120.69万元、485.71万元、610.95万元和235.82万元，占当期营业成本的比例分别为1.51%、4.51%、3.06%和2.43%，占营业成本的比重较低。公司外协加工仅涉及少部分非关键工序和加工难度系数小的零部件，且均有辅供或候补供应商，发生外协加工零部件短缺的风险较小。但如果公司对外协加工供应商选择不妥、管理不善，外协加工工序出现质量问题，将会影响公司产品质量；如果外协供应商加工配套不能及时满足公司生产计划需要，将会影响公司产品订单的正常履行和按时交货。

（四）出口业务风险

近年来公司积极开拓海外市场，出口业务规模增长较快，近三年及一期公司出口销售收入（不含税）分别为1,610.20万元、640.11万元、2,466.67万元和2,806.38万元。我国制药装备在生产过程管理和质量保证体系等方面与发达国家仍有一定的差距，且国内企业缺乏国际市场运作经验的专业人才，国际贸易经验不足。尽管本公司产品具备性价比优势和一定的品牌影响力，但要实现大规模进入国际市场仍然面临较多困难。如果主要进口国设置非关税贸易壁垒，或其药品生产认证标准发生变化，将会对公司的出口业务造成一定的影响。