新华保险A股明日申购 高管称定价预留空间

网易财经12月6日讯 新华保险A股明日将开始网上申购，新华保险管理层今日举行网上路演，新华保险董事会秘书朱迎称，A股发行不超过1.29亿股，占发售后总股本的5%，按发行价上限28元计算，预计此次A股融资规模不超过45亿元人民币。

A股和H股发行价格区间相同

新华保险今日下午举行首次公开发行A股网上投资者交流会，朱迎回答投资者提问时表示，本次H股及A股发售股份总数不超过5.71亿股，占发售后总股本的18%：H股发行不超过4.12亿股(行使绿鞋后)，占发售后总股本的13%，预计融资规模大约不超过124亿元港币（折合人民币约102亿元）；A股发行不超过1.59亿股，占发售后总股本的5%，预计融资规模大约不超过45亿元人民币。

新华保险总裁兼执行董事何志光称，新华保险A股发行价格区间为23.00-28.00元/股，对应的2010年和2011年市盈率预计分别为41.13-50.07倍以及26.43-32.18倍（A+H发行后，且未行使H超额配授权），较可比公司二级市场平均估值有一定折让，为广大支持新华保险的投资者提供了较充分的空间。公司在确定发行价格的时候也会充分考虑投资者的利益，他表示相信这个价格区间体现了新华保险的价值，同时也考虑到投资者的长期投资回报，这个价格区间是合理的。

新华保险A股在12月16日上市，H股于12月15日上市。由于新华保险先在港股上市，有A股投资者担忧若按发行价格上限即28元/股发行，而港股上市第一天情况不佳则可能引发第二天A股破发的情况。朱迎则表示，虽然很多不可预知的因素都会影响股价，但对新华保险上市后的股价非常有信心。

何志光在会上透露，目前为止，该公司没有收到老股东参与本次认购的通知。

预计今年净利润不少于27.12亿元

新华保险首席财务官陈国钢在交流会上透露，2008年、2009年、2010年和2011年上半年，该公司分别实现净利润6.49亿、26.60亿、22.49亿和17.75亿元人民币。他预计，2011年净利润将不少于27.12亿元人民币。他表示，有信心实现这一目标。

根据中国保监会公布的数据，新华保险在2011年前9个月的原保险保费收入（经二号解释调整）为人民币744亿元，较上年同期有小幅提升。新华保险保费收入在2010年行业中排名第三。2010年，该公司银保收入占个人寿险新单保费收入的79%，银保期交业务占银保首年保费的28%，在期交业务中， 91%的业务为5年期以上业务。

银监会从2010年底开始实施银保新规，受此影响，新华保险的有效网点数目从2010年底的20,533个下降至2011年6月底的15,054个，单位网点代销的首年保费也从2010年度的18.14万元下降至2011年1-6月的16.51万元。

新华保险副总裁黄萍表示，为了应对上述因素造成的影响，公司已经实施了多项措施，包括选择重点合作银行并加强与重点合作银行总行层次的合作，加强有效网点经营等。通过采取上述措施，自2011年6月以来，该公司的银行保险渠道业务已经有所改善。2011年1-9月，该公司原保险保费收入达到约人民币744亿元，市场份额为9.7%，较2011年1-6月的市场份额增加0.7个百分点。

H股发行后将出海投资

对于香港市场融资带来的汇兑损失，新华保险高管表示，随着外汇监管的逐渐放松，人民币交易的区间将会越来越大，并呈现出双向的波动，同时存在升值和贬值的可能。

新华资产管理公司总裁李全表示，目前，新华保险存量的外汇资产占比比较小，人民币继续升值不会影响到公司正常的业务发展，对公司财务状况的影响不明显。他透露，对于H股发行新增的外汇资金，该公司会在监管批准的前提下进行结汇；另外，将通过海外投资进行资产配置和一定的风险对冲，以此减少汇兑损失。

在新华保险IPO完成后，该公司偿付能力充足率可进一步提升。李全称，届时将可以投资于其他资产类别，例如无担保企业债券、基础设施债权投资计划、未上市股权及不动产等以实现投资组合的进一步多元化。

随着偿付能力状况改善，李全预计投资渠道会得以扩展，以实现投资组合的进一步多元化，届时将会稳定而审慎地拓展境外投资。

何志光称，公司上市之后短期内不会进行资本市场再融资，未来会优先考虑内生增长以及在适当情形下实施外部债务资本融资等方式补充资本。

李全指出，央行近期下调存款准备金率，这对于以投资债券为主的保险资金投资收益的提高具有重大的意义。另一方面，也使市场对货币政策转向有了进一步的预期。从长期来看，对权益类也会带来积极的作用。

他表示。对未来一年的市场投资环境，债券市场应该有比较好的表现，对于权益类市场，明年有结构性和波段性机会。截至2011年6月30日，新华保险股权型投资占投资资产的9.2%，上半年年化总投资收益率为7.0%。

上市后仍将专注寿险业务

何志光在路演中还表示，新华保险的目标是成为中国最优秀的以全方位寿险业务为核心的金融服务集团，目前没有计划扩张至非保险领域，例如银行、证券等。

他表示，对于保险业务，新华有着明确的战略：将改革和提升现有业务，巩固和加强在中国寿险市场的领先地位，促进高价值业务的增长。公司还将致力于开发寿险产业核心价值链，遵循覆盖客户全生命周期的原则，拓展养老和健康产业等新领域，并优化和创新销售渠道。

不同于其它寿险公司，新华保险将提供全方位寿险业务。以人为核心，覆盖客户全生命周期，延伸至健康和养老等产业。公司将成为以寿险主业和资产管理为支柱的金融服务集团，并以此为基础伺机延伸。

何志光认为，商业银行进入保险市场，五年内不会对现有的竞争格局有大的影响。他表示，商业银行成立自己的下属公司从事保险业务，虽然这些保险公司可能在资本、渠道和产品等方面获得商业银行的支持，增加寿险行业的竞争程度，但是寿险行业已经是一个高度竞争的市场，各个市场主体，包括新华保险，能够制定适合自身特点的发展策略，来应对市场竞争环境的不断变化。