网易财经11月29日讯 深交所昨日发布了《创业板退市制度意见征求稿》，意见稿称为进一步健全创业板市场优胜劣汰机制，提高创业板市场质量，促进创业板市场长远健康发展，在研究借鉴主板、中小企业板和海外成熟市场退市制度经验和教训的基础上，提出了完善创业板退市制度方案。创业板退市制度的推出，网易财经邀请了长城证券研究所所长向威达、国开证券研究中心总经理程文卫、北京大学经济学院金融系副主任吕随启教授三位专家共同解读创业板退市新规。
程文卫表示长期来看这个细分市场的市场容量依然比较小，这家上市公司本来就是隐型冠军了，通过上市，整个股本扩张，也就是说它的成长空间不会很大，投资这类公司，给它很高的溢价市盈率，50倍、100倍，没有存在的空间，所以我觉得还是要理性看待，理性投资创业板。
以下为文字实录：
网易财经：程所长，您觉得（制度）出台后对市场是利空吗？现在创业板的估值合理吗？
程文卫：我觉得利空是肯定的，从创业板整体运行情况来看，包括它上市以后的业绩增长率，实际上并没有表现出来创业板整个业绩的增长率会比主板和中小板好公司的业绩好到哪里去，从这个角度来讲，我认为创业板股票价格是存在虚高成份的，出台一些政策，有利于它的合理回归。
当然我们不怀疑可能创业板里会造就世界级公司，但那确实真的凤毛麟角，而真实情况是，我们看到未来创业板公司数量急剧增加，也会出现一定比例的公司不断退出这个市场。
网易财经：如果严格执法，投资者买的股票退市了，他会不会不敢再买创业板股票？
程文卫：补充一点没有说完的，刚才谈到，可以看到很多创业板上市公司都是很多细分行业的龙头和隐型冠军，但我们可以看到，很多细分行业本来整个市场规模就比较小，如果某一个细分行业随着社会科技的进步变成比较大的产业，那么这个细分行业里的上市公司确实会成为比较大的公司，如果长期来看这个细分市场的市场容量依然比较小，这家上市公司本来就是隐型冠军了，通过上市，整个股本扩张，也就是说它的成长空间不会很大，投资这类公司，给它很高的溢价市盈率，50倍、100倍，没有存在的空间，所以我觉得还是要理性看待，理性投资创业板。
本文来源：网易财经
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