张礼卿：欧债危机根源在于过高的公共负债

中央财经大学金融学院院长张礼卿接受网易财经专访

网易财经11月4日讯 G20戛纳峰会于11月3日-4日在法国戛纳举行，因为欧洲经济、救助方案的不确定性，此次峰会吸引了全球投资者的目光。网易财经特邀四位资深欧洲问题专家，4小时全程直播解读本次G20会议的焦点和前景。

中央财经大学金融学院院长张礼卿对网易财经表示，希腊这个事儿，其实也包括其它几个高负债国家，我想危机的根源在于他们过高的公共负债，另外，在应对危机的过程中，由于已经实行了统一的货币政策，所以已经没有应对危机的手段了，到最后没有办法，只能希望依靠外部援助。

以下访谈为文字实录：

张礼卿：我觉得欧债危机的根源很大程度上是欧洲这些国家财政赤字过于庞大所造成的，公共负债超出了它的承受能力，为什么有这么高的公共负债呢？这和它的高福利制度有关系，应该说根源在它自身。

当然，外部的根源也有，主要是受美国金融危机的冲击，欧洲这几年的经济增长比较迟缓，比较慢，在危机期间有些国家陷入了负增长，另外有些国家在危机中也受了一些损失，但像希腊这样的国家，主要原因还是政府财政赤字过大、政府公债过重，究其原因就是其高福利制度。

欧债危机实际还表现出一个问题，欧元区内部存在着很大的不稳定性，主要是因为欧元着陆以后，它们只有统一的货币政策，没有统一的财政政策，在这个过程中，虽然按照欧元区的政策协调机制，他们有协调的宏观经济政策，包括财政赤字不能占GDP比重的3%，但没有确定性，意大利、西班牙等一些国家都超出了这个水平，在遇到危机以后他们又没有足够的手段应对危机，希腊陷入危机以后，如果它是一个独立的国家，就可以通过货币政策来降低利率刺激经济，或者是通过货币贬值的手段，但因为它在欧元区内部，没有独立的货币政策，所以在应对危机方面捉襟见肘，几乎没有可用的手段。

希腊这个事儿，其实也包括其它几个高负债国家，我想危机的根源在于他们过高的公共负债，另外，在应对危机的过程中，由于已经实行了统一的货币政策，所以已经没有应对危机的手段了，到最后没有办法，只能希望依靠外部援助，但外部援助也需要他们付出很大的代价，这就引起了希腊国内民意上的分歧，要不要接受上周四欧洲主要国家领导人给他们达成的债务安排，这种债务安排就是可以给你钱，也可以给你削减50%的债务负担，但同时要求你紧缩财政，为你提高长远的偿债能力做准备。

但这样一种紧缩财政的政策，肯定会造成很多老百姓的反对，所以现在就出现了分歧，要不要接受援助，如果接受援助，短期内就要削减财政赤字，改进财政状况，这样你就可以得到一些救援，但意味着先期很痛苦；如果不接受的话，那你就只有更糟糕的选择，拿不到援助，这同样是很糟糕的。