网易财经8月30日讯 2011APEC中小企业峰会8月29日-31日在成都召开，在30日的主题论坛：投资人——锁定高成长上，中国国际金融有限公司董事总经理兼中金佳成投资管理有限公司董事长陈十游表示，从企业具体的来说，如果是成长性的企业，中后期的成长，将来的五年是可以看到30%以上的，这样的企业我们才会去做投资。如果是比较早期的行业，每年翻番的成长才能够的上高成长的标准。
以下为陈十游演讲部分实录：
陈十游：我是中金公司的负责直接投资业务的团队负责人，我们中金公司也是一个投资银行，我们从07年开始做投资的业务，现在主要有四个基金，头批VC有海外美元基金，同时还有一个人民币的基金，以前主要关注的更多的是一些中后期成长性企业，现在也逐渐投入一些VC项目。
陈十游：汤马斯谈的比较宏观，我就补充一下，我们看好的高成长行业除了他所说的医疗、消费，我们觉得现在中国还是处在一个经济结构调整的阶段，在这个时候会有很多新兴的行业会出来，会成为一个高成长的行业，比如新能源、环保、节能减排，生物医药等等这一类的行业，都是顺应历史的发展潮流和社会发展的方向，企业是可以看的，是我们关注的重点，包括刚才说的互联网。从企业具体的来说，刚才李总说多少百分比是算高成长，我们要算几种？如果是成长性的企业，中后期的成长，我们寻找的企业，现金流等等，它应该是每年符合增长率的，我们看将来的五年是可以看到30%以上的，这样的企业我们才会去做投资。如果是比较早期的行业，像蛮子投的比较早期的因为基数太小了，所以这个成长至少是翻番的，每年翻番的成长才能够的上高成长的标准。
同时，我也同意刚才几位同仁所说的，高成长一定要可持续性的高成长。因为很多企业可能在某一个发展阶段，它就有一个很短暂的时间成长很快，但后面持续的动力就没有了，所以前面说的是看行业，看基本面，看发展方向是很重要的，可不可以在一个大的环境里持续高成长，同时看到微观的时候要看这个企业本身是不是有它的竞争优势，它是不是有它一定的壁垒，可以不让别人模仿，可以走的比别人更快，更好，所以最核心基础的还是团队非常重要，团队的执行力和战略纲要，还有在执行过程中不断纠错的能力很重要，很多企业尤其是互联网企业刚开始它以为要做这样一个东西，结果成长起来之后做大了，它做的完全不是它当初想做的企业，所以纠错的能力，执行的能力也非常重要，这是决定一个企业是不是高速，能够持续高速成长的决定因素。
陈十游：我们投资的企业，尤其是前段时间投的是成长型的企业，我们没有看到几百倍的增长，但是都是至少30%、50%的增长，我们看高成长企业的时候，首先看这个行业，看行业是否有持续增长的趋势，其次也是看这个市场是不是足够大，因为有的时候这个企业可能已经高速成长了，占的市场的份额非常大了，可能它占的市场空间60%、70%你再想它再往后走怎么高速成长起来？市场100%都是它的是不可能的，所以长期持有的高速增长存在是不在的，我们必须小心了。所以，一个是看行业、看企业、看团队，看高速增长的企业一旦决定要投，我们自己会花更很多的精力帮他维系它的高速成长。比如我们投了一个奶粉企业贝因美，我们关注它的时候很小，但是成长很快08年年底三聚氰氨的时候，整个奶粉行业受到重创，尤其是中国的奶粉企业，很多企业都有三聚氰氨的问题，因为这个企业对质量控制非常好，所以历史上除了三聚氰氨，包括之前大娃娃头这样的事情，他们从来没有出过任何事，所以我们做了详调查之后决定投了它。因为很多的企业受到重创之后销售下降，很多的投资都不敢涉足这个企业，但是我们调查了后来，还是决定投。一个企业持续的高速增长怎么做？我们跟企业研究，从战略上是怎么走，是一线城市，二线城市，三线城市走，走到哪个区域，同时产品是走什么样的路线，高端、中端、低端都要研究，还有从研究国内国外的发展怎么走，包括上下游要不要去做奶牛厂，做海外做兼并收购？我们跟企业一起做战略发展方向，说你怎么持续你的企业的高速增长。这个企业上市了，我们的回报也非常好，上市的时候就取得了十几倍的回报。
另外一个企业是金融行业的企业，叫远东租赁。远东租赁，它增长非常快，团队非常好，每年在我们投资之前，它给我们说了它可以做到持续的高成长，有一个让我们觉得放心的原因是 是什么呢？这个团队在历史上每一年报的高成长的一个计划，它每年都达到都超过，年年都是，持续多少年都没有完全不了计划的情况发生。当时我们跟企业研究，你要维持高速增长，在这六个行业之外还要做什么，我们跟他们一起研究他们的第七个行业，第八个行业往哪一个方向发展。因为金融行业是比较高风险的行业，风险控制一定要做的很好才能保持高质量的高成长，所以我们也给他们做了大量的工作，辅助他们进入新的行业。
现场提问：我再补充一个问题，我想请问一下各位嘉宾，因为做私募股权基金也是创业的过程，从无到有，找到LP和GP，想请问一下各位老板，你们做私募股权基金的过程中遇到最大的困难和挑战是什么？
陈十游：可能因为我们最新，所以李总让我回答这个问题，我们中金公司以前有一个做PE投资团队的，后来因为证监会清理整个行业，不让任何人做PE，2002年停了之后很长一段时间都是一个空档，06年开始我们公司就说要研究一下是不是还是要做PE，我就开始率领几人小组也与时间琢磨琢磨，研究研究PE该不该做，结论是应该做，所以07年开始我们和证监会讨论牌照的问题，我们最后拿到了牌照成为第一家试点，经过四年磨炼，证监会给了我们第一家做50亿人民币基金来投。我的体会是，在做PE当中，因为我们最新，所以最大最大的挑战其实是团队，人才是最最重要的，因为你要找到有经验的人加入你，成功的，失败的，做过企业的人都很重要，同时对团队要有一个组合，要有不同的人，我这个团队有做投资银行的，有企业家，有做过投资的人，有做过咨询的人，也有自己不是做企业从别的跨国公司或者国内企业来的人，投资组合非常重要，不同的人有不同的专长可以给你整个投资提供不同的视野，也给企业投完了以后提供增值服务提供不同的帮助。但是投资人才非常难找，你想大牌的，像在座的每位都有自己的基金，想把大牌的人挖到中金公司来为我们打工根本不可能，他们已经事业有成了，他们是自己都是大老板了，没有希望了。我们就找一些成长型的个人，在其他的各个企业、行业都做的不错的年轻人小伙子，有抱负的姑娘们一起加入我们的团队，我们花了大量的精力做面试，比如我们最近还在招人，我们的团队很辛苦，面试了150个人，招了1个人，除了专业的要求以外，还有文化的要求，整个团队要有文化，你跟我们公司的文化，你想扶持的企业，我们团队精诚的合作，团队的合作非常重要，所以就文化方面不是每个人都合适的。
其次，对我来说，因为我虽然做了一辈子投资银行，但是毕竟没有自己投过，所以从06年开始我就开始做投资，投资，我们做了大量的研究工作，这一类的挑战非常大，虽然前期花了很多的时间研究全世界、全中国，国内国外的市场情况，经济的宏观情况，包括各个基金市场上有名的基金，或者是失败的基金，成功的案例，失败的案例，过去30年的案例，研究人家怎么做的，宏观经济情况怎么样，行业情况怎么样，哪一个该投，哪一个该重点投，周期性的情况怎么样，什么样的案例能成功，别的基金都是采取什么方式做的，成长性基金怎么做，VC基金怎么做，我们要从哪一个领域开始，因为我们选择很多，我们可以做VC，也可以做成长性企业，我们选择哪一个行业跟我们中金公司有互补的效应，可以利用我们中金公司的资源，我们花了大量的时间做研究工作。
本文来源：网易财经
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