网易财经6月11日讯 第五届中国经济增长与周期论坛定于2011年6月11日上午8时在北京会议中心8号楼三层多功能厅召开。论坛主题为“后危机时代的中国经济可持续繁荣”。中国社会科学院经济研究所学部委员张卓元在会上表示，本轮通货膨胀和物价上涨主要不是输入型的，而是2007年以来和2009年加强的固定资产投资增速过快，信贷投放过度造成的，集中表现为货币太多、流动性的过分充裕。
以下为文字实录：
张卓元:
各位专家、各位同志，我发言的题目是《我国新一轮通胀的成因及治理之策》。
我想讲三个问题，第一个问题，2011年物价总水平上涨率控制在4%左右难度很大。2011年前四个月CPI上涨率是5.1%，其中新涨价的因素达到2.3个百分点，按照国家发改委宏观经济研究院的计算，2011年全年翘尾的因素是2.67个百分点，统计局的许局长说是2.5个百分点，差不太多，宏观院稍高一点，国家发改委价格司的数字还要偏低一点。这就意味着从5月份开始，即使不再有新涨价的因素加入，全年CPI上涨率还会达到近5%。从现在的情况看，5月份的CPI仍然将在5%以上，6月份因为翘尾因素最高，根据宏观院的预测，6月份翘尾因素会达到4个百分点，因此有可能达到高峰期。今年国际市场大宗商品价格还在高一位的水平，原油的价格仍然维持在100美元/桶，粮食价格高企。国内因为气候异常，大家对粮食涨价的预期也比较强，近来猪肉、鸡蛋价格两位数增长，水电、天然气的涨价压力也不少，最近日化产品也涨价。总之，今年到现在为止，物价上涨的压力不小。
2011-06-11 11:10:23
张卓元:
今年各地大干快上的劲头还很足，第一季度从已公告的GDP的增数，有16个省市公告，除了北京是8.6%、海南10%，其余四个省份是10%以上，其中有10个省市在12%以上，平均是12%，还显现一定的过热状态。第二季度起，因为电力供应不足，工业增速有所下降。比如四月份规模以上工业增加值同比增长13.4%，比一季度的14.4%降了1个百分点。有人提出是不是紧缩的过分了。在各个方面都全力争取GDP增速第一的大环境下，2011年第一季度的GDP估计不会大幅度下滑，不会低于9%。这就必然使中国的通胀压力很难有效缓解。CPI的涨幅有可能达到5%左右，当然也要看到今年CPI的涨幅也不会太高，估计不太可能达到6或者是6以上，除了个别月份以外。因为政府知道，CPI太高会影响稳定，政府会千方百计加以抑制，比如说加大财政补贴的力度或进行行政干预等等。
2011-06-11 11:12:46
张卓元:
第二，我国新一轮通胀的成因。目前对我国新一轮通胀的成因有不同看法，有的经济学家认为主要是输入型的，我认为这一说法值得研究。现在看来，我国所谓新一轮大致是从2010年7月份算起，因为那个月CPI超过3%，通货膨胀和物价上涨主要不是输入型的，而是2007年以来和2009年加强的固定资产投资增速过快，信贷投放过度造成的，集中表现为货币太多、流动性的过分充裕。前不久国家统计局公布，全球油价、粮价、资源价格的上升对中国消费物价的影响预计在30—40%之间。这就说明中国新一轮的通胀主要不是输入型的，而且国际市场大宗商品价格这几年这么大幅度上涨，在一定程度上是同我国多年来粗放扩张、需求过旺，推高了原油、铁矿石、铜、植物油价格上涨有关系。拉丁美洲有一位银行家说，美国的量化宽松货币政策和中国的能源需求共同导致了全球的通胀。美国标准普尔评级公司一位分析师也说，在新兴经济体中，我们考虑到中国的经济规模和陡峭的增长轨迹，在推动大宗商品价格上涨方面发挥的作用比任何其他国家都要大得多。这就说明国际市场大宗商品价格的上涨和中国是有关系的。
张卓元:
再看货币，从2003年到2010年人民币贷款规模七年增长了32万亿元，2010年为2003年的三倍。M2在2004年—2010年六年增长了1.85倍，M1也是同样，也是年均增速接近19%，以上M2和M1年均增速均超过了年GDP增速和CPI的上涨率。这六年GDP的增速是11%，CPI的增速是2.9%，两项加起来就是13.9%，M1和M2的平均增速是19%，差距有5个多百分点，这就造成了流动性的过分充裕。需要指出的是在这六年中，2009年和2010年的M2和M1的增速最高，2009年M2的增速是27.7%，M1的增速是32.4%；2010年M2的增速是19.7%，M1的增速是21.2%，更是大大超过了GDP的增速加CPI上涨率。因此从2010年7月份开始，CPI的上涨率一直在3%以上，这是通货膨胀释放和抬头的根源所在，是2007、2008年通胀的继续发展。2009年和2010年天量的货币投放原以应对国际金融危机的袭击，现在回过头来看，我个人感觉是否我们的反应有点过头，为应对国际金融危机的代价是否过大。2008年的国际金融危机对世界伤害不小，特别是对发达国家伤害很大，失业率居高不下。还有欧元区的主权债务危机还在发展。但总的来看，并不像有的人估计的那样严重，经济衰退并不那么突出。
2011-06-11 11:18:40
张卓元:
最近《中国统计摘要》2011年材料表明，从全国来看，2011年整个世界经济增长率2.8%，只是2009年是负增长，而且负增长也只收缩了0.6个百分点，其中美国和欧元区也是2009年一年负增长。2010年在全球新兴经济体的带动下强劲反弹，经济增长率达到了4.8%，发达经济体，包括美国、欧元区和日本也实现了正增长。IMF估计2011年全球经济增长可能4%左右。最近我看世行的估计，今年全球经济估计增长3.2%。我们要抓住发达国家陷入危机的机遇，发展自己是对的，但是否为了应对危机袭击，没有必要下太大的猛药。天量的贷款和投资在中国4万亿元投资带动刺激计划下，各个地区大举投资跟进。所以2009年和2010年全社会固定资产投资分别达到22.46万亿元和27.8万亿元，分别占当年GDP的65.9%和69.8%，占比太高，高的令人难以置信。这就是这两年强化了粗放扩张、恶化了经济结构，特别是最终消费和居民消费的比例在2010年降到最低点，同时形成了强大的通货膨胀压力。因为这一轮通胀是比较长时期货币供应过多的结果，也包括产品成本增加积累的结果，还受到国际市场大宗商品市场价格上涨的影响，这次通胀要延续一段时间。尽管前两年中国高房价释放了相当一部分通货膨胀的压力，但是这里只有少部分进入了CPI，但是CPI上涨4%到6%可能要持续两三年，才能够使经济持续到比较均衡的状态。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
