据港媒报道,首家来港上市的意大利奢侈品牌PRADA(1913),昨日开始接受大户投资者“入飞”,据承销团消息称,初步反应颇为理想,其中一家承销商已获足额认购。不过,有基金经埋认为,PRADA招股价介乎36.5至48元,若以上限定价,对应2011预测市盈率高达27.7倍,远高于其它欧美同业,可谓贵绝名牌界。
旗下拥有LV品牌并在法国上市的的LVMH、在英国上市的BURBERRY、美国上市的COACH以及GUCCI的母公司PPR等,现时在当地的估值都较PRADA为低,大部分2011年的预测市盈率仅在14至21倍之间,由此可见PRADA溢价之高。
基金指估值偏高仍认购
不 过,虽则PRADA估值偏高,但有基金经理坦言,却依然要认购,皆因“如果组合内没有这只股票,将很难向投资者交代。”也有基金经理憧憬,PRADA有机 会极速纳入指数成分股,带来后续买盘追捧。以去年上市的友邦(1299)为例,上市首日即获纳入FTSE(富时)旗下指数,一周后更入选MSCI(摩根士丹利资本指数)旗下指数,故此带动大量追踪此两指数的基金,必须在市场吸货,令友邦股价得以维持坚挺。
虽然PRADA昨天开始国际配售,但由于大部分香港基金界人士尚未上班,入飞认购的主要为区内其它基金,当中以新加坡为基地的东南亚基金为主。由于预期市场反应会颇为踊跃,PRADA今次也将不会引入任何基础投资者。
据销售文件显示,PRADA是次将来港发售合共4.23亿股,当中86.1%为旧股,13.9%为新股。另90%将为国际配售,10%为公开发售,若反应热烈出现超额认购,将可增加发行6349万股。
招股价介乎36.5至48元
PRADA招股价将介乎36.5至48元,是次集资金额约154.5亿至203.17亿元,较早前预期略为增加,以每手100股计算,入场费为4848.38元。销售文件更显示,PRADA招股价对应的2012年预测市盈率将为16.2倍至21.3倍。
按日程表,PRADA明天将在四季酒店举行时装展兼投资者推介会,下周一(13日)开始正式在港公开发售。下周五(17日)定价,6月24日挂牌,保荐人为里昂及高盛。PRADA招股书中透露,集资所得款项中75%用于在未来12至18个月扩充直营店,15%用于偿还银行贷款,其余则作一般营运资金。