2010电子商务融资超10亿美元 风投"真的疯了"

2011-05-04 10:32:20 来源: 新华网 举报
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财经国家周刊报道 一个危险的游戏正被推向高潮。

在越来越多加入者的欢呼与接力中,一个巨大的泡沫已经成型,到它破裂的那一刻,最后的接棒者将瞬间坠入深渊,超过一半的入局者也将被清退出场 在悲观者眼中,这个数字应该是至少90%。

预兆也已经出现:

电子商务公司的估值正在疯狂膨胀。当当网上市的市盈率高达103倍,京东非上市融资更高达15亿美元,令诸多资深PE人士都惊呼“不可思议”。

资本的追逐已经狂热。仅在2010年,电子商务领域就有超过50起风险融资、IPO或并购,总金额逾10亿美元,甚至成立不足1年的网站也能轻松获得数千万美元的巨额风投,此外,更多海量的民间游资还在积极杀入。

大量电子商务公司不断成立,又快速死亡。在2010年初国内团购网站仅100余家,到2010年末已经达到近2000家,其中尚不包括未开团的、开团次数少的、或是已倒闭的逾700家网站。

关联业务价格被疯狂炒作。仅从2010年下半年到现在,与电子商务相关的关键词搜索、形象广告等推广渠道价格,已经普遍暴涨1倍以上,最高的涨幅超过4倍,最低的涨幅也不低于30%。

地方政府也纷纷圈地“造电大跃进”。在南京,几乎每个区都在打造“电子商务产业园区”,而在全国大多数大中型城市,类似园区也正在全面开花,或已经成型,或正在建设,或开始规划。

所有入局者,都对外界讲述一个几乎完美的故事:市场规模快速增长、政府强力扶持、资本狂热追逐,电子商务所有的一切都将欣欣向荣。

这让人不由想起上世纪末,美国电子商务泡沫前,上百家电子商务公司争相上市的“盛况”,虽然,这那些公司绝大多数都早已伴随数以万亿的财富,蒸发于历史之上。

疯狂的电子商务

电子商务2010年中疯狂的融资扩张,很可能是新一轮互联网泡沫崩塌的前兆

刘强东最近的心情相当不错。

从4月中旬开始,连续几个周末,刘强东都在旅行中渡过。从成都锦里的美食、北京郊区的钓塘,到翡翠岛上的烤肉和葡萄酒,刘强东都以略显兴奋的语气,将自己的行程图片在微博上不断贴出。

作为京东商城董事局主席兼CEO,刘强东有充足的理由犒劳自己:就在4月1日,刘强东对外宣布,京东已经完成总金额高达15亿美元的最新一轮融资,其中已到帐11亿。

这是迄今为止,中国互联网市场上单笔金额最大的融资,更超过多家公司的IPO(首次公开上市)融资额,甚至一些素来沉稳的PE负责人,都以“他们疯了”来形容对此次交易的难以置信。

这笔钱或许“烧”不了太久。在京东已公开的计划中,未来5年内将花费100亿到200亿元建设一个覆盖全国的物流系统,其中仅2011年,就将开工建设7个一级物流中心和25个二级物流中心。此外,技术研发以及巩固市场地位的营销推广,也将为京东带来大笔开支。

不过,还有IPO呢。自2010年以来,中国电子商务的融资市场已经疯狂升温,虽然很多人认为,这是一个即将破裂的巨大泡沫,但只要赶在投资人们改变主意之前IPO,京东还有希望创造一个更天价的融资“奇迹”。

这件事其实并不困难。去年12月,京东的竞争对手当当网就才完成IPO,融资2.72亿美元,意味着高达103倍的首发PE(市盈率。与之对比的是,中国A股市场上50倍以上的PE已经足以让机构和股民胆战心惊。

现在,唯一的问题是,如果在这之前,电子商务的资本泡沫就已经破裂,谁来为京东投资下一笔钱?

这也是中国超过20000家电子商务企业中,绝大多数公司老板都需要思考的问题。

风投的疯投:“他们真的疯了”

京东和刘强东的融资赶上了一个最好的时间 从2010年开始,电子商务融资开始“井喷”。

据独立研究机构中国电子商务研究中心数据,在2010年,中国电子商务仅B2C领域,已披露的投融资就有42起,其中风险投资35起,总额逾5.5亿美元;IPO两起,募资总额3.89亿美元;网站并购5起;在网络团购领域则有12起投资、2起并购案例。

而在今年1-4月,至少已经有7家电子商务公司获得融资,总金额高达近18亿美元(包括京东的15亿)。

以上数据已高于过去数年总和:据业内统计,在2006-2009年期间,中国电子商务领域总共才有95例投资案,投资金额6.04亿美元。

其中,不乏让资深投资人士都为之惊讶的案例。除了京东的天价融资和当当的103倍市盈率,上线时间不足1年的拉手网,2010年12月就已获得高达5000万美元的巨额融资,麦考林IPO、凡客诚品第五轮融资等案例的融资金额也都超过了1亿美金。

“他们真的疯了,这不是风投,而是疯投”一位PE负责人说,电子商务企业的估值被炒得太高,投资风险已经急剧增大。

尽管如此,仍然不乏人愿意做接棒者。

“今年的投资可能还会更多。”一位风险投资机构合伙人向记者透露,现在电子商务所有细分领域较好的公司,乃至淘宝等平台上做得最出色的网店,都已经被机构“盯死”,“每个领域的前三基本上都至少有10家机构在持续关注。”

与此同时,更多的民间游资也在不断涌进。

“现在每个月都有两三拨人找我咨询项目,问我说筹了几千万,想做某某领域的电子商务,行不行?”一位知名电子商务企业负责人对《财经国家周刊》记者说,这些人大多数都是其他的关联行业,甚至是完全不懂电子商务的传统行业的人。

netease 本文来源:新华网 责任编辑:王晓易_NE0011
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