莫滕森：美国经济短期内不会明显复苏

网易财经1月12日讯 2010年诺贝尔奖经济学奖得主戴尔·莫滕森（Dale T. Mortensen）今天表示，美国就业空缺有一定增长，但是失业率还是在9.5到10%之间，空缺还不是很大。目前，产品服务需求还没有恢复，利率下降实际上采取这种降低短期利率的做法，未来还存在诸多因素，美国经济不会在短期内明显复苏。

戴尔·莫滕森是在2011网易经济学家年会(NAEC)上做出上述表示的。

戴尔·莫滕森指出，劳动力市场有供求的机制，是立即适用的机制，还需要强调一个过程，就是说调整的过程，市场调整的过程。我们发现在08年的秋天金融危机大幅度的席卷了美国。在一年时间之内，失业率增长了一倍。自从那以后，美国经济卡在那里了。虽然有一些就业空缺，但是失业也没有什么变化。总体来看，就业空缺有一定增长，但是失业率还是在9.5到10%之间是从09年6月份到现在一直如此。虽然说经济复苏了，有一些空缺但是还不是很大。

戴尔·莫滕森强调，目前还有一些不匹配问题还存在。这种情况现在暂时不能解释09年就业数据问题，可能在未来会有一系列的问题。那么从长远看，这都是与就业市场相关地劳动力市场相关，有些人可能会失业，并且对未来失业可能还会带来一系列的问题。但是，实际上真正的问题还是对于产品服务需求还没有恢复，利率下降实际上采取这种降低短期利率的做法。但是不是你买房，买车相关利率，这些方面利率并没有下降。

戴尔·莫滕森认为，利率可能还会一如既往的高，借贷方也加强了一些方面的要求和规定。所以，对未来得收入流这样一个等式还会存在一系列问题，还有贴现也有一系列问题，不会在短期内复苏，这也是导致我们这些问题的原因谢谢各位。

以下是戴尔·莫滕森（Dale T. Mortensen）发言文字实录：

戴尔·莫腾森：非常感谢，感谢邀请我参加这样一个重要的会议，那么大家面前这个引言是来自凯恩斯，我是身传凯恩斯经济学经济学家，他曾经指出，就是说预期的作用。以及就是说人们对于预期心理作用非常重要，我要讲的是一些基本的概念，他们强调了一个模型就是我这个模型，在经济衰退期，尤其是美国失业问题我会主要谈一下，凯恩斯说的是什么呢？

就是说资本价值，无论物理资本还是人力资本，他们对于未来预期都是非常重要的。有两个方面是关于就是说未来的预期非常重要。一个是未来的预期回报，一个资本预期回报，另外就是贴现率或者说资本界和大家之间贴现率，那么凯恩斯领导除了资本市场在劳动力市场上预期是不适用的。

那么我们主要在人力资本上谈的是信息，但是凯恩斯谈的这种动物这样一种信心，我今天要谈是我们今天做的一些工作，谈一下我们这个模型的一些基本的原则，怎么样应用，怎么样有他解释美国失业现象，说一下什么叫做搜寻摩擦，我其他的一些讲座当中，我讲过时间资源的成本，我夫人跟我最近想买一所房子，我们现在已经重新装修我们的房子，我们想把我们现在的房子卖掉再买一个新的。那么比如说一个人想要卖掉他的房子，想要找一个很好的买家，无论是房地产市场还是其他市场，需要花一些时间，才能找到这种适当的配对。

还有就是比如说婚姻市场，你要花一定时间才能找到你的终生伴侣，这个市场情况要比劳动力市场有趣得多，我们得出一个经验就是说把工作跟劳动力给配对起来是非常耗时，耗力的事情，我们不知道未来会给我们带来什么，我们可以总结一个理论，无论是买房子，找伴侣还是工作，可以接受的都是说可以给你提供一个预期的回报，能够使你不在寻找另外一个，给你提供回报价值已经够了。也就是说不需要再去接着寻找，你接受你已经找到这个东西。

我们看一个摩擦，劳动力市场有供求的机制，是立即适用的机制，我们还需要强调一个过程。就是说调整的过程，市场调整的过程。所以我们要用这个流的方法，在任何一个时间点，创造就业岗位是一个流量，另外一个流量，就是说劳动力与职位岗位分离这样一个流，这两个流量相互作用，会决定就业和失业的水平。我们强调一下劳动力流是非常大，每个月流量都很大，在美国就是这种情况，这种积累的流量非常的高。

就是说就业和就业岗位以及工人分离流量都很高。那么蓝线是人们找到工作，红线代表是人们从岗位分离，2000年12月的时候，大概有550万的人就业，然后失业人是150万左右，甚至在经济不景气的时候，你会发现比如说2009年4月份我们会看到，就业率本来已经庭低，但是存量还是很多，有400万人口在不景气的时候也能找到工作，绿线表示就业率，显示出在职位跟劳动力分离率大于雇佣率就业率会有上涨的趋势。

更广泛的来说，在经济衰退的时候，分离率会比雇佣率更高一些。那么下面给大家介绍一下概念，是我们三个人一起开发出来的，他们非常有用，显示出有一些时政例子支持我们所开发一些概念。你们如果数学不太好的话，不用细究这些东西，因为有图来说话。我们这个是一个配对函数，它是一个市场上一个假定关系，就是说就业率首先要取决于有多少人在找工作。那么还有多少岗位空缺在寻找人，这两个率都增长就业率就会上涨，另外一个技术性的情况，就是说找到工作的率我们用F来表示，是一个递增函数，是空缺就业岗位比上失业率这样一个递增的函数。另外一个概念来自于我刚才说的一个想法，就是说就业率总是会尽量的去平衡找工作的人和工作的岗位空缺。

那么我们会从人和岗位分离率得出就业率。所以从上而下来看的话，就业跟空缺的岗位会体现在我们这个曲线当中，这两个曲线把我们引向何方呢？给大家一个比较科学的证据支持。这是最近一个例文里面的例据，失业率和找到工作率对比会得到一些散点，会在左边这个图显示出来，显示出我们配对函数重要性。失业率跟职位空缺率在这个图显示出来，从03年开始这个比例是上升的实例支持了我们之前的一个假设。

我们还要来讲讲经济方面，有一些基本的问题需要考虑。什么决定了找到工作的比例，我们需要看一下两个问题，一个是需求情况，另外一个就是因为需求是有赖于工资的，我们也要谈一下薪资的问题。那么在一个动态有配对摩擦市场上，我们会发现就是说职位创造会达到一个临界点，就是说直到新增职位不在产生任何价值那么就业产生价值就会停下来，当对工人承诺薪资增长的时候，空缺就业岗位会比较少。

接下来说一下工资的问题，劳动力市场上在有搜寻摩擦并没有实现这种完美的竞争，一旦找到这种适合的配对，你就不会再继续寻找其他的可能性，一个比较自然的方式来考虑，就是说把产出看做是不管有没有工会，劳动者跟雇主之间他们会进行溢价进行讨价还价。一旦工人有了更多的溢价能力他们就可以尽量使自己工资承诺变得高。

然后我们会发现就是说职位空缺或者失业现象以及薪资承诺的一对量，实际上是相互平衡的。我强调我现在讲的这个DMP，模型强调的是薪资承诺是现在薪资承诺而不是未来的薪资承诺，红线显示的是能够找到另一份工作的人，能够找到另一份工作的时候薪资承诺是怎么样的。然后这幅反映实际上是一个动态平衡，这个图不是一成不变，在很多实际情况下会有波动。

比如说刚才那幅图显示有失业的情况，在美国金融危机爆发以后，基本上发生的事情就是消费者和雇主都比较害怕。因为房价下跌了，高房价下跌的后果，就是使得人们能够重组自己的财产情况，他们的一些债务可能会减低，因为房价降低了。但是就是消费者对于耐久性商品需求反倒有所下降。同时，借贷者也是信心不足，他们需要有更多保障金才去借帐，无论是房贷还是汽车贷款。这些都会对人们对未来的价值预期产生一定的影响。

箭头就反映了这个事实的情况，人们的信心下降了。空缺就业岗位创造也缩减了，所以说根据这个曲线当时情况就是失业率上升。这就是大体情况，金融危机产生的一些后果，我们用这个模型实际上就是说主要问题是出现在金融市场上，然后后来影响到消费者市场，影响到产品和服务。

以及影响到劳动力市场，所以说后来强调就是对劳动力需求。这是当时在美国发生的事情，再看一下记录，这是一个时政曲线，在每一点上显示是岗位空缺和失业配对的点。对于具体的某个月在过去十年当中，我们都会有具体的一个参数值。在左上角从2000年12月份开始，再到比如说2004年6月，这是经济衰退早期时期，那个时候失业率上升空缺职位下降，有经济复苏的现象，大概是从04年6月到07年6月曲线就上升了，这种曲线上升和下降，在经济衰退期是非常典型的。我们知道接下来发生的事情就是房价从07年开始下降。

然后消费者耐用物品价格下降。从07年6月到08年开始我们发现在08年的秋天金融危机大幅度的席卷了美国。那么，这个曲线的配对情况进一步下降。大概很迅速，一年时间之内失业率增长了一倍。

自从那以后经济卡在那里了。虽然有一些空缺但是失业也没有什么变化，最终作为总结，我们三个人对于历史上就业和空缺问题做了一个很好的阐述。应该说就业空缺有一定增长，但是失业率还是在9.5到10%之间是从09年6月份到现在一直如此。虽然说经济复苏了，有一些空缺但是还不是很大。

现在还有一些不匹配问题还存在。这种情况现在暂时不能解释09年就业数据问题，可能在未来会有一系列的问题。那么从长远看，这都是与就业市场相关地劳动力市场相关，有些人可能会失业，并且对未来失业可能还会带来一系列的问题。但是实际上真正的问题我觉得还是对于产品服务需求还没有恢复，利率下降实际上我们采取这种降低短期利率的做法，或者说这种政策吧。但是不是你买房，买车相关利率，这些方面利率并没有下降。

利率可能还会一如既往的高，借贷方，他们加强了一些方面的要求和规定。所以对未来得收入流这样一个等式还会存在一系列问题，还有贴现也有一系列问题，不会在短期内复苏，这也是导致我们这些问题的原因谢谢各位。

主题演讲人简介：2010年诺贝尔经济学奖得主戴尔·莫滕森