网易财经12月30日讯 央行网站27日的更新显示，自12月26日起上调对金融机构贷款（再贷款）利率，其中一年期上调0.52个百分点至3.85%；再贴现利率由1.80%上调至2.25%。二者均为2008年1月份以来的首次上调。
央行对银行业机构发放的贷款称为再贷款，不常用，近年主要用于金融稳定。
央行对银行业机构商业票据进行的贴现称作再贴现。再贴现政策是央行“货币政策工具”的三大法宝之一，是央行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的货币政策工具，提高再贴现利率，相当于将基础货币从社会上收回，起到收缩流动性的作用。
再贴现不但能调控货币总量，还能调整结构。央行可以规定哪些票据可以被再贴现，哪些机构可以申请再贴现，由于具有针对性，可以使得政策效果更加精确。
央行的这一举措将对当前疲弱的市场带来哪些影响？以下摘录部分券商的分析点评。
再贷款利率提高仅是修短板,提高政策有效性,非特别收紧,且预留加息空间不大,预计短期加息可能性较小。
此次一年期再贷款利率仅提高52BP,相当于两次加息水平。政策补课明显,并非另外收紧之意。而当前一年期再贷款利率仅高于一年期Shibor0.255个百分点,预示在短期加息空间较小,在CPI不发生突升情况下,维持春节前不会加息,未来一年内仍有加息1-2次的判断。
提高贴现率和再贷款利率抑制银行向央行筹资动机,意在控制银行信贷投放。当前银行资金相对偏紧,筹钱成为银行的重要任务。提高再贴现率和再贷款利率将提高银行筹资成本,抑制银行信贷资金规模扩张。3个月以下再贷款利率调整幅度较小是因为考虑春节流动资金需要,而6个月后提高幅度较大,并且高于市场利率意在堵死央行资金为银行筹资开小门。
货币的后周期效应－“信贷创造消费”，2011 年继续看好大消费。
货币－通胀周期效应使得通胀压力持续到明年上半年。但本轮通胀成因不同以往，输入性通胀和PPI 传导对本轮通胀的解释力不够，本轮通胀的独特原因在于：劳动力成本上升和“信贷创造消费。因此通胀主题中，我们看好类资产属性的消费品行业，而非上游资源品行业。
另，“提高再贴现率”的信号意义大于实际，由于市场对政策紧缩的预期非常充分，且市场刚经过2 天较大幅度下跌，料该事件对市场冲击不大。
央行本次提高金融机构再贷款和再贴现利率是题中之义。10月20日,央行年内首次上调存贷款利率时,并没有相应地提高金融机构再贷款和再贴现利率,而在上周末央行再次上调基准利率后,一次性提高金融机构向央行各期限的再融资利率45-52个基点,是对两次加息动作的补充,本是题中之义。
本次调高金融机构再贷款和再贴现利率是对10月、12月加息动作的补充,由于金融机构向央行再贴现融资的规模有限,并且在市场对央行收紧流动性已有预期的背景下,本次调整两率对市场的冲击并不大。
本文来源：网易财经
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