未来一段时间内,市场对于政策不确定性的担心将继续有所下降,而把更主要的注意力转移到对于明年市场的布局之上来。我们认为,未来一段时间内,经济将继续回升,同时,12月份的通胀水平由于翘尾因素显著下降和食品环比涨幅下降的共同作用而有望显著回落,因此,我们维持此前的判断,即明年春节前将是市场上攻的较好时间窗口。所以,我们建议投资者可以把握这段时间,积极布局。
煤炭股本周的表现堪称经典,屡屡酝酿蠢蠢欲动,却一直缺乏市场的共鸣,可能在众多基金经理都已经开始休假的阶段,市场也就这样晃荡吧,等待着明年一季度银行的放贷冲动,不过,以目前经济包括海外美国的恢复状况,当然还有我们央行行长所说的中国的加息存在两难,指数在2011年初短期的向上概率依然大于向下概率。
我们以价值投资为主线，选取满足“自下而上”选股第一层面的6个条件及第二层面的3个条件的公司作为近期关注的股票，本期我们继续分析另一个“自下而上”选股思路：业绩增长、高送转股能力、走势强于大盘，其核心是“高送转”分红预期。
国际金价已经从1999年7月的252美元/盎司上涨到2010年12月历史最高1430 美元/盎司，累计涨幅为467.46%，年复合收益率约为16.67%。国际金价见顶了吗？笔者认为，目前黄金价格还被严重低估，或许这轮黄金超级牛市刚“渐入佳境”。
从配置上,继续建议关注保障房相关的工程机械、建筑建材等行业的阶段性交易机会,同时沿着“十二五”规划指明的方向,继续精选、挖掘节能减排、物联网、清洁能源等转型受益的结构性的新兴产业热点。韩朝局势升级造成铜、原油战略物资价格走高,黄金避险情绪推升;短期建议关注铜、黄金等资源品。
市场目前呈突破回调格局,应趁大盘回调时主动增加仓位。我们建议持仓配置应兼顾两头:大盘蓝筹配置低估值的地产、采掘和金融(券商板块为主),而在高估值板块配置存在政策利好预期,存在年报预增及高送配,与12五规划相关的新兴行业。
我们建议本周重点关注将于12月21日召开中央农村工作会议。我们预计2011年中央一号文件蕴含的市场主题投资机会将集中在生物育种与水利建设两方面,相关个股短期存在明显的交易性机会。同时,基于上周上市新股的强势表现,我们建议增强对题材类新股的关注力度。
我们认为,市场经历上周连续四个交易日缩量调整后技术上有一定反弹要求;临近年底,资金回仓等因素使得目前市场总体交投清淡的局面延续;中央经济工作会议将价格水平的管理作为明年经济工作的核心,从目前实体经济运行数据及货币市场数据来看,后续的政策调整预期仍然存在。
本周A股走势将维持震荡整理的状态。消费和医疗行业将受到避险资金的关注,新兴产业中部分业绩增长较为确定的个股将能维持一定的上升动能。
在通胀与复苏尚未显现明显的胜负阶段,我们维持市场短期震荡的判断。在配置上,确定性及明年市场中期看好的行业是配置重点:制造业中的设备类及材料类投资,尤其是工业机械行业及建筑建材等行业可持续配置;同时,基于库存及PMI周期的汽车、家电、化工依然是我们近期持续配置的品种。
建议投资者:(1)关注受到事件影响的农业及相关板块的机会以及煤炭需求紧张带来的投资机会。(2)关注节能减排目标影响的水泥价格上涨和保障性住房受益的投资品行业如建材等。(3)关注不受从紧影响的科技类股票等。(4)从中期的角度依然关注景气度较高的投资品行业板块如机械等,包括军工、核电以及高铁相关的板块。
目前市场处于涨跌两难的震荡过程之中,市场整体风险相对有限。同时,场内流动性仍相对宽松,投资者可依据政策受益、资金偏好思路继续追踪结构化投资机会。高端制造业代表的经济转型和产业升级,已经取得了较高的市场认可度,可继续追踪代表制造业技术升级的精细化工、节能设备、特高压输电、数控机床、核能设备等热点板块。国家政策导向影响景气变化,也是捕捉市场机会的重要来源,如受益政策扶持的节能环保类个股,供给端受政策调控出现明显瓶颈的资源矿产、水泥股等,都有反复活跃的机会。
此外,食品饮料、医药等稳健增长行业以及受益政策扶持的智能电网、物联网、核能、海洋工程等战略新兴产业个股,也具备持续表现机会。中小盘股的高送配能力,也应逐步作为投资选股的考虑因素之一。
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
