王银成：预定利率放开将加剧保险业竞争

中国人保财险总裁王银成

网易财经11月26日讯 中国人保财险总裁王银成今日在第五届21世纪亚洲金融年会上表示，预定利率放开，短期内保险行业竞争加剧将是不可逆转的趋势，总体上有利于促进保险市场的充分公平竞争，有利于企业竞争力培育和市场绩效提升，必将促进行业的快速成长。

他认为，利率市场化和预定利率的开放对财险业的影响要小于对寿险业的影响。预定利率的放开必然使传统客户增加，与此同时利率市场化使得寿险产品储蓄效益降低，业务增长受到挑战。最终会使寿险行业的业务结构发生调整，传统人事险业务比重回升，保险经营更加回归风险保障，这将助推寿险业实现健康发展，更好的服务于社会主义和谐社会的建设。

以下是发言实录：

王银成：各位领导、各位来宾、各位朋友大家下午好，非常荣幸参加本次高峰会，与各位领导、专家、学者和业界同仁进行交流。首先我要特别感谢21世纪亚洲金融年会组委会的盛情邀请和精心策划。铸道五载，与亚洲金融业前行，五年来21世纪金融年会荟萃亚洲金融界精英，聚焦亚洲金融热点问题，打造了亚洲金融界思维碰撞，激荡未来的平台，铸就了亚洲金融高峰会的平台，借此机会向21世纪年会组委会表示衷心的感谢和祝贺。

作为金融业的重要组成部分，保险业的运行管理与利率信息相关，利率市场化必然在未来一段时间内对中国保险业格局产生影响。客观的说利率市场化和预定利率的开放对财险业的影响要小于对寿险业的影响，但是对于产险公司和寿险公司而言，一方面利率的市场化对投资资产配置的影响是类似的，如何在保证资产安全的情况之下提高投资收益是我们共同的课题。另一方面传统人身险预定利率的放开，实际上相当于人身险产品费率的市场化，而对于费率市场化财险行业经历过洗礼和变化。

在此我与大家探讨两个问题第一利率市场化对保险行业的影响是怎样的。第二利率市场化对保险公司管理提出了怎样新要求。

所谓利率市场化是政府放弃对利率的直接行政干预，由资金市场的供求关系来决定利率水平，保险业放开传统的日前预定利率，实际上让保险产品价格发挥市场调节的作用。利用预定利率杠杆调节保险供需关系，是利率市场化在保险业的具体实践。利率市场化和预定利率的放开，对于整个保险业而言是一个意义重大的转折点。具体来讲我认为有六个方面的深远影响。

一是对于保险业服务于国民经济发展有着深远影响，预定利率放开是保险业顺应金融自由化趋势，减少政府干预，发挥市场机制的基础性作用，提高运行效率和资源配置效率的必然选择。

二是对于保险业服务社会主义和谐社会建设有着深远的影响，预定利率的放开必然使传统客户增加，与此同时利率市场化使得寿险产品储蓄效益降低，业务增长受到挑战。最终会使寿险行业的业务结构发生调整，传统人事险业务比重回升，保险经营更加回归风险保障，这将助推寿险业实现健康发展，更好的服务于社会主义和谐社会的建设。

三是对于保险业服务于人民群众日益增长的保险需求有着深远的影响。预定利率的放开将使传统人身险产品条款多样化，为广大客户提供更为丰富的选择，享受到预定利率升高带来的实惠，与此同时更激烈的市场竞争压力将推动保险公司更加关注服务质量，从而推动保险业更好服务于人民群众日益增长保险需求。

第四，对于保险市场的发育和成长有着深远的影响，预定利率放开，短期内行业竞争加剧将是不可逆转的趋势，财险的费率市场化的初始阶段也出现过类似的一些情况。比如2001年财险市场费率市场化改革之后，各家市场主体的竞争聚焦在价格方面，很多前景的费率一度低于市场平均水平。财险业经历了整体利润下降的阵痛，随后财险经营逐步回归正常，行业运行绩效正在逐年改善和提高，因此预定利率的放开总体上有利于促进保险市场的充分公平竞争，有利于企业竞争力培育和市场绩效提升，必将促进行业的快速成长。

五是对于保险监管的成熟和进一步有着深远的影响，目前我国已经逐步形成了偿付能力监管为主的三支柱的监管模式。保险业的整体实力和抗风险能力快速提升，预定利率放开的时机和条件已经比较成熟，预定利率放开之后，保监会将从限制的角色真正转化为监管者，能够把精力更多的集中在保险公司偿付能力监管上来，与此同时保险行业协会在预定利率市场化的过程中引导、协调和自律作用也将得到进一步强化。

六是对保险企业经营管理有着深远的影响。利率市场化对于财保公司直接影响较小，相应公司大额托存风险较大，这对我们选择较安全的资金存托银行的能力提出了挑战，此外银行存贷差的缩小和波动，可能促进银保合作的深化，这既为我们提供了新的机遇，也对自身内部管控提出了要求，整个行业来看，利率市场化和利率市场放开是一把双刃剑，一方面可以增强保险企业经营的独立性，充分激发市场环境，另一方面保险企业也面临业务开发，成本管理，资产控制，盈利能力等各个方面的压力，保险企业的经营管理需要从制度设计、模式选择、流程再造、工具应用等方面进行深刻的调整和变革。

总体而言利率市场化和预定利率的放开，将对中国保险业特别寿险业的未来格局产生非常深远的影响。面对这一趋势保险企业应该怎么办，以下我仅从保险企业经营的角度与大家分享一些看法，我认为面对利率市场化和预定利率的放开，保险企业要重构一个商业模型，完善四大竞争机制，推动保险方式和经营管理模式的深刻转变。

预定利率放开之后，寿险公司的传统产品定价将由尽快走向更快，由单一走向多维，利率市场化放开之后，寿险公司资产配置也将进一步复杂化和多样化，相应寿险公司产品开发，成本管理，投资资产配置，利润生成等经营环节都将随之发生深刻的变化，要有效应对利率市场化就必须实现从预定利率固定化的商业模型向预定利率浮动化的商业模型转变，其本质就是商业模型的重构。

如何来重构商业模型呢？我认为保险企业必须进一步强化资产负债经营，价值经营和永续经营的理念，通过内在经营机制的不断完善来实现。首先要处理好精准定价与风险防范的关系，建立起精准、专业的风险定价机制，没有不能保的业务，只有控制不好的风险和定不好的价格。寿险产品的定价主要取决于三率，预期死亡率，预期费率和预期收益率，保险公司需要统筹考虑产品精算、准备金提取、偿付能力、再保险安排、资产负债管理等多方面安排，针对市场需求进行安排，确保利润最大化。这对保险公司提出很高的要求，因此我认为树立和强化专业知识理念，进一步强化风险选择与定价技术在保险经营中的核心作用，加强精算和产品开发队伍的培养，积极引入国外先进的定价工具和模型，建立起精准、专业的风险定价机制，丰富和完善市场竞争手段，这是保险公司的必然选择和核心竞争力培育的重点。

其次，要处理好资产安全与投资收益的关系，建立起安全、高效的投资管理机制。具体而言就是要在保证投资资产安全的前提下稳步提高投资收益，伴随利率市场化，资本市场的投资品种会增多，资源配置效率会提高，但市场的波动频率和波动风险也会随之加大，迫切要求我们完善投资管理机制，加强投资管理能力，平衡好投资资产种类配置，避免风险再次发生。同时把握利率市场化之后债券等大额资产快速提升的快速机遇，加强基础设施债券计划，未上市股权、不动产等管理办法，努力提升投资收益水平，力争在预定利率放开后的市场竞争中拥有更大的空间。

第三要处理好成本管控与利润产出之间的关系，建立起刚性可控的成本管理机制。预定利率放开之后，寿险经营也将不可避免的出现类似于财险行业的承保周期性，市场竞争带来的压力，必然形成成本控制的倒逼机制，这就要求保险企业要进一步加强成本费用预算管理，将预算过程控制，资源配置，考核评价有机连接，形成闭环式联动管理，要进一步优化成本联动，建立最优成本机制，高效划分和配置相应成本，理赔成本和后台成本。以结构优化和资源配置效率，要依托信息技术设计研发高效的成本管理工具，通过科技进一步降低成本支出和利益损失，要建立管控平台，从管控模式层面来实现成本的严格控制。特别是对后台成本的压缩和探讨，实现对后台费用的刚性管控，目前看这是行业的普遍做法。

第四就是要处理好规范经营与市场竞争之间的关系，建立起健全有利的合规管理方式，这一点不再追述了。

各位领导，各位同仁，建设完善风险管理机制，投资管理机制，成本管理机制和合规管控机制，重构保险企业的商业模型，正是保险业转变发展方式的内在要求和具体实践，应对利率市场化和预定利率的放开，根本上要依靠我们发展方式的深刻转变和持续转化。人保财险愿意与各位一道深入落实保监会的总体要求，共同理性应对利率市场化，积极重构商业模型，不断把发展方式转变推向深入，持续推动中国保险业持续健康发展。