对于汽车的行业,我们先看一下估值,汽车板块从今年7月份涨到10月份,反弹的行情还是非常突出的。但是在整个10月份到11月份,板块出现了回调。截止到上周五的话,整个汽车版本2010年在10到12倍之间,从估值的情况来看,已经具有相对安全的边际。如果跟它历史上平均水平比的话,估值也是低于历史平均水平的。我们再来看一下行业的基本面。今天来的都是上海市的股民,包括上海市购车每个月的投放额度非常高,但是拍牌的价值一直在持续上涨,说明汽车的需求是非常火的。如果大家关注数据的话,也可以看到,从8月份汽车的数据都是环比上升的。看10月份和9月份比的话,10月份的工作日是比9月份少的,但是销售数据是持平的,11月份的数据仍然非常好,为什么汽车板块不涨了呢,原因是大家担心09年政府出台的刺激汽车消费的政策在今年年底截至,消费者可能会提前购买汽车,所以数据越好,汽车板越不涨。既使今年年底汽车消费政策推出,我们的判断是不会特别影响明年汽车的需求,所以我们判断明年的汽车需求在罗经理讲的,明年的经济逐步回升的情况下,汽车也是逐步回升的。今年从同比增速看的话是前低后高,我们并不悲观的。所以我们判断如果稳健的投资者,如果买入汽车股的话,不一定说买进去就能涨,但是相信后面的话,比方说在明年一季度或者是二季度汽车股还是会有比较好的表现。汽车股的话,我们认为在明年一季度如果看市场年报包括看季报行情的时候,还是会出现比较好的行情。
对于大盘指数的看法,因为我们做行业研究的,对大盘指数这一块,不一定能讲特别多,我就简单讲一下申万策略的观点。
美国通用从破产重新回到美国的资本市场,说明美国的汽车市场从底部在逐渐复苏。18号通用上市开盘之后,盘中大概涨了9%,最后收盘是3.6,上市之后,股价是上涨的,包括投资者对美国汽车市场的复苏还是比较认可的。结合上海汽车持股美国通用的话,这是第一次国内的汽车集团能够持有国外汽车巨头的股票,我们觉得中国的汽车产业正在逐渐崛起,说明上海汽车的实力。现在持有上海通用49%的股票,本身上海汽车和通用各50%,但是现在上海汽车增持了1%,也就是说双方之间形成了交叉持股,未来上汽集团和美国通用这边会共进退,都会出现协同的作用,从这点来看的话,说明中国汽车产业包括技术、产品、规模、实力是在逐步强大了,也证明了中国汽车产业未来发展的前景。
未来整个全球汽车产业的整合竞争肯定是必然的趋势。我们认为的话,因为中国是属于新兴市场,汽车产业在中国还是属于一个成长性的产业。从汽车的保有率来看还是非常低的。刚才左老师说,未来产业会进行重新的竞争整合,可能未来的关注点,包括汽车需求的增长点,仍然在新兴市场,包括中国、巴西、印度,所以我们觉得美国的汽车产业,政府现在是支持,希望它崛起,可能它的重点也是在新兴市场,所以新兴市场可能是未来不仅是美国通用,包括日本、中国各个企业来争夺的市场。
汽车产业包括政府的“十二五”规划里面,非常明确提出,到2015年电动汽车的保有量达到100万辆,从这一点来看,“十二五”期间成长率也是非常高的,电动汽车在中国未来的空间是非常大的。所以我觉得关于新能源汽车的概念,一直会有持续的行情。