1992年12月31日 万科通过公开招募的方式发行4500万B股,发行价为10.53元,募资4.7亿元。
万科执行副总裁丁长峰后来回忆称,股票上市一年后的1992年,在万科发展历程中具有革命意义。在这一年中,万科做出了两项战略决策:一是将房地产业务作为核心业务发展,并推动该项业务的跨地域投资;二是发行B股,引进国际资本和管理经验,建立一个开放的组织架构。
之前的万科已经走出深圳。1991年在资本市场完成配售和定向发行新股后,万科在上海与一家香港企业联手竞得一块别墅项目用地。1992年邓小平南巡讲话后,全国掀起改革开放的新高潮。当时的万科除了断然从北海房地产市场泡沫中全身而退,在上海等东南沿海城市圈地运动的脚步并没有停止,跨地域拓展房地产项目的节奏加快,对资金的需要也更加迫切。在争取发行可转债未果之后,万科获得了率先发行4500万B股的资格。
从表面上来看,赶在1993年年中实施宏观调控前,万科拿到了4.5亿港元,为“过冬”储备了足够的资金,保障了跨地域战略的实施。更为重要的是,尽管宏观调控给房地产市场带来不利影响,但其后的三年万科业务结构趋于明朗,房地产业务成功确立为核心业务,这要归因于B股发行让万科学会从资本市场投资者的角度检讨自身的管理与发展战略。王石认为,这次B股发行工作,促使万科深入调整自身的业务架构,并努力促使企业的经营管理状况向国际投资者认为的方向发展。最终,万科明确了以扩大资金积累为主的阶段发展目标,理清了以房地产为主导行业,包括股权投资、贸易、工业、文化在内的五大业务结构。