网易财经11月17日讯 由于美元指数大幅反弹给大宗商品带来压力,昨晚国际商品市场普跌。除此之外,爱尔兰债务问题亦在持续恶化,该消息助推美元兑欧元升至7周高位。纽约油价和金价昨夜分别创3周低点和2周低点,LME基本金属全线收低,大豆,原糖期货亦大幅下跌。
受外盘拖累,国内期市今日上午再现大面积跌停潮,开盘时无一品种上涨,过半品种盘中触及跌停价。中午收盘时少数品种打开跌停,但午后再度全线下挫,截至今日收盘,国内期货沪铜,沪铝,沪锌,橡胶,大豆,玉米,豆粕,豆油,塑料,棕榈油,棉花,菜籽油,PTA共计13个品种跌停。点击察看期货行情
中粮期货认为,今日商品市场再次出现了大幅下跌行情,使前期市场的多头思维彻底崩溃。商品市场出现集体暴跌,说明是共性的因素在影响市场,其中宏观因素占据了主导,而商品自身的特点占据了次要位置。
宏观方面,国家统计局11月11日公布宏观经济数据。10月份CPI同比大幅攀升至 4.4%,显示通胀继续攀升,通胀压力增加。其中,食品价格环比大幅上升,且非食品 CPI环比小幅反弹,共同推高整体通胀攀升至近两年高位。通胀大幅攀升,一方面食品通胀压力积聚,另一方面由于国际大宗商品价格走强使输入型通胀初现。
从信贷方面看,信贷增长超预期,流动性压力加大。10月份新增人民币贷款5877亿元,高于市场预期的4500亿元,也高于过去5年均值;人民币贷款增速19.3%,M2保持高位:M2增速小幅回升至19.3%,高于市场预期的19.0%处于过快增长的高位。 10月份央行通过公开市场操作净投放现金 830亿元,虽然低于9月份净投放的2615亿元,但流动性依然宽松。
从货币政策角度看:央行发布3季度货币政策执行报告中已经首次采用“货币条件逐步回归常态水平”的表述,货币政策由“适度宽松”转向“稳健”。
在实际操作中,10月19日,央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率各 0.25 个百分点,这是自 2007 年 12 月以来央行首次实施加息政策。11月 10日,央行上调存款准备金率,向市场传递货币政策收紧的信号。在通胀攀升、流动性压力增大的背景下,市场对于货币政策进一步收紧的预期强烈,是引致市场调整的主要原因。
从国际方面看。欧元区的爱尔兰和葡萄牙五年期CDS价格创历史新高。希腊和西班牙的CDS有较大幅度上升, 向历史高位逼近。 受此影响, 欧元区对美元汇率大幅下滑, 当周跌幅约2.4%,美元走强对国际商品市场带来了动荡,大宗商品指数大幅下跌。从GDP数据看,欧盟统计局公布的欧洲成员国GDP数据显示,三季度欧元区16国实际GDP环比增长0.4%,略低于市场预期的0.5%,较二季度环比1.0的增幅出现了大幅回落。市场对欧元区预期悲观。亦成为美元走强的原因。
从中美两国的制造业企业活动上看,10月份的企业活动明显有过热迹象,未来的11月、12月份制造性企业的活动放缓已成大概率事件,使得风险资产的吸引力大大降低,市场自然会对前期金融属性制造出的价格泡沫的修正。
商品自身基本面方面,有色金属特别是铜和锌的供需基本面还并不是非常好,从全球范围内看,铜和锌今年的供应仍然是略显充裕,尽管铜的基本面更紧一些,明年随着需求面的进一步改善,铜将出现紧平衡的状态,并且锌也会出现局部的紧张,但不会对四季度的价格产生过高影响。金融属性褪色之后,有色金属的商品属性不足以支撑其价格继续向上。
从软商品本身看,棉花和白糖是10月份最强势的品种,尤其棉花的大幅上扬已经使企业加工成本急剧上扬,由于不能有效的把成本上扬传导到下游,加工企业停机严重,棉花市场出现了类2004年大豆暴涨的情况,需棉企业因为囤积的棉花赢利太大,而成为了棉花的供应方,这些现象预示着市场的风险在增加。
从农产品本身看,前期农产品价格的大幅飙升导致了中国通货膨胀压力陡然上升,政府的调控决心加强,而且农产品价格在经过大幅上扬后,加工环节的利润处于高位,保值意愿强烈,从大豆这个品种来看,中国已经订购了大部分的货,后期面临新增进口需求增速下降的风险,可以说政策和农产品的自身基本面导致了价格的大幅调整。
近期的商品市场暴跌,是商品自身基本面,配合各国宏观调控政策的全面体现,这对市场的投机气氛打击很大,恢复人气需要时间,商品市场经过暴跌后短期进入震荡格局。