资本大鳄黄光裕

若嗣子可辅，辅之；如其不才，君亦不可自取

广东汕头人

经典语录

我做事的习惯，方向一旦明确，大概都想好，应该有三分把握，我就敢去做。

投资事迹

作为A股和H股两大市场上的一代枭雄，黄光裕在二级市场的战绩反而乏善可陈，身为一个资本腾挪高手，黄在二级市场的炒作上堪称失败中的失败。2007年8、9月间，黄光裕调集10余亿资金买入中关村股票，后中关村停牌数月间，A股暴跌。2008年5月7日，中关村复牌，重组信息对外披露。当天，黄光裕账面收益额3.06亿，但他没有在此时套现。黄光裕受审时说，他当时想“长期投资”。可事实上，中关村从复牌第二天开始股价狂泻，黄光裕投入的10余亿巨资无法获利出局。按照黄光裕当庭陈述，他真正抛卖中关村股票是在2008年8、9月间，当时黄光裕惊悉证监会正在调查他操控的股票账户，此时中关村股价已被“腰斩”，黄光裕仍斩仓出局，到案发时尚未抛售干净。他自己说，买卖中关村股票“只收回了不到35%的资金”。之后在狱中受审时，黄光裕爆料称，他在中关村股票上投入的10余亿资金赔掉了近七成。

艰辛创业

黄光裕出生于1969年5月9日。小时候，黄家家境清贫，最困难时，黄光裕曾拾过破烂、捡过垃圾。也因为家境困难，他16岁初中未毕业就辍学了，跟着20岁的哥哥从老家广东潮阳北上内蒙古做生意。

1986年，17岁的黄光裕跟着哥哥黄俊钦，揣着在内蒙古攒下的4000元，然后又连贷带借了3万元，在北京前门的珠市口东大街420号盘下了一个100平方米的名叫“国美”的门面。在那里，黄氏兄弟先卖服装，后来改卖进口电器。

1991年，黄光裕第一个想到利用《北京晚报》中缝打起“买电器，到国美”的标语，每周刊登电器的价格。当时国营商店对于广告的认识还停留在“卖不动的商品才需要广告”的层面，即使后来也有人想学习国美的广告策略，但黄光裕已经以每次800元的低价包下了报纸中缝。很少的广告投入为国美吸引来了大量顾客，电器店生意“火得不行”，“所有存货一卖而光”。黄光裕乘胜追击，陆续开了多家门店，“国豪”、“亚华”、“恒基”，店名不一而足，1993年前，小店面已达七八家。

1992年，黄光裕在北京地区初步进行连锁经营，将他旗下所持有的几家店铺统一命名为“国美电器”，就此形成了连锁经营模式的雏形。

到1993年时，国美电器连锁店已经发展至五六家。而黄氏兄弟财富增长后，因为经营理念的不同，两兄弟分家了，黄光裕分得了“国美”这块牌子和几十万元现金。24岁的黄光裕和哥哥分家后，开始一心一意建造他的家电零售王国，并从此开始以惊人的速度书写他和国美的财富神话：1993年，黄光裕的小门面变成了一家大型电器商城；1995年，国美电器商城从一家变成了10家；1999年国美从北京走向全国……

“人与人之间是差不多的，差一步而已，有时是半步。” 黄光裕说。而正是凭着这领先的“半步”，黄光裕信心倍增，奋力拓展。2004年4月，国美电器正式杀入音像连锁业。

盛极而衰

在2008年10月揭晓的《2008胡润百富榜》中，黄光裕以430亿元财富第三次当上胡润版“中国首富”。黄光裕拥有香港上市公司国美电器35.55%的股份，市值140亿元；同时拥有零售类非上市公司100%的权益。此外，他还投资房地产，创立了北京鹏润投资有限公司，在北京开发了鹏润大厦、鹏润家园、国美第一城、明天第一城等地产项目。《福布斯》中国富豪榜则计算黄光裕的财富为183.60亿元，位居第三。

不过，由于之后国美电器的股价下跌，黄光裕财富迅速缩水。当年10月9日，中银国际大幅调低国美电器的评级，由“优于大市”调低为“落后大市”，目标股价由4.50港元调低至1.26港元。当日国美电器收于1.18港元，至11月20日又跌至1.16港元。

中银国际除不看好经济放缓形势下电器板块的前景，还在报告中指出，“市场一直预测，由于对中国房地产市场的私人投资，国美的董事会主席黄光裕面临严重的财务危机。”

与此同时，黄光裕旗下的北京鹏润地产控股有限公司借壳上市计划已暂告搁浅。2008年8月28日，北京中关村科技发展（控股）股份有限公司（深圳交易所代码：000931，下称中关村）公告，决定放弃实施非公开发行股份购买资产暨关联交易方案的议案。此前中关村曾准备向其控股股东鹏泰投资及一致行动人以14.67元/股非公开发行12.27亿股（总计180亿元）。

早在2006年，黄俊钦、黄光裕兄弟曾因其早年间一批总额13亿元的违法违规贷款，被公安部门正式立案调查，但是没有被拘押。不过在之后的2008年11月，黄光裕二次被立案调查。

2008年5月7日，中关村科技公布重大重组方案，黄光裕决定将鹏润地产注入中关村科技，该笔注入资产的评估值高达180亿，但股价并没有受此消息影响一路上涨，5月8日，中关村股价开始处于单边下跌。2008年8月底，黄光裕的重组计划遭董事会否决，到2008年10月31日，跌到2.59元/股。11月中旬，黄光裕被有关部门拘禁配合相关调查，有传言说，黄光裕在操作地产方面存在大量违法事实，包括贿赂、挪用资金等。还有媒体报道，黄光裕被调查的起因是涉嫌“操纵市场”，具体系指对其兄黄俊钦控股的*ST金泰股价进行操纵，而该股票2007年曾创出30多个涨停记录。

2010年5月18日，黄光裕案一审判决，法院认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元，法院以内幕交易罪判处黄光裕妻子杜鹃有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币2亿元。2010年8月5日，国美电器控股有限公司公布，对黄光裕进行法律起诉。就其违反公司董事的信托责任及信任的行为，寻求赔偿。

黄陈之争

就在黄光裕正式获刑后不到三个月，国美电器CEO陈晓开始谋划动用增发20%股份的权利，以削弱第一大股东黄光裕的股权比例，从而在即将到来的股东大会上寻求相对有利的话语权。

时间回到两年前，2008年11月底，在黄光裕被捕后，陈晓接过了国美电器的帅印。在短暂的喘息之后，陈晓开始了自己的资本操作路径，并逐渐与黄光裕走向了决裂，包括与家族经营式思维的决裂。2009年6月，对资金极度渴望的国美电器引入了贝恩资本。据港交所的资料显示，在入股后，贝恩资本持有国美电器股权32.26%，仅次于大股东黄光裕家族。这在后来被解读为陈晓与黄光裕走向决裂的开始。在逐渐摆脱危机后，陈晓紧接着又进行了大规模的股权激励。该方案涉及总计3.83亿股股份，总金额近7.3亿港元。根据媒体的报道，陈晓与另外10位公司董事及附属公司董事共获授购股权为1.255亿股，其中陈晓获2200万购股权，股权激励覆盖了副总监以上级别，共惠及105人。此举更是将管理层的利益与公司的利益捆绑在了一起。

黄光裕当然不会容忍自己的“孩子”改名换姓。首先，为了对抗贝恩资本，黄光裕通过增持，保持了自己33.98%的持股比例。并于2010年5月11日利用自己手中的表决权，于国美电器召开的股东周年大会上，在12项决议中连续投了5项否决票，导致委任贝恩投资董事总经理竺稼等3名前任董事为非执行董事的议案未能通过。

当然，上述的一切都是在半公开的状态下进行的。8月5日，随着国美电器发布公告起诉黄光裕，陈晓与黄光裕的冲突正式明朗化。“国美对黄光裕彻底失望。”陈晓日前在接受媒体采访时公开表态。这也标志着陈晓与黄光裕的彻底决裂。

在网上，由于网友大多认为，陈晓是在黄光裕入狱而失势之时导演了这一幕，或许是让人联想到刘备白帝城托孤的历史事件，网友在对待此事的态度上呈现一边到的态势，陈晓迅速被口水淹没，背上了欺主的骂名。

2010年9月28日，根据国美电器发布的公告显示，陈晓成功留任国美董事局主席。持续两个月之久的国美控制权之争暂时落下帷幕。大股东黄光裕方面5项决议案有4项没有通过，只有撤销一般授权获得通过。黄光裕方面对此表示遗憾。这个结局虽然“出乎意料”，但却演绎出了一场精彩纷呈的上市公司治理案例。评论人士认为，这个事件是中国民企股份制发展之后的后遗症，陈晓和黄光裕家族双方都无所谓对错。如果按照传统商业伦理来看，陈晓的做法肯定站不住脚，但按照现代公司治理结构开看，陈晓做的也没有什么错误。而最值得欣慰的是，我们没有在此事当中看到公权力的随意插足，事件所有的流程都基本遵循了法治的理念。

最新消息

关于黄光裕和国美电器的最新消息是黄家和陈晓达成了和解。黄家的股权将不被摊薄，而陈晓仍将留任国美。从白手起家，到成为资本大鳄，从坐庄失败到锒铛入狱，再到2010年的这场上市公司的争夺大戏，黄光裕在中国资本市场上为我们留下了太多值得回味的故事……