高善文：中国通胀歇不下来

网易财经11月讯 网易财经《意见中国－－网易经济学家访谈录》栏目近日专访了安信证券首席经济学家高善文。他曾任职国务院发展研究中心，后又成为投行经济学家。他把投行经济学家的业务看作一项生意，同时他又追求简洁而有思想的经济学分析。

高善文是中国较早预测通货膨胀的经济学家之一。今年7、8月份，他曾经预测，中国通胀将处在波动上升的趋势中。他说：“我们的看法是，中国的通货膨胀在年度与年度之间，月度与月度之间总是有很大的波动的，但是我们放到两、三年，三、五年来看，我们的看法是通货膨胀波动的中轴正在上升。”

高善文认为，食品价格、劳动力工资是影响通胀的主要因素。而央行的货币发行量增加并不必然引起通胀。

虽然高善文提出通胀中轴在上升，但当网易财经提问是否该让老百姓忍受通胀时，他认为，适度的通胀对经济是有好处的。他认为，在适度的通胀下，经济可以获得发展，劳动力可以收入可以提高。缺陷是老年人、残疾人等特殊群体会利益受损。

高善文认为，央行在操控货币上，并不能做到收发自如。他主张通过其他方式追求经济增长。他说：“政府可以通过立法，可以通过行政法规，可以通过强有力的对法律的实施来为经济建立一套可以信赖的规则，来为市场的商业交易建立一套可以信赖的规则，从而大大的降低交易的成本。这个也是政府对促进经济增长可以做出的贡献，甚至在长期之内是最重要的贡献。”他主张，政府应该把更多的领域交给私人部门来做。

高善文把投行经济学家的研究看成一门生意。他欣赏的是简洁而有思想的经济分析。对那些繁琐而缺乏思想经济分析，他认为没有多大价值。

以下为部分访谈实录：

中国通胀歇不下来

网易财经：您今年发表了一篇文章叫做《歇不下来的通货膨胀》，您觉得通货膨胀会持续很长时间吗？

高善文：实际上更准确的说，是在今年7、8月份之间，我发表了几篇对未来两到四个季度通胀趋势预测的文章，这个文章在市场上引起了很多质疑，也引起了比较多的关注。非常重要的焦点在于我们对未来两到四个季度通胀趋势的判断，同当时市场主流的看法存在显著的背离。在当时市场一般的看法是通胀在7、8月份见顶以后就会波动下行，到明年二、三季度可能会到2%以下的水平。但是我们认为实际上通胀仍然处在一个波动上升的趋势之中，在明年的二季度，个别的月份可能会达到5%，这样一个趋势上的判断，包括对高点的判断，同当时市场主流的看法都有非常大的背离，所以引起了很广泛的质疑，也引起了很广泛的关注和讨论。

到现在为止两个多月过去以后，这样一个讨论和质疑应该说还没有结束，但是市场主流的看法和共识正在逐步的寻求一些中间地带。就是说市场的主流看法正在逐步的远离原来认为通胀在明年二、三季度会到1%到2%这样一个看法，正在逐步的向我们的看法进行调整，认为明年二季度之前通胀的压力还是比较明显的。

但是在这个背后，我们想讲另外一个东西实际上仍然没有引起市场参与者非常充分的注意：我们的看法是，中国的通货膨胀在年度与年度之间，月度与月度之间总是有很大的波动的，但是我们放到两、三年，三、五年来看，我们的看法是通货膨胀波动的中轴正在上升。

比如说2006年之前很长的时间里面，通货膨胀波动的中轴大概只有2%附近，但是我们认为这个波动的中轴正在向3%到4%这样一个水平去系统性的抬升。所以未来通胀在月度和年度之间仍然会波动，有的时候可能会到6%，有的时候也可能会到2%，但是它的平均水平跟以前相比，应该会有1、2个百分点的抬升，这个是我们这个文章两个层面的看法。

网易财经：您认为统计局公布的CPI数据能够真实的反映通货膨胀吗？

高善文：从我们对通胀数据的很细项的一个追踪和分析来看，我们倾向性的意见是，国家统计局所公布的通货膨胀的数据在趋势上应该是可信的。如果的话它公布的数据在主要往上走，那么本身表明通货膨胀的压力在上升；如果它公布的数据在往下走的话，那表明压力在消退，在趋势上的话应该是比较可信的。但是它所公布的通胀水平，本身应该跟实际的我们能够感受到的通胀水平相比，可能是有一些系统性的低估。这种低估有一些可能是来自于一些体制性的原因，比如说教育相关领域的费用，比如说医疗相关领域的费用都存在着很广泛的价格管制。

在正规的教育体系之外，很多家长花钱去找钢琴教师，给孩子上课外辅导课，在这个领域，价格水平的上升非常的剧烈。但是在公立的教育体系之中，在一定程度上与价格的管制有关系，整个的收费水平很稳定，这就使得在统计和测量之中依靠正规的渠道测量出来的教育领域的收费，实际上涨幅始终比较低，但是家长真实的花在孩子教育上的开支，随着人力成本的上升，肯定是在比较快的上升的，这个是一个例子。

我们看到的一般消费物价的水平可能不容易很好的衡量物价真实的上涨幅度，但是它的方向应该是可信的。

网易财经：刚才您提到了通胀压力，您觉得通胀压力在中国来说主要是来自于哪方面？

高善文：中国这么多年的通胀压力，包括这一轮的通胀压力，甚至未来几年之内的通胀压力，就一般消费物价指数这个领域来看，它是比较清楚的，主要来自于食品领域。

在更长的时间之内，扣除掉农产品自身的周期以后，考虑到低端劳动力工资非常快速的上升，我们认为整体食品价格波动的中轴，涨幅的中轴跟过去相比正在系统性的抬升。

网易财经：也就是说工资的上涨会推动未来的通胀压力会越来越大？

高善文：低端劳动力的工资，比如说农民工、比如说建筑工人，比如说非熟练劳动领域的，沿海地区比如说流水线上的加工工厂的工人，他们的工资在比较快速的上升。这个过程正在比较快速的推动很多领域价格的上升。

网易财经：您觉得中国它的通胀和货币的这个发行，长期的这个通胀和货币发行有关系吗？因为我们看到是有前二十年的货币的供应量是很高的。

高善文：我们认为一般性的认为长期的通胀与长期的货币供应有联系，但是这不是，这不意味着我知道一个长期的货币增速，我就可以预测长期的通胀水平。原因在于货币流通速度本身的话并不见得是稳定的。

另外当然还有其他的一些问题，比如说这个在测量物价水平的时候，除了一般的消费物价之外，实际上我们还有资产价格，而资产价格实际上是没有包括在我们测量的这个篮子里边，另外的话还有很多的一些因素的话，包括通货膨胀预期的稳定的话，都在影响他们之间的作用的机制。