沈联涛：地方政府债信息披露非常关键

网易财经6月26日讯 2010年陆家嘴论坛25日-26日在上海举行，中国银行业监督管理委员会首席顾问沈联涛在论坛上表示，地方政府债务的信息披露非常关键，因为信息披露就是信贷文化的最重要的基础。此外，地方政府债务存在激励机制的问题，如果大家认为最后是政府买单，那么我们就没有信贷风险的责任感。

以下是沈联涛发言实录：

[王波明] 现在有一个问题。 [17:54:48]

[提问] 谢谢！我问一下沈联涛先生，关于地方政府债务的信息披露的问题，因为最近中央也发行了2000亿第一期国债，那么地方债有信息雷同地方，配置中央项目，从你看到香港或者其他海外地区信息披露怎么做？地方债务体系当中有一个最大的公司债，改变募集投向非常多，请问信息披露的问题。 [17:55:32]

[沈联涛] 信息披露是非常关键，因为信息披露就是你的信贷文化的最重要的基础，你没有这个信息，你没有办法做好准确及时信息，就没有办法建立很好的信贷文化，这是很根本的问题，第二个激励机制的问题，如果大家认为最后是政府买单，那么我们没有信贷风险的责任感，所以我个人认为你要把信贷文化弄清楚，但是我说为什么没有把这些问题想清楚？因为债券市场在信贷文化比较复杂，这个问题债券的功能是什么？你直接融资是我借给发债的机构、企业，他如果不肯还，我去跟他打官司，我只占一部分债券没有办法做了。

所以我们现在交钱给银行，银行帮我们做债券文化，法律制度不完善，所以企业债券不容易建立起来？为什么我们需要债券？就是期限的问题，就是要长期投资，要长期负债，不可以用银行的短期存款去投资长期项目，这个期限不匹配对银行系统一个系统性的风险，这个匹配问题，如果我们没有建立好长期金融机构、保险公司跟社保，这些长期机构，这个债券市场永远是银行系统，所以现在中国数据好象很好，基本是银行和央行之间的融资，基本一个国家的信用，不是一个真正的债券市场，我们要建立出来一个很完善的债券市场，一定要有一个很好长期机制，长期机制要建立起来需要一段时间，所以这不是这么简单，就是央行跟银行里面发债，发债最后我的银行信任你的银行，实际上还是银行市场。 [17:59:41]

[沈联涛] 我们现在最缺乏的一点可能是太多监管机构有不同看法，没有一个全面的战略把这个债券市场建立起来。还有一个比较复杂的是回报率，债券利率偏低，所以大家喜欢炒股票，风险大一点但是回报大一点，零售投资者在债券市场很少，机构也不是太多，宏观里面说没有需求，但是微观的需求还是有限的。 [18:00:20]

[王波明] 今天台上的嘉宾从各个角度，从监管、学术、市场、投资、评级的角度对企业债市场，做了各方面的阐述，我们以热烈地掌声对他们表示感谢，今天的讨论到此结束。谢谢大家！ [18:00:42]