连平:主要城市房价将有15%至20%跌幅

2010-06-26 14:31:26 来源: 网易财经 举报
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网易财经6月26日讯 交通银行首席经济学家连平陆家嘴论坛接受网易财经独家专访时表示,这一轮房地产调控主要针对上涨过快的中心城市和投资投机性的购房需求,全国整体性房价下跌的可能性并不大,未来房价过高的中心城市会有15%-20%的下跌。

对于人民币汇率改革重启,他表示,人民币重启把握了比较好的时机,当前经济恢复了增长,国际收支状况也有改善,对于我们整个按照有弹性的市场供求关系调节人民币的汇率打下了基础。

人民币汇率重新由盯着美元改为盯住一揽子货币,既可以升值,又可以贬值,中国在G20峰会之前出台汇改重启的政策,使得中国在国际社会上变得更加主动。

欧洲债务危机对于全球经济的影响,他表示短期内剧烈的冲击可能性不大,中国对于欧盟的出口和对于欧盟的投资会受到一定的影响,但是欧债危机已经使全球经济出现了下滑,在全球经济当前的情况下,在出现更大规模的探底可能性已经不是很大,尤其是金融体系再出现大的系统性风险可能性很小。

谈及房地产调控,他认为调控措施下全国房价整体性的下跌可能性不大,未来有些中心城市跌15%—20%比较有可能性。

以下是访谈实录:

网易财经:各位网友大家好!今天我们非常高兴请到的交通银行首席经济学家连平博士在陆家嘴访谈间接受我们的采访。这次的主题是危机之后的经济结构调整与金融改革。你觉得危机后全球的金融形势会有一些什么变化?

连平:从目前来看美国的状况基本上还是复苏的势头,但是有一些重要的东西没有得到根本好的解决。比如失业率高、消费上不去,但是复苏的势头我们认为还是可以延续。欧盟的情况就要糟糕一些,欧债危机的影响目前来看还在蔓延,说不定后面什么国家还会出现类似的问题。

总的来看国际机构采取了拯救举措,有一个方案,还有不小的资金,我觉得底部的状态比较明显。目前再出现大幅度的下挫,尤其是金融体系的系统性风险的可能性不大。

因为目前拯救计划出来以后,个别重要的金融机构一旦出现问题他们肯定会出手相救,会把事态控制在比较小的范围内。再出现更大规模的探底现象可能性不是很大,往后经过一段时间的盘整,慢慢稍微稳定下来。

我觉得对于中国来说,短期内剧烈的冲击可能性不大,但是未来欧盟长期对于中国经济的影响我们不能很乐观,因为现在这种状态有了非常大的问题,短期内不可能根本解决的,事实上把它拉长了,未来财政紧缩会持续很长一段时间,所以欧盟经济未来的增长是不乐观的。

网易财经:欧债危机出现可能会使国内货币或者财政政策出现两难,政府已经打算对于去年次贷危机政策的退出,欧债危机出现以后担心积极性的财政政策推出,导致经济二次探底,这方面怎么看?

连平:我觉得这次欧债危机爆发导致了宏观调控出现了相对不能谨慎的重要原因,一个是欧债,一个是房地产方面调控。房地产调控箭在弦上不得不发,必须做这些调控,否则未来泡沫巨大。欧洲危机谨慎,我不认为欧债危机对于我们影响有多大,它对于中国经济会产生影响,它毕竟是中国最大的出口市场,它的未来市场状况不好,我们对于它的出口多少受到一些影响,但是现在来看这个影响不是很大,还是在可控的范围内。

我们要看它未来进一步的发展,如果说进一步的发展或者金融体系出现了巨大动荡,我们对于欧盟的出口和对于欧盟金融的投资受到一些影响。这样的话宏观调控在一些政策进一步推出方面比较谨慎。这也是吸取过去曾经有过的教训,因为国内经济比较热,加大力度进行调控,但这时候世界经济运行出现了下滑的趋势。

在这个时候政策出现叠加效应,使得未来经济运行在多重负面因素的影响下出现了一定的下滑。这个时候适当的谨慎一些是完全有必要的,需要进一步观察,根据形势的变化灵活的采取调控措施。

网易财经:您如何评价刚刚重启的人民币汇率改革,对于企业和银行会产生什么影响?

连平:这次汇改是一段时间以来大家有所期待。我说的是把握是一个时机,这个时机出来比较好,一个是我们现在经济恢复了增长,才是比较好。

第二、国际收支的状况有了改善,不是一边倒,双顺差,而且规模比较大。比如说08年的时候我们的贸易顺差就是3000亿美元,09年2000亿美元,今年估计可能在1000亿美元左右。

资本双向流动的态势比较明显,在这种情况下推出汇改对于人民币单边升值的压力明显的减轻。在不同的阶段,有可能会出现双向波动,有的时候有一个阶段出现适当贬值。再说现在盯住美元改为盯住一揽子货币,由于篮子里面的主要货币会发生一些变动,也会影响到人民币汇率的波动。这样来看可能出现一些阶段性的双向波动,对于我们整个按照有弹性的市场供求关系调节的人民币汇率有一定的基础。

第二、在政治上和国际关系来讲,G20峰会之前推出了汇改的总体思路,使得中国在会上可以相对比较主动一些。因为在全球经济目前不是非常看得清的情况下,全球非常关注中国,有这么高的增长,汇率又是盯住美元,有很多方面认为它低估了。

我觉得说它低估没有多大的理由,但是我们可以从很多方面来看,人民币的确有强势的理由,比如说储备很高,比如说国际收支顺差很大,外在指标也是很好的。所有这些状况再加上经济增长速度比较高,劳动生产率明显的高,这些都是构成货币比较坚挺的理由。

在这种情况下保持了弹性的汇率,不要盯住美元,阶段性的出现升值或者阶段性出现一些贬值的状况比较要灵活。当然对于中国经济是否有一些影响,我总的判断认为双向波动、阶段性的出现升值贬值都有可能。从中长期来看中国经济增长潜力很大,速度相对来说持续保持最高的水平,劳动生产率一直在不断的提高,所以未来趋势总的来讲会小幅度升值的态势,但是升值幅度不会太大。

这种情况下对于各个方面都有一些影响。我觉得既要看到短期内可能带来的一些负面影响和压力,也要看到中长期对于中国经济未来结构的调整,产业的升级。技术水平、劳动生产率的提高,会带来比较正面的推动作用。

我们可以看全球很多国家都是这样过来的,包括德国和日本,它在货币不断升值的过程当中,它的产业不断的升级,技术水平不断的提高,在国际市场的竞争力不是削弱了,而是增强了。我们想要的结果就是达到这样的结果,这种结果需要有很多方面的政策协同,有目的的进行调节,维持一个比较好的状态才能达到。

网易财经:全球一些国家启动了加息的进程,根据中国今年以来的经济形势,您觉得在什么时候加息或者有一个什么样的幅度?

连平:我觉得中国加息像前面我们讲到的政策相对比较谨慎,需要观察。一直说可能会加息,到现在都没有动。我觉得这里面会考虑多方面的因素,一个是经济增长是不是维持比较好的状态,不要出现急剧的下滑。

第二是物价的状态,物价是不是有一个持续大幅度上升的压力。如果没有持续大幅度上升的压力,比如说未来第四季度国家可能有所回落的话,是不是加息一定要做。加息之后对于资本流动的影响比较关注,现在人民币双向波动了、有弹性了,不排除未来有一个阶段的升值,不排除年内升值2%、3%的状态。因为中国和美国之间目前逆差一个百分点左右,我们人民币利率比它高,这样再加息会不会引来更多的资本流入压力,这些方面需要加以考虑的。

综合起来考虑,我觉得至少在目前我们要改变负利率的状态难度非常大。要考虑到经济增长,现在已经担心经济增长会有所下滑,有的人说某个季度达不到8%,这种可能性不能排除,但是总的来说还是可以保持平稳较快增长。

但是经济运行有自己的规律,现在房地产市场调控、政府融资平台的严格管理,加上欧债危机的影响,未来经济运行的态势需要一定的谨慎。所以这种情况下,加三次息不可能,加一次息也好,加两次息也好也改变不了负利率的状态,但是负利率时间持续长了对于未来物价上涨就有压力。今天易纲说了,美国长期以来利率比较低,维持了一段时间很低的利率,最后导致了次贷危机的爆发,这个逻辑上完全是顺的。中国未来物价的上涨也要考虑,货币政策需要有前瞻性,不仅是说这个月CPI上去了就要加息,下个月不上去就要下,这是一个短期的对应关系,必须要关注到利率水平对于未来物价上涨的影响。

如果考虑到未来中国经济增长比较快,流动性比较多,物价上涨的压力是存在的,也需要有一定的利率水平进行管理通胀的预期。我觉得目前来说不能完全排除今年不加息的可能性。

网易财经:因为现在国内两大事情,一个是房地产调控,一个是地方融资平台和地方债务风险政府高度强调。这两个方面怎么看的?

连平:最近我有一个采访讲到了地方融资平台。我认为地方融资平台发展过于迅速,风险在迅速的积累。但是根据目前的状态来看还没有到这个问题拖累整个国民经济运行,产生巨大的系统性风险,目前没有到。

一个是中国经济宏观的环境比较好,中西部地区、广大地区由于城市化的推进,未来房价、地价还有上涨空间。从政府来说未来现金流收入能力应该还是比较强的。如果说我们现在就能够很好控制住政府融资平台扩张的规模,控制在目前水平上以后缓慢的有所增长,我想经过五年左右,这个问题可能就不会太严重了。

网易财经:房地产调控能够起到政府的初衷效果吗?政府有所彷徨,上海的细则也是没有出台。

连平:我觉得房地产的问题主要是一部分城市涨幅过大,全国整个水平来说相对比较平稳,当然涨幅也不小。大部分地区如果收入增长能够按照目前大家所期望的,国家收入分配方案推出的话,未来收入增长相对比较快一些的话,我想目前这个房价水平在很多地区不会成为主要的问题。主要的问题就是沿海特大型的中心城市房价涨幅过快,这里投机成份太高,这是调控的主要方向。

这样推进的话,成交量持续一段时间一直是萎缩,三个月以上到半年很可能转到房价有一轮明显的下跌。这个明显的下跌还主要是在这些城市,因为这些房价过高,需要调整。刚才有人问我是不是全国未来房价跌15%—20%,我个人认为两三年内全国性房价跌15%—20%可能性比较小,但是在某些中心城市跌15%—20%是有可能的。由于这些地区房价很高,很多都是炒作和投机,参与这些炒作投机的人本身受到了房价剧烈下跌的话,对于这些人来讲政府本身就要调控的。同时,这些炒作对于银行来说介入可能性比较小,银行不可能和这些进行炒作,对于国民经济的负面影响会比较小,可能受到就是做投机的人,所以现在有的比较急了。

网易财经:非常感谢连博士接受我们的采访!

何涛 本文来源:网易财经 作者:毛明江 责任编辑:王晓易_NE0011
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