轰轰烈烈的升值行情终于来了

恒基投资

中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。一石击起千层浪，轰轰烈烈的A股大行情终于来了。上午，A股大盘一度还有过犹豫不决，但11点过后，在地产+金融+中国石油的坚决做多下，大盘红旗飘飘。午间收盘上涨49点。涨幅1.96%，立于2562点上，我们终于可以仰望星空了——坚决看多。

一、轰轰烈烈的升值行情来了！

A股期盼已久的“升值”行情终于来了，2500点的大底终于筑成。中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。 美国总统奥巴马当天发表声明说，中国决定增强人民币汇率弹性是“建设性步骤”，将有助于确保经济复苏，并为全球经济更加均衡作出贡献。用A股的通俗语言来说——汇改将导致人民币升值，对市场来说是利好消息。因为中国资本市场会更具有投资价值，投资者将更有意愿入市。从中长期看，房地产、金融等行业的股票有可能重新成为资产重估的主要对象。人民币汇率变动(包括人民币名义汇率、NDF)将影响到各个行业收益率，从而影响到平均市场收益率，再影响到银行股；也可通过客户资产质量影响到银行信贷资产质量，从而影响到银行股。一旦人民币汇率走上升值通道，利好效果就将释放，加上银行估值目前有优势。

二、A-H指数亦显示抄底信号

恒生AH股溢价指数6月18日跌破100点关口，创出98.61点新低。分析人士指出，从历史上看，AH股溢价处于低位后往往预示着A股市场将迎来一个阶段性底部。结合宏观政策预期、估值等因素，本次AH股溢价指数创出新低很可能暗示A股阶段底部临近。恒生AH溢价指数从今年2月初开始持续走低，6月18日创出新低。就具体股票而言，在61只含H股的A股中，剔除周五停牌的股票，18只A股相对于H股出现折价。其中，招商银行、中国太保、中国人寿折价幅度最高。

三、招行的“最安全”

面对这一波大行情，你是否感到眼花？对大盘来说，人民币升值会引发一波波澜壮阔的大行情；对板块来说，航空、地产、银行三大受益板块里，银行股的安全性最高，它的市盈率处于历史底部；而银行股里，又可以从“A-H折价”角度来寻找交集。港股是国际定价，它的定价相当科学合理，同样的一只股票，A股比H折价越高、越代表安全性。想明白这个道理，我们便能明白招商银行的可贵之处。此时，H/A比价在120以上的A股有：招商银行、中国人寿、中国太保、工商银行、中国平安，这5股皆属于金融股里的最安全品种。首选是招商银行，17港元左右的招行，13元人民币折价卖你，打8折卖你，你不要吗？——这便是上午招行上涨3.11%的底气，午盘它立于13.26元人民币。

四、B股来助威

升值对于B股市场来说，更是一个好消息，因为它们是外币(深市为港币、沪市为美元)标价的人民币资产，午间收盘时，成份B指数急涨3.28%，万科B急拉8.33%，收于8.19港元，而万科A午间上涨2.55%，立于7.25元。万科B急涨的原因，半缘B股半缘地产——虽然楼市面临下跌的政策调控压力，但偏偏房产又是升值的受益板块，这导致了地产股不得不与楼价分道扬镳，原本也该如此。地产股的股价下跌领先于楼价，早跌早反弹。午间收盘，A股的300地产指数上涨3.3%。

上午，银行、地产、航空、B股，所有与升值沾边的板块都起飞了。但它们都不如中国石油的走势有想象，午间收盘它急拉上涨1.8%，升值令我们更加想起上周的那个天大题材“渣打银行出报告分析中国石油收购BP的可行性”。午后，大盘将继续高举高打，让我们一起努力，把红旗插上2600点。