网易财经5月27日讯 今日受税务总局严征地产商增值税政策影响，早盘房地产板块大跌，拖累沪指盘中跌破2600，后在有色股的带动下企稳回升。截至收盘，沪指报2655.92点，涨30.13点，涨幅1.15%，深成指报10543.3点，涨181.63点，涨幅1.75%。新疆、医疗、有色、创业板表现较为活跃，地产、金融、上海板块整体走势较弱。
目前的政策情况大概是在尽量少伤及经济的情况下坚决打压房价，因此在政策选取上十分谨慎与精准。市场最新的信号是新基金获批加快、央行本周基本为净投放、保险资金入市比例提高等等较为积极的信号。因此市场或将延续反弹。但外围经济有二次探底的风险，这个我们必须警惕。总的来看，未来大盘将在诸多因素的博弈中曲折上行。详细请参考明日看点。
看点一：维稳信号初现 促大盘进一步反弹
从目前的环境面来看，房地产调控一直不断，但该板块经过连续下跌消化了利空的影响，甚至长时间的利空释放使得市场已经麻木，造成了审美疲劳，到了逢利空不跌反涨的境界，最脆弱的环节都变得这么坚强，市场短期将进入安全期。另外，本周央行大幅度削减央行票据发行力度，火速向市场注入流动性，本周资金净投放量或将达到1450亿元。如果再加上国库现金管理所投放的资金量，总额将达到1850亿元，创下4月以来单周资金净投放量的天量，这其实是今天上涨的主要动力，加上昨天险资股基投资上限拟上调至25%的消息，可谓是政策暖风频吹，政策面偏暖是反弹的温床，这给出市场方向选择的答案，综上所述，短期市场将继续以震荡反弹为主，周五看涨。阻力位2700点，支撑位2640点。
最近一周市场弹性底部出现回稳迹象。近期市场宽度变小;市场交易方向变化对指数影响趋弱,市场追涨或杀跌的跟风气氛趋弱。市场的流动性深度指标回落至低位。综合流动性三维看,市场的微观流动性有转暖的迹象,短期估值有望企稳。 从中期的流动性综合指标看,上期修正的可比值为0.700,截至昨日标准化指标修正的可比值为0.737,与上期有所下滑,目前处于流动性tradable阶段。伴随经济的回档,M1、M2 仍有下滑空间,市场中期流动性指标依然处于下降通道。从历史上看,在中期流动性指标下行期的风险收益比较差。
在下半年估值报告中,我们通过DDM 对市场估值重心的重估得到上证综指价值重心在2904 点。我们重申对下半年的估值判断的观点:本轮调整我们倾向性的认为是深度调整,我们认为市场调整至2500点一线已经较为悲观的反应了经济基本面的调整预期。但2010 年下半年整体市场仍会处在政策调控阴影中,且地产引擎弱化之后整体经济驱动引擎也在弱化,使得经济基本面强劲超预期的可能较小。预计在经济回档的不确定性弱化之前,整体市场在估值中枢之下运行;待不确定性弱化之时,市场有望修复性回升至价值中枢2904 点之上。
近期市场大跌已经影响到了金融层面的既定战略。无疑，如果股指继续下跌，农行发行将遭遇困难，同时国际板同样将遭遇困难。在这种背景下，保险资金入市规模被调高，央行投放资金量开始增加。同时，国家在战略经济层面也是加快了布局步伐，新疆大发展的大幕拉开，京津冀、长江三角洲等一系列区域经济发展计划进入了新的布局层面。
周四量能、涨幅都比较适中，但股指还没有创下反弹以来新高。因此，周五对市场来说极其重要，能否放量新高甚至要影响整个六月的走势。 周五，大盘若能放量突破20日线，中短线后市将进入反弹周期，后市大盘至少短期内将很难再向下尝试2500点的支撑。因此，从技术意义上说，截止到下周一收盘，股指收得越高越好。 周五，投资者重点关注地产金融板块能否走强，同时关注成交量在股指冲高至周一高点处能否放量。 操作上，继续持股观察，若股指无法有效突破前高则逢高减仓；相反，若放量突破继续持股待涨。
看点二：反弹高度不宜高估
我们短期也不看空，认为反弹将继续，但更不敢轻言反转。若能反转，技术上必有显示，明后天必须有长阳出现或连续放量中阳，目前看可能性不大。最重要的还是揣摩政策意图，既然在人们热切期待房地产调控政策至少告一段落时浇下一盆冷水，管理层对楼市的态度不言自明，不见到房价下来决不罢手，地产商抗衡的结果只能得到进一步的打压。央行未及时对冲到期央票可能有多种短期的理由，唯独不会是希望给市场注入流动性，现在通胀压力如此之大，加息本身并不是问题，只需要考虑合适的时机，注入流动性？门都没有！
股指经过早盘的调整，在有色金属、黄金大幅上涨带动下，股指止跌回升，银行、汽车、地产、电力、钢铁几大传统蓝筹板块处于涨幅末席，虽然在避险效应刺激下金价重返1200美元以上，但铜、铝等大宗商品的价格正处在大的回调周期中，国际原油价格的回落对铜、铝等商品价格有较大的示范作用，有色金属板块显然并不具备带动大盘持续反弹的能力，但短期均线失而复得可能延缓反弹进程，但随着反弹的持续，市场风险也在逐渐加大，目前仍宜多看少动，不盲目入场。
看点三：大盘将反复震荡 曲折上行
趋势上，上证指数受利空袭击仅仅回补了前期缺口后就恢复上行，说明股指见底之后逐步延续着阶段反弹趋势之中。后市来看，由于行情上涨仍然受到各种不利因素冲击，使得股指上行并不是一帆风顺，其节奏倾向于震荡反复中走高。因此，投资者密切关注市场主题投资机会，以及等待板块个股轮动上涨操作机会（陈晓阳）。另外，建议读者细心研读笔者每天归纳的市场主导多空因素，而不是仅仅简单看看标题就下结论，不少投资者一直认为我一直唱多，投资者要有学习的心态看待问题，主要是客观看待笔者归纳的多空因素逻辑推理，有利于投资者在操作上心中有底，长期下来定有收获。
整体来看，股指开盘后回补了本周一的跳空缺口，总体上延续了近两日的反弹格局，多方一举收复2650点压力位置。但目前多数板块指数同步大势，这显示市场目前并无明显的方向选择。不过，近两个交易日成交量快速萎缩的趋势较为明显，从新股发行申购到二级市场，投资者的参与热情有明显减退，这对股指阶段表现形成拖累。后市若成交量无法有效放大配合，市场仍有再度寻求支撑的可能，投资者操作上需控制仓位，避免追高，关注市场成交量情况。
看点四：投资机会挖掘与操作提示
据悉，保监会相关部门日前召开会议讨论调整保险资金投资政策，这是自上周以来召开的第三次专门会议。保险资金投资政策调整内容将主要包括：股票和基金投资占比上调为不超过25%；债权计划投资比例上调为10%；有担保债券信用评级从AA调整为A，总额不再限制；无担保债券投资比例不变，但增加在港发行的债券品种；为加强流动性管理，活期存款、国债、央票、政策性银行债、货币市场基金等流动性资产的比例调整为5%。有预测显示，以一季度末保险业资产总额4.29万亿元计算，保险公司投资股票和股票型基金最多可达8580亿元。而此前数据显示，一季度险资的权益类投资总额为4072亿元(包括了大量债券型基金和货币型基金)，这将意味着目前至少有4000亿元险资可入市。
除了保险资金以外，新发基金和券商集合理财也给市场带来增量资金支持。最新的统计数据显示，截至26日，年内共有33只券商集合理财产品宣告成立，实际募集资金318亿元。另外，今年以来，目前尚在建仓期的有44只次新基金。
来国内外经济、政治等因素变得愈趋复杂，前景亦更趋不明朗化，使得股市投资人普遍对后市感到迷茫，不确定性依然较多的情况下，A股走势也变得扑朔迷离，有反弹要求，但空间又受限制；欲掉头向下，经济基本面又形成支持。因此，预计市场一定时期内仍将维持弱势整理走势，投资者操作上控制仓位，总体以观望为主，择机适度参与短线博弈。
本文来源：网易财经
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