英威腾(002334)
评级：增持
评级机构：海通证券
我们认为：(1)中低压不等于中低端，高压不等于高端。(2)中低压市场作为外资主导的竞争格局，价格不是敏感因素。(3)中低压高端市场仍有较高的进入壁垒，总体盈利能力下降的幅度不会很大。
公司作为内资第一品牌有望成为进口替代引领者，目前公司对外资品牌主要采取在价格和服务方面突出性价比优势、在细分市场谋求产品差异化优势的竞争策略，以快速反应和重点突破为策略重心，逐步蚕食外资品牌的市场份额。产品线方面，公司通过对起重机械、电梯和冶金市场的重点研发，不断推出了多款专用变频器，并通过龙头厂商的示范效应开拓市场。高压变频器和伺服系统等新产品成为公司新的增长点。公司希望将来的高压变频器产品定位在冶金轧钢等高压变频器的高端市场。同时，公司在风电逆变器、混合动力汽车变流器等新产品上有一定的技术储备，近两年有望推出产品。此外，海外市场增长迅速。
预测2010-2012年公司摊薄每股收益分别为1.74、2.57和3.77元，每股内在价值78.35-87.05元，首次给予“增持”评级。
八一钢铁(600581)
评级：推荐
评级机构：东兴证券
公司有地域优势，最大的优势来自于国家对新疆大力发展的支持，公司将直接受益于新疆未来几年的快速发展，受益程度将取决于对新疆的扶持力度。目前公司仍享受到集团的资源优势，但较高的运输半径和运输成本部分抵消了部分资源优势。建筑用钢仍将是未来两年主要盈利品种，受益于新疆地区铁路、风电、资源开发的影响，将直接受益。
公司2009年生产粗钢540万吨，钢材508万吨，预计公司2010年粗钢620万吨，钢材588万吨，产量仍将有16%的增长，占产量60%的长材盈利能力仍将有所保持，保证公司的盈利，但板材的盈利状况不佳。预计公司2010年盈利每股收益0.65元，维持“推荐”评级。
S上石化(600688)
评级：推荐
评级机构：银河证券
2009年公司加工原油900多万吨，生产乙烯90多万吨，生产合成树脂及塑料89万吨等。我们预计2010年公司加工原油1100多万吨，2011年可达到1200万吨以上，相对2009年公司原油加工量有明显的提高。
随着全球经济的好转，三大合成材料需求迅速增长，全球大型石化公司在垄断条件下石化中间体报价纷纷上升，三大合成材料价格已经上涨至历史最高水平的80%左右，而原料原油、石脑油价仅为历史最高水平的50%，三大合成材料毛利迅速扩张。此外，公司化工业务好转超预期。
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.51、0.62、0.71元，给予“推荐”评级。
东安动力(600178)
评级：中性
评级机构：国都证券
公司本部今年仍面临较大的盈利压力。本部今年目标42万辆，主要以配套哈飞和昌河为主。由于哈飞微车近期销量不佳，公司4月发动机产销量同比分别下降19.45%和24.37%。微车市场今年有回落的迹象，4月销售环比下滑超过20%。原材料上涨也将影响本部盈利能力。有利方面是，哈飞昌河划归长安后，可逐渐融入长安品牌生产体系。微车市场有向上汽通用五菱和长安进一步集中的趋势。
三菱自动变速箱项目盈利能力短期内难以体现。目前自动变速箱总装线仍只能出少量产品。机加线将在年底建成，此前仍以组装为主，公司配套的自主品牌客户自动档产品短期内难以成为主流，项目盈利仍需较长过程。东安三菱面临转型压力，主要配套客户如比亚迪、江淮等已开发出自主发动机，因此公司一方面需要开发新客户，另一方面在划拨到长安集团后，逐渐转型为长安集团内部配套，但是长安自主乘用车业务短期内仍难以上量。
投资亮点短期内难以兑现，而传统业务面临较大压力。预计2010-2012年公司每股收益分别为0.57、0.87、1.12 元，给予“短期-中性，长期-A”评级。
北大荒：维持“买入”评级不变
评级：买入
评级机构：信达证券 康敬东
尽管公司工业分部全面亏损，费用水平居高不下，同时减值准备也总体处于高位，但短期业绩并不妨碍长期价值，相反由于业绩低迷带来了良好的介入时机。从公司开始房地产业务和垦区的造城计划角度来看，未来公司将可能在房地产领域有所建树。维持"买入"评级不变。
评级：增持
评级机构：方正证券
事件:经中华人民共和国商务部2010 年4 月1 日批准，公司在台湾台北市投资100万美元，设立台湾獐子岛渔业有限公司，主要从事水产品、食品的贸易、批发和零售。该境外企业的设立已经台湾当地行政审批部门审核通过，正常合法营运所需的基本手续日前已办理完毕。
点评:台湾獐子岛渔业有限公司的成立将加大公司产品在台湾地区的市场开拓与直接销售力度，有利于促进公司产品在台湾的形象及品牌塑造，树立台湾政府及消费者对公司产品的信心，同时成为公司进一步做大国际贸易的平台之一，有利于公司扇贝市场的拓展和稳健发展。2009年公司收入构成中虾夷扇贝、海参、鲍鱼分别占公司收入的36.6%、11.36%、11.04%；按内外销来看，内销占58%，外销占42%，公司2009年及2010年1季度公司发展势头良好，因公司采用底播养殖法去年的冰冻灾害对公司影响较小，产品价格
有量也有价，预计公司2010-2011年每股收益0.62、0.75元，维持“增持”评级。
广汇股份
评级：“买入-A”评级
评级机构：安信证券
成立物流公司，修建跨省矿区公路:公司董事会公告:公司在新疆哈密地区设立“哈密广汇能源综合物流有限公司”。该公司将主要负责修建、管理自甘肃省酒泉市瓜州县兰新铁路柳沟站至新疆哈密地区伊吾县淖毛湖矿区的煤炭运输矿用公路，在准东、淖毛湖煤炭基地与甘肃河西走廊重工业区之间建设液化天然气加注站，打通该区域的能源物流通道，并在甘肃柳沟建设年贸易量在1000 万吨以上煤炭交易市场。有利于煤炭外运，LNG 重卡的推广:公司在哈密地区已经通过广汇新能源公司拥有17.9 亿吨煤炭，煤种为优质高热量露天煤，5500 大卡以上，同时集团公司拥有48 亿吨煤，和股份公司的煤为背靠背状态，未来有可能注入上市公司。公司原计划哈密地区的煤炭依靠新疆“一主两翼”铁路建成后开始运输到疆外销售，预计铁路的建成最快要到2013 年。此次公司自建跨省煤炭运输矿用公路，将改变公司的煤炭外运等待铁路修建的状态，公司的煤炭大规模外销有望提前到2011 年。从柳沟站到淖毛湖的煤炭运输矿用公路里程大约400 公里，该公路预计在2010 年四季度完成。同时公司在公路沿线建设LNG 加注站，使用LNG 重卡运输既可以消化公司的LNG 产能，又能降低运输成本。在甘肃柳沟建设年贸易量在1000 万吨以上煤炭交易市场说明公司的煤炭外销量将逐步达到1000 万吨，煤炭外销的提前成为公司新的利润增长点。
维持“买入－A”评级，分配摊薄后目标价为35 元:公司4 月26 日执行了10 送3 股的分配，我们相应调整2010、2011、2012 年的每股收益为0.51、1.45、1.88 元，我们维持“买入-A”的投资评级，长期看好公司的成长空间，分配摊薄后目标价为35 元，相当与2011 年24 倍的目标PE。
苏宁环球
评级：买入评级
评级机构：广发证券
对苏宁环球总体印象是:房地产新政之后，即使江北项目房价调整幅度达40%，其毛利率依然能达50%以上；计算公司净资产评估值，房价悲观预期下为7.08元/股，中性预期下为10.72元/股，目前股价基本上反映了房价下跌的悲观预期。
公司主要优势 公司主要优势在于:(1)具有土地成本优势，如威尼斯水城每亩成本仅为14万元，天润城项目的单方土地成本也就600多元。(2)核心项目南京天润城及威尼斯水城土地增值税率确定，普通住宅和商铺的核定征收率分别为3.5%和4.5%，可以充分享受房价上涨带来的收益。(3)公司项目具有地域优势、区域垄断优势，楼盘具有定价权。(4)江北房价快速上涨提升公司价值，中性情景下的重估净资产评估值高达10.72元/股，依然具有较大的折价。(5)公司跨区域发展战略进入攻坚期，开发项目逐渐深入到上海、无锡及芜湖等地。
南京核心项目分析
公司核心项目为南京天润城及威尼斯水城，主要情况如下: 南京天润城:09年至今售价翻倍，盈利能力由50%左右上涨至70%以上。即便房地产新政使得楼盘售价急剧下降至09年年初水平(5000元/平方米)，项目毛利率依然能保持在50%的较高水平上。威尼斯水城:售价由09年年初的5000元/平方米，上涨至目前的9800元/平方米，项目售价接近翻番。楼盘销售量较大的房价区域为5500至6000元/平方米，若按照此价格测算，公司毛利率在50%以上，因此，项目能够经受得住房价的剧烈波动，而保持较高的盈利能力。
估值及盈利预测 绝对估值:公司净资产评估值折价严重，悲观预期下为7.08元/股，中性预期为10.72元/股，目前股价基本上反应了悲观预期。相对估值:我们预测公司2010至2012年每股收益分别为0.67元、0.94元及1.33元；对应于PE分别为12.29倍、8.75倍、6.21倍，相对估值并不贵。因此，我们认为，公司股价具有一定的安全边际，给予“买入”评级。
本文来源：网易财经
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