联讯证券：控制风险为第一要务 逢反弹降低仓位

联讯证券 姜海宇

今日两市早盘继续惯性下跌，午后在地产板块的超跌反弹带动下大盘收红，其时大笔的买单将地产个股猛地拉起，连万科金地这样的大块头也旱地拔葱，金地还被封在涨停板上，有力地带动了A股的反弹，最终上证综指报收2594点，上涨1.36%，深证成指上涨2.80%，两市地产、新疆板块涨幅居前，而前期活跃的黄金板块跌幅居前，显示出前期强势品种仍有调整的风险。

针对上海市拟对住房保有环节征税的传闻，国家税务总局新闻处处长牛新文表示：“按照现行的规定，税收立法权在中央，也就是说中央来定，地方去执行，地方政府没有权力出台新税种。”这对之前沸沸扬扬的上海出台房产税是个否定，也让一直跌跌不休的房地产板块有一个扬眉吐气的机会。实际上房产税原本市场就有法律上的质疑，只是这次官员的表白实际上是近期以来政府层面的一个难得的对房地产的“热面孔”，是否就表明打压地产政策告一段落还要继续观察一段时间。

只是昨日本栏目就提到温总理的讲话已有了一些对政策的微妙“检讨”，如果其后能有一些重要举措出台，那么股市仍有上演“绝地反击”的可能性，只是现在仍要以控制风险为第一要务。建议在这两天把仓位从3成加到5成的投资者还是应把握反弹机会，把仓位降回到三成。而对于新疆板块，建议投资者留神，如果大盘仍无起色，防止其出现类似黄金板块的下场，短期投资者反而可以加大一下对地产板块的关注，其中笔者个人较为看好合肥城建。

【分析师看盘】

惠州下埔营业部分析师 陈文军 超跌反弹谨慎参与

周二大盘在蓝筹股超跌反弹的带领下大幅上涨，但量能仍然没有有效放大，给后市反弹延续的时间和空间留下隐患。地产板块成为领涨龙头，但投资者需以谨慎的态度来对待该板块的反弹。中国政府对地产的严厉调控措施日后会继续不断推出，对地产及其相关板块会带来持续的压力，成为扼杀多头的强大力量。股指从2009年8月份的最高点3478点回调至今天的最低点2529点，回调的深度达27%，房地产，钢铁，煤炭许多个股跌幅超过50%，无可非议A股已经进入了熊市，但许多个股还未跌透，特变是创业板和中小板，股价仍存在着系统性的风险。后市保持“逢高派发，轻仓操作”的观点不变，熊市中控制风险永远要放在第一位。

惠州演达路营业部分析师 邱全智

周二大盘先抑后扬，最后收出一根中阳线，后市而言，在多重利空的影响下，股指暂时还是难言企稳，今天虽然有一定的反弹，但是成交量没能放大，因此暂时只能确认为超跌后的技术性反弹，从整个宏观面上看，中国似乎已经走进一方面高通胀一方面经济复苏受阻的两难境界，一如70年代的美国“滞涨”状况，管理层似乎也没有太多好的办法，短期股指能否企稳还看国家能否制定更为有利的宏观政策来振兴市场信心，在没有实质性的利好消息出来之前，股指还将在低位徘徊整理，建议投资者可以逢反弹降低仓位。

南通营业部分析师 骆骏骎

周二A股市场表现为宽幅震荡走势，大盘一活跃，多头做多的底气也随之迸发出来，抄底盘也迅速涌入，个股活跃度也随之提振，，短线A股市场有望企稳回升。尽管从技术上分析,大盘依旧处于所有短期均线之下,但是从盘面上看周二市场呈现普涨格局,而大多数指标权重股已经先于大盘止跌企稳也表明了市场有望出现阶段性地点的可能。后市展望，伴随着希腊危机逐步清晰和全球股市的渐渐明朗,市场在经历了前期的下跌后,短期的底部区域特征已经非常明显。市场在经历了多空量能转化后,市场的空头动能依旧渐渐衰竭,场外资金的入场迹象越发明显。目前投资者可以渐渐的加自己中的仓位,逢低布局前期超跌和未来有望受益国家推出新兴政策扶持的两类个股。

北京西直门营业部分析师 李海

周二市场触底反弹，超跌的地产、银行、钢铁、煤炭、有色等都出现一定的反弹，而地产股更是多支以涨停报收。从周末温总理的讲话以及今日胡主席讲话得出，政策紧缩预期最严厉的时刻可能已经过去，市场有望就此进入筑底阶段。投资者可以逐步建仓，短期目标为超跌股，而中期来看，近期补跌股机会更大。

北京外馆东营业部分析师 何勇

周二两市双双再创新低后在地产股的推动下呈探底回升态势，但成交量依然处于较低水平。对于指数，我们有两种判断，一、看作是超跌后技术反弹，如果是这种情况，由于缺乏量能支撑，要不了多久指数还会恢复其原有的下降趋势中；二、基于对未来管理层出台利好市场消息预期，指数出现阶段性止跌回稳，中国人寿在此点位对指数基金的巨额申购、四大房地产的强劲反弹等因素让人对出台利好产生预期，若出现这种情况，指数可能会跳空高开在2600点之上运行一段时间后再选择回抽探底确认。综上所述，在利好预期没有明朗或者之前我们提到的多种利空因素得到明显改观前，仍应控制仓位，若指数出现第二种情况，主题概念股表现还是会优于大盘权重板块。

上海营业部分析师 王万银 有点技术含量的压力在2700点

周二，大盘探低反弹，量能基本和昨天持平。盘面上看个股普涨，房地产板块在利好作用刺激下房地产板块成为反弹先锋；而银行、保险起到保驾护航的作用。对于指数来说，技术面上看，今天在大盘跌至周K线级别旗形调整的下轨2500点附近产生强烈的反弹在情理之中，对于反弹高度，由于2700点下方是一片开阔地，获利盘、解套盘都比较少，不大会有真正的压力，真正的割肉和解套压力将在2700点上方体现，所以重仓者不妨边弹边看。另外从股指期货角度上说大盘在经历652点、幅度达21%，时间超过1个月的快速屠杀式的下跌后，从今天股指期货的走势可以清楚的看出，其助跌状况已经开始扭转，接下来其助涨的功能将得到体现，操作上对于空仓者不妨进场做多，当然从近期超跌的房地产板块今天强劲反弹的走势来说，短线首选还是超跌股比如有色资源等。

沈阳营业部分析师 盛辉 短线有进一步企稳回升的可能性

周二股指延续昨日的调整走势，早盘震荡下跌，最低见2529.62点，午盘后在地产板块的带动下，股指展开反弹，沪指收盘2594.78，深成指收盘10003.80，两市成交量1517亿。盘面看：个股普涨，房地产、煤炭、金融、钢铁等权重板块涨幅居前，水泥、酿酒、零售、交通运输等板块亦有反弹。带领股指反弹的地产板块受到调控打压的预期依然存在，因此短期判断地产股见底为时尚早。不过，毕竟地产股反弹，意味着市场短线有纠正或修复过快下跌速率的要求，所以，市场有望进入到超跌股反弹的行情趋势中，短线有进一步企稳回升的可能性。操作上逢高减仓，控制仓位。

成都营业部分析师 杜明学 大盘宽幅震荡，后市仍堪忧

周二大盘在地产板块的带动下有所反弹，而这两天有所表现的黄金板块则出现补跌，从今天情况来看，或许地产调控政策将减轻，但从资金面来看，地产板块要想连续表现较难，目前市场风险仍然较大，大盘要真正企稳，必须要有大的利好政策，或者有高层领导的讲话来提振市场信心，否则后市仍存在继续下跌风险，从操作上来看，重仓者，应趁反弹减轻仓位，轻仓者，继续等待。

惠阳营业部分析师 何加伟 利用冲高机会，适当性减持

周二大盘触底反弹，地产、煤炭板块领涨，多家地产股涨停，刺激小盘股迅速翻红。对于今天大盘的反弹，一在于地产政策打压力度稍微较弱，二在于股指期货交割日临近，前期习惯做空的力量有望反手做多。对于后市，大盘有进一步反弹的力量，但考虑到市场解套需求强烈，大盘预计冲高回落。建议昨天进场抢反弹的短线客逢高派发，稳重的投资者建议继续观望；仓位维持在半仓。

江北营业部分析师 向爱保

周二两市早盘低开，沪指最低下探至2529点，午后在地产股带动下展开反弹。沪市收盘2594点，成交量872亿。对于今日的反弹，个人认为是超跌反弹的可能性更大。今日涨幅榜前面的地产煤炭金融钢铁都是前期超跌品种，有反弹也不是太意外。另外从指数来看，昨天杀跌136点，今天反弹才34点，收盘也收在2600之下，可见反弹的力度较弱。当然也不排除国家出台了重大利好政策，使得指数开始反转的可能，这一点可以关注今后几天的消息，若无此类消息，则超跌反弹的可能性更大。操作上持股为主。抢反弹者须快进快出。板块方面关注银行与新疆板块，逢低吸纳不追高。