市场综述：
周五上证指数以2692.10 点低开，虽然午盘一度走高，但上证指数走势依然偏弱。 23个证监会行业中，半数行业指数上涨，半数出现下跌。从涨跌停板来看，除ST 公司外无一家公司跌停，而涨停公司较多，显示市场大跌后个股行情趋于活跃。股指期货方面，近月合约的基差较小，而远月合约依然维持一定的基差，可以实施无风险套利。
融资融券业务放大市场波动幅度。沪深交易所数据显示，融资融券业务开闸以来，成交总量呈逐日上升态势。截至5 月12 日，两市融资融券交易总量终于达到6.24 亿元，突破6 亿元大关。信用交易中市场的做多资金继续上升，两市融资余额也首次达到6 亿元以上，为6.15 亿元，较前日增加4%。
《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》对市场影响复杂。国务院近日发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。意见明确指出，将进一步拓宽民间投资的领域和范围，鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施领域、市政公用事业和政策性住房建设领域、社会事业领域、金融服务领域、商贸流通领域和国防科技工业等六大领域，同时鼓励和引导民间资本重组联合和参与国有企业改革。
房地产等资产泡沫引发资本市场动荡。我们认为，鼓励和引导民间投资健康发展一系列政策措施的出台，对中国加快转变经济发展方式将是一个重要起点。民企资产回报率高，有利于提升经济效率，发挥民间投资需求源动力作用，促进发展方式转变，同时引导民间资本流向，防止资产泡沫。《意见》为民间资本拓宽了民间投次的领域和范围，防止资金因为投资渠道有限，大量流入股市和房地产市场，催升资产泡沫，引发资本市场动荡。
食品价格下跌缓和加息预期。中国国家统计局公布5 月下上旬国内50 个城市主要食品平均价格，与4 月下旬相比，主要品种蔬菜价格出现明显回落。数据显示，大白菜价格继续大跌12.1%至每千克3.05 元，油菜跌17.1%至每千克3.60 元，芹菜跌1.0%至每千克3.95 元，黄瓜跌10.6%至每千克4.06 元，西红柿跌7.7%至每千克5.42 元，豆角跌7.5%至每千克8.60 元。统计期内国产香蕉价格继续上涨12.6%至每千克6.02 元。其余主要食品种类涨跌幅均局限在1%以内。
后市研判：
基本面分析，针对市场开始流传“证监会暂停IPO审核”。中国证监会公开表态，新股发行节奏不会调整。这将削弱今天大盘进一步冲高的动力。同时，4 月份经济数据披露后市场加息预期可能在周末“发酵”，由于银行股短期已经累计较大涨幅，今天大盘回落震荡的概率较大，始于沪深300 指数2756 低点的本轮反弹虽然在时间可以延续，但过程将相当的坎坷与复杂。
技术面分析，周五大盘指数表现疲弱，股指期货的远月合约甚至出现一定的杀跌迹象，表明市场心态依然不稳。从个股方面看，涨停个股数量超过10 家，除ST 板块外，无一个股跌停，显示出小盘股依然有一定结构性机会。
操作策略
大盘总体弱势震荡可能性较大，但下跌空间相对有限。大盘股估值相对合理，小盘股较为活跃，目前系统性风险依然在释放当中，以观望为主。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
